Stellantis : On se retourne, on se relance ?

LE DOSSIER DE LA SEMAINE

Les 24,8 % détenus par Exor dans le capital du constructeur de voitures de luxe Ferrari valent 15,236 milliards d’euros. Les 15,2 % dans le capital de Stellantis valent un peu moins de 3 milliards d’euros ! En deux chiffres, voilà résumé le problème actuel. Là où Carlos Tavares avait fait croire que Stellantis était une machine à gagner de l’argent, désormais, sous Antonio Filosa, nouveau directeur général, on retombe par terre, et on respire vite, car il y a eu pour 22 milliards d’euros de provisions dans les comptes au 31 décembre 2025.


Ferrari a fait une nouvelle année en or.

Lors de la publication de ses comptes pour 2025, Ferrari a dépassé les attentes financières et a rassuré sur la demande, malgré les tensions géopolitiques et la transition électrique. Les perspectives confiantes de Ferrari ont apaisé les craintes concernant la demande mondiale de supercars. Le constructeur automobile italien a fixé de nouveaux objectifs à horizon 2026, rassurant les investisseurs sur sa capacité à préserver croissance et marge bénéficiaire malgré les turbulences géopolitiques, la volatilité des devises et une transition majeure de sa gamme.

Au T4 de 2025, Ferrari a sorti un CA net de 1,8 milliard d’euros contre 1,77 milliard d’euros attendus par les analystes financiers, avec un EBITDA de 700 millions d’euros, soit largement au-dessus de la projection de 662 millions d’euros attendus par les analystes spécialistes de la valeur. Ces performances financières ont traduit une stratégie centrée sur le mix produits, la personnalisation et le pouvoir de fixation des prix plutôt que sur une augmentation des cadences de volumes de production.


Visibilité jusqu’à fin 2027.

Le carnet de commandes offre une visibilité jusqu’à la fin de l’année 2027, ce qui démontre une demande résiliente sur le segment des supercars et des véhicules d’exception. L’entreprise est tellement confiante qu’elle va porter son dividende à 40 % du bénéfice net contre 35 % actuellement. Ferrari produit exclusivement en Italie, des volumes volontairement limités afin de préserver l’exclusivité de la marque et son pouvoir de tarification. Cela a permis au constructeur de relever les prix de certains modèles jusqu’à 5 %, et de profiter d’une réduction des droits de douane américains sur les voitures fabriquées dans l’UE revenus de 27,5 à 15 %.