Dans L'Oréal, il y a de l'or, mais pas seulement.

LE DOSSIER DE LA SEMAINE

Très récemment, L’Oréal a procédé au placement d’une émission obligataire d’un montant nominal total de 1,25 milliard d’euros, la première tranche, de 750 millions d’euros à trois ans était assortie d’un coupon à taux fixe de 2,5 % par an et la seconde, de 500 millions d’euros à sept ans, était assortie d’un coupon à taux fixe de 2,875 % par an. Il est très intéressant de voir que L’Oréal emprunte à de meilleures conditions que l’Etat français, c’est presque miraculeux ! Cela montre bien la confiance que le nom de L’Oréal implique sur les marchés obligataires. L’entreprise a fait cette émission notamment pour refinancer pour partie l’acquisition d’une participation dans Galderma.

Un gros ticket dans Galderma.

Galderma est une entreprise spécialisée dans les injections pour les soins esthétiques, qui représente un peu plus de 4 milliards de dollars de CA, qui connaît une croissance assez forte. Ce laboratoire fabrique aussi bien des lotions nettoyantes pour peaux sèches (Cetaphil) que des traitements médicaux. Mais sa plus forte croissance vient des produits esthétiques injectables, dont les ventes ont augmenté de 13,4 % à taux de change constant au S1 avec près de 1,14 milliard de dollars. Cela a représenté plus de la moitié du CA semestriel de l’entreprise.

L’Oréal a pris une position de 10 %, que l’on peut considérer comme une position d’attente, lui permettant de nouer quelques partenariats avec Galderma, et surtout de prendre progressivement le contrôle, si tel est son désir, en gardant des options ouvertes pour tout le monde. C’est un ticket très cher, puisque Galderma Group est valorisé 20 milliards de francs suisses, mais c’est un ticket intéressant, peut-être même prometteur. M. Hieronimus, directeur général de L’Oréal, a indiqué qu’il s’agissait d’une opération pour « en apprendre plus » sur le marché des produits esthétiques injectables. Il s’agit quand même d’une mise significative, puisque, selon nos informations, L’Oréal a payé 1,7 milliard d’euros pour prendre ces 10 %.


Des petites acquisitions.

L’entreprise a misé beaucoup moins dans la levée de fonds d’Abolis Biotechnologies, puisqu’il n’a mis que 35 millions d’euros, une levée de fonds qui vise à développer des ingrédients basés sur la biotechnologie pour des produits de beauté. L’Oréal est comme ça, parfois on pèse assez lourd, parfois plus léger. Parfois, les opérations se font via la holding familiale de la famille Bettencourt-Meyers, propriétaire de L’Oréal, via son « Family Office », Tethys Invest. Cela fut notamment le cas lorsqu’il y a eu une prise de participation dans la société The Row, fondée par les sœurs Olsen, une marque de luxe nord-américaine en développement assez rapide. Spécialisée dans le luxe discret, la marque doit ouvrir prochainement sa première boutique en France, dans le 1er arrondissement de Paris, ayant actuellement quatre boutiques dans le monde, trois aux Etats-Unis et une à Londres.