Immobilier d'entreprise : la sous-évaluation du marché français ouvre une fenêtre stratégique pour les investisseurs.

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Barbara Koreniouguine, présidente de Cushman & Wakefield France, la nouvelle édition du European Investment Atlas met en évidence une reprise désormais palpable des marchés immobiliers d’entreprise en Europe. Le retour progressif de la liquidité, l’amélioration des conditions de financement et un environnement macroéconomique plus lisible soutiennent ce mouvement. En France, cette normalisation reste plus fragile, bien que les volumes d’investissement se redressent depuis le début de l’année.

À l’échelle européenne, les marchés entrent dans une phase stratégique du cycle. L’assouplissement du crédit, la stabilisation des taux, et la remontée du TIME Score à 3,2 au troisième trimestre 2025 offrent un cadre particulièrement favorable aux transactions. Les secteurs les plus solides – logistique, commerce de détail et hôtellerie – concentrent l’essentiel des opportunités. Les bureaux prime répondant aux exigences ESG confirment également leur résilience, tandis que le stock secondaire continue de s’ajuster face aux transformations structurelles du marché.

En France, malgré un contexte politique instable, plusieurs signaux témoignent d’un regain d’activité. Les volumes d’investissement en immobilier d’entreprise ont progressé de près de 8 % depuis janvier 2025, après une hausse plus modérée de 3 % en 2024. Les bureaux, traditionnellement au cœur des stratégies d’allocation, enregistrent une progression notable des ventes : +31 % sur un an, portée notamment par le retour des investisseurs sur les actifs prime Core et Value-add. À l’inverse, la logistique marque le pas, avec un recul de 13 % des investissements, une spécificité française alors même que le segment reste l’un des plus dynamiques à l’échelle européenne.

Le Fair Value Index confirme par ailleurs l’ampleur de la sous-évaluation actuelle : 78 % des marchés prime européens sont considérés comme sous-valorisés. Aucune place n’apparaît pleinement valorisée, ce qui constitue un contexte rare dans le cycle immobilier. La France s’inscrit pleinement dans cette tendance, avec 75 % de ses marchés identifiés comme sous-évalués. Logistique et commerce se situent intégralement en zone d’opportunité, offrant des points d’entrée attractifs pour les investisseurs capables de se projeter à moyen terme.

Pour Barbara Koreniouguine, ce contexte crée un moment singulier : « Malgré un contexte général marqué par l’incertitude, les investisseurs reprennent confiance dans l’immobilier d’entreprise européen, créant une dynamique, notamment soutenue par le renforcement des fondamentaux et une amélioration de la liquidité. Depuis la fin de l’année 2024, le marché français a également retrouvé progressivement de la visibilité. Pour les investisseurs prêts à se repositionner tôt dans le cycle, la période actuelle constitue une véritable fenêtre d’opportunité. »