Le Cac 40 teste le haut de son canal baissier

ANALYSE GRAPHIQUE

La Bourse de Paris a poursuivi son rebond jusqu’au contact de l’indice Cac 40 avec sa moyenne mobile à 200 bourses (MM200), située près de 7.520 points. Les cours hésitent à présent qu’ils s’approchent de la ligne de résistance du canal baissier à moyen terme, passant désormais vers la zone des 7.600 points. Il est utile de rappeler que d’un point de vue technique, tant que la MM200 conserve une pente descendante, la tendance à moyen terme reste baissière. La place de Paris bénéficie néanmoins de l’environnement extrêmement haussier des marchés américains et par contagion, celui de l’ensemble des places internationales.

Outre-Rhin, l’indice Dax 40 reste fortement orienté à la hausse et bat de nouveaux records historiques absolus. En d’autres temps, l’indice Cac 40 serait déjà au-dessus de ses plus hauts historiques de 8.260 points, mais ce n’est pas le cas cette fois-ci. La faute avant tout à un environnement politique, économique et social qui aura rarement été aussi exécrable depuis la Grande Guerre. Les marchés et les puissants investisseurs « non-résidents » se méfient surtout du dérapage budgétaire qui ne semble plus en mesure d’être contrôlé sur le long terme. Une contribution fiscale « spéciale » des grandes valeurs du Cac 40 parait de plus en plus incontournable pour la résolution de l’équation budgétaire. Dans le même temps, les taux obligataires du marché restent sous forte pression haussière.

Seule l’omnipotente BCE tente par tous les moyens de s’opposer aux marchés en accommodant à la fois sa politique monétaire avec une prochaine nouvelle baisse des taux et par l’action directe sur le marché de la dette française en achetant massivement des OAT ! C’est un pavé supplémentaire dans la mare de la fameuse entente franco-allemande. Les marchés obligataires et actions français ne se maintiennent à flot que de cette manière totalement artificielle. En Allemagne, malgré la faiblesse de la croissance et le contexte politique compliqué, la dette est maitrisée et les capitaux allemands résidents couvrent très largement les besoins publics et privés.

Pour le moment, la surabondance de capitaux mondiaux à la recherche d’opportunités d’investissement au rabais profite malgré tout à la relative bonne tenue de l’indice Cac 40. Sans un relais significatif des investisseurs locaux, la Bourse de Paris aurait toutefois du mal à se maintenir durablement au-dessus des 7.500 points. A la baisse, les zones de soutien les plus significatives se trouvent désormais successivement vers 7.342 points puis 7.100 points et surtout 7.030 points correspondant aux plus bas annuels formés lors de la forte baisse de début août. Ces niveaux-là avaient cependant bien tenu le choc au plus fort de la pression baissière subie tout au long du mois de novembre. Les acheteurs semblent encore fortement présents autour de ces niveaux, dont une partie tente d’améliorer ses prix de revient trop élevés.

A présent, ces derniers ne chercheraient à se renforcer davantage qu’en cas de nouveaux plus bas significatifs. Mais, la véritable épée de Damoclès se trouve outre-Atlantique où les marchés boursiers évoluent de plus en plus loin dans la stratosphère. Dès les premiers petits craquements qui se manifesteront tôt ou tard, cela se ferait durement ressentir sur la Cac 40 qui montre depuis plusieurs mois un rôle parmi les maillons les plus vulnérables de la sphère financière mondiale.