Le bateau Interparfums vogue sans souci, malgré une situation internationale perturbée.

LE DOSSIER DE LA SEMAINE

Malgré un manque de visibilité lié à une situation internationale perturbée, une parité euro-dollar favorable, le CA 2025 d’Interparfums devrait s’établir autour de 900 millions d’euros, selon les déclarations du PDG, Philippe Bénacin. Au S1 de 2025, l’activité a été plutôt bonne, avec des ventes nettes en hausse de 5,8 % à 446,9 millions d’euros et un résultat net en hausse de 5 % à 73,1 millions d’euros.

Interparfums est une affaire qui roule, doucement, et qui se développe, malgré des circonstances pas toujours très favorables. Avec l’élargissement du portefeuille aux marques Off-White, Annick Goutal et Longchamp, avec un programme de lancements importants sur l’ensemble du catalogue, le développement pour les exercices 2026 et 2027 s’annonce assez favorablement, ce qui devrait permettre assez rapidement d’arriver au milliard d’euros de CA, tout en maintenant les marges.

Hausse de la marge opérationnelle au S1.

La marge opérationnelle d’Interparfums s’est élevée à 23,2 % au S1 de 2025, en progression de plus d’un point sur un an. L’entreprise se protège, l’instauration au mois d’avril de droits de douane de 10 % à l’import par l’administration américaine l’a conduit à augmenter ses prix publics de l’ordre de 5 à 7 % au 1er août en Amérique du Nord, ce qui a permis de récupérer de la marge, et de faire face aux droits de douane. Compte tenu d’un taux désormais fixé à 15 %, il est vraisemblable qu’une nouvelle augmentation des prix de l’ordre de 5 % sera lancée d’ici à la fin de l’année ou au tout début de l’année 2026, afin de compenser et de limiter l’impact sur la profitabilité du groupe.

Dans les parfums, il est possible d’augmenter les tarifs, sans impact particulier sur les ventes, vu qu’il s’agit d’un achat assez extraordinaire, et que le prix unitaire d’un flacon se situe entre 70 et 120 dollars. Sur le S1, les ventes aux Etats-Unis ont fait un bond de 20 %, tirant le CA Amérique du Nord à 164 millions d’euros (+15 %), ce qui est quand même particulièrement remarquable. Lors de la publication du CA semestriel au mois de juillet, Interparfums avait fait état d’un bond de 24 % des ventes des parfums Coach, qui dépassent les 106 millions d’euros. Le CA de Jimmy Choo progressait de 3 % à 104 millions d’euros alors que les ventes de Montblanc ont reculé de 10 % à 92 millions d’euros.


Effet de change négatif.