Rebond à court terme, et après ?

ANALYSE GRAPHIQUE

La zone de soutien horizontale secondaire située autour de 7.135 points a réussi à tenir face à la pression baissière. La Bourse de Paris et l’indice Cac 40 ont surtout bénéficié de l’effet d’entrainement sous-jacent de la force haussière exceptionnelle actuelle des marchés américains, qui continuent de battre records sur records. A Francfort, l’indice Dax 40 vient de battre lui aussi un nouveau record historique.

Dans d’autres circonstances, l’indice parisien se serait déjà grandement rapproché de sa zone des records historiques de 8.260 points. L’état de stress généré par la situation politique interne en grande instabilité et l’état catastrophique des finances publiques expliquent en grande partie la divergence actuelle fortement baissière de la Bourse de Paris par rapport au reste des places internationales. Néanmoins, la question concernant l’influence réelle de la bulle spéculative mondiale sur la Bourse de Paris reste omniprésente.

En ce moment, le niveau de l’indice Cac 40 représente en quelques sortes un certain équilibre entre la forte pression vendeuse basée sur les fondamentaux actuels et l’emballement haussier général des bourses mondiales tiré par des considérations purement techniques et surtout spéculatives. En effet, les bourses américaines bénéficient d’un formidable rallye haussier dans lequel les particuliers jouent un rôle majeur déclenché dès le lendemain de l’élection de Donald Trump, par des achats directs d’actions, de trackers, de fonds ou encore par le biais de produits dérivés.

Cela rappelle fortement la fin des années 1990 et ses excès sur les valeurs internet. Mais, le plus surprenant se passe de l’autre côté du Rhin où la Bourse de Francfort explose tous ses records malgré les grandes difficultés de son secteur majeur de l’industrie Automobile et de sa propre crise politique. Mais les finances publiques allemandes restent malgré tout très saines, ceci expliquant sans doute cela.

On notera au passage la bienveillance de l’agence Standard & Poor’s vis-à-vis de la dette publique française lors de la récente publication de sa notation, faisant refluer fortement les rendements des obligations OAT à 10 ans sous la barre symbolique des 3,00 %. Par ricochet, le Cac 40 en a bénéficié en tentant un rebond en direction de la nouvelle zone de résistance située autour de 7.342 points. En cas de débordement de ce niveau à la hausse, un signal de poursuite du rebond serait généré en direction de la MM200 et de la ligne de résistance du canal baissier à moyen terme, passant respectivement vers 7.580 points puis 7.623 points.

Toutefois, la situation technique reste très incertaine en fonction de la réaction des investisseurs étrangers à la chute du gouvernement Barnier suite au vote de la motion de censure (au moment où je réalise cette analyse, les résultats des votes ne sont pas encore connus), même si cela semble déjà largement anticipé. En cas de reprise de la baisse, les niveaux de soutien les plus significatifs n’ont pas changé : le premier se trouve au contact des 7.091 points et le second se situe au niveau du plus bas annuel de la forte baisse de début août, soit autour de 7.030 points.