Le Cac 40 plie encore, malgré l’euphorie outre-Atlantique

ANALYSE GRAPHIQUE

La faiblesse cette semaine de la Bourse de Paris reflète juste le contre-coup correctif de la hausse de la semaine précédente sous l’effet d’entrainement des marchés américains. Ce soufflet d’euphorie à court terme est vite retombé de ce côté-ci de l’Atlantique une fois la fumée de la victoire de Trump dissipée. Les attentes des investisseurs sont rapidement refroidies par les intentions du nouveau Président Yankee de dresser des barrières douanières à ses « amis » du vieux continent.

Ces derniers se hâtent d’aller négocier individuellement, chacun pour soi et les retardataires subiront la loi du plus fort au niveau du commerce mondial. L’Europe en tant qu’entité ou bloc semble commencer à se fissurer tant politiquement, économiquement que financièrement. La très forte baisse de l’eurodollar en est la principale manifestation (voir l’analyse spécifique plus loin dans ce numéro). L’autre élément marquant et il est de taille, vient de la confirmation du signal haussier à long terme sur le bitcoin (voir l’analyse technique de la semaine dernière).

En revanche, l’or a cédé beaucoup de terrain cette semaine même si les supports majeurs sont encore intacts. Si on ajoute à cela la poursuite de la hausse des indices US et la baisse des indices européens, on ne peut que constater la fracture évoquée dans mes analyses antérieures. Les investisseurs ont fait leurs choix en validant massivement le vote Trump dans les urnes. Ils semblent anticiper la fin des conflits et son corollaire du mouvement de dédollarisation dans le commerce entre pays du Sud global. Dans cette bataille, l’Europe apparait comme la grande perdante du potentiel rapprochement Est-Ouest et Nord-Sud sous la houlette de Donald Trump. Les négociations ont commencé et elles sont âpres. L’endettement excessif des Etats apparait au grand jour comme un handicap majeur dans le processus de changement des rapports de force.

La bataille se fait également autour des réserves de change dans lesquelles le bitcoin et les cryptomonnaies semblent avoir pris une place de choix à côté du roi dollar. Une forme d’OPA rampante du dollar sur le bitcoin semble se dérouler sous nos yeux. Qui a accumulé le plus gros stock sachant que le nombre de pièces est volontairement limité par nature ? Le monde entier subit désormais ce pari fou que ces machins informatiques créés par une poignée de gens, seraient finalement adoptés par tout le monde. Pour cela, il faudrait l’aval des Banques centrales et cela semble bel et bien en chemin (limogeage par Trump du Président de la SEC américaine, réputé anti-bitcoin). Autrement dit, si vous ne voulez plus échanger vos biens et services en dollars, faites-le donc avec des bitcoins qui sont majoritairement détenus par les Américains. Or, tout ceci est extrêmement artificiel et ne repose pas sur grand-chose à part la croyance des gens dans les cryptomonnaies.

L’ironie de l’histoire est que justement les cryptos ont été créés pour tenter de s’affranchir d’un système financier mondial dominé par des géants bancaires voraces en frais et très intrusifs dans la politique économique des Etats. Ils sont rattrapés par la patrouille. Du point de vue technique, la Bourse de Paris s’est encore distinguée cette semaine par sa faiblesse fortement divergente avec le reste des marchés. Après avoir cassé son support horizontal de 7.340 points, l’indice Cac 40 a fini par rompre la ligne de support du canal haussier majeur commencé en mars 2020 au lendemain de la crise sanitaire. Celle-ci passe actuellement autour de 7.260 points. Cette cassure valide le signal majeur de retournement de tendance à long terme. En dessous, le niveau de soutien le plus proche et le plus significatif se trouve au voisinage des plus bas annuels du 5 août situés vers 7.030 points.

Même si à court terme, un rebond reste encore possible, le ressort haussier à moyen et long terme semble cassé pour une longue période. Si en plus, les marchés US se mettaient à corriger, ce qui ne serait guère étonnant, une nouvelle accélération baissière ne serait pas du tout à écarter. Le mieux, c’est de rester soigneusement à l’écart et d’attendre une telle correction avant d’agir.