Immobilier d'entreprise : une reprise contrastée au premier trimestre 2025, soutenue par quelques grandes transactions.

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Malgré un contexte économique dégradé, le marché français de l’immobilier d’entreprise enregistre un regain d’activité au premier trimestre 2025. Selon Catella Valuation, près de 3,2 milliards d’euros ont été investis sur la période, soit une progression de 46 % sur un an, portée en grande partie par trois opérations majeures représentant près de la moitié des volumes. Cette embellie intervient dans un environnement encore incertain. 

La croissance française est revue à la baisse (0,7 % attendus en 2025), tandis que le marché de l’emploi continue de se contracter, avec 106 000 suppressions de postes attendues au premier semestre, principalement dans le secteur privé. L’inflation ralentit (+0,8 % en mars), et la Banque centrale européenne a réduit son principal taux directeur à 2,75 %, sans pour autant alléger significativement le coût du crédit pour les entreprises. 

Sur le front des investissements, les fonds d’investissement demeurent les principaux acteurs du marché, concentrant 66 % des montants engagés. Parmi les opérations phares, la cession d’actifs immobiliers du groupe Kering figure en bonne place, aux côtés de la vente d’un ensemble commercial au Forum des Halles. Ces transactions alimentent à elles seules une large part du segment commerce, qui capte 1,2 milliard d’euros d’investissements. 

Les bureaux restent le deuxième segment en valeur (1,1 milliard d’euros), mais la demande locative demeure en retrait, en recul de 6 % (419 200 m² placés). L’offre immédiate continue de croître, atteignant 5,8 millions de m², accentuant les tensions sur les loyers dans certains secteurs périphériques. 

Le secteur logistique poursuit sa dynamique, avec 675 millions d’euros investis, malgré une légère baisse de la demande placée (-2 % à 798 000 m²). Ce segment est largement tiré par les régions, qui concentrent 572 millions d’euros d’investissements, confirmant leur attractivité pour les plateformes de distribution et les opérateurs industriels. 

Les actifs alternatifs, notamment dans l’hôtellerie, suscitent un intérêt croissant, avec 185 millions d’euros investis, illustrant une diversification accrue des stratégies d’allocation dans un marché toujours exposé aux risques conjoncturels.