Le secteur des services redonne des couleurs au climat des affaires.

ANALYSE

ING France publie une nouvelle analyse de sa spécialiste macroéconomique, Charlotte de Montpellier, consacrée à l’évolution récente du climat des affaires en France et aux perspectives de croissance pour 2026. Un document qui met en lumière un rebond plus marqué qu’attendu dans les services, contrastant avec les difficultés persistantes du secteur industriel.

Selon l’Insee, le climat des affaires s’est légèrement amélioré en novembre, progressant de 97 à 98. « Cette embellie provient presque exclusivement du secteur des services, où la confiance gagne trois points, portée par des anticipations plus favorables concernant la demande et l’activité », explique Charlotte de Montpellier. Le PMI renforce cette lecture : l’indice des services atteint son meilleur niveau depuis quinze mois, confirmant le regain d’optimisme qui anime les entreprises du secteur.


Industrie : un net ralentissement après plusieurs mois de dynamisme

Si les services renouent avec des perspectives positives, l’industrie française apparaît nettement moins bien orientée. « Le PMI manufacturier chute à son plus bas niveau depuis neuf mois, traduisant un repli des carnets de commandes et une inquiétude croissante sur les perspectives de production », observe l’économiste. Les entreprises du matériel de transport, après une période de forte croissance, se montrent aujourd’hui parmi les plus pessimistes.

Cette inflexion pourrait peser sur l’activité dès le quatrième trimestre. Malgré une possible amélioration technique dans certains sous-secteurs industriels, le ralentissement du transport laisse présager une contribution industrielle plus faible en 2026. Charlotte de Montpellier souligne également un léger repli dans le commerce de détail, même si le niveau de confiance y demeure supérieur à celui de septembre.


Une économie française à deux vitesses