La Bourse de Paris tente encore de s’accrocher

ANALYSE GRAPHIQUE

Confrontée à une situation atypique, la Bourse de Paris continue d’évoluer de manière désordonnée. Partagés entre l’euphorie des marchés boursiers américains et le réveil de la Bourse de Shanghai d’une part et une situation politique et budgétaire interne, inédite et inextricable d’autre part ; les investisseurs semblent pour le moins désorientés. Les séances se suivent et se ressemblent avec des débuts le plus souvent en baisse sous l’influence d’éléments négatifs tant sur le plan macroéconomique qu’au niveau des sociétés où les « warnings » et les résultats trimestriels ont plutôt tendance à être moins bons que prévu par la majorité des analystes. Une fois les mauvaises nouvelles quotidiennes absorbées, ce sont les algorithmes de trading qui se mettent en marche avec des achats d’arbitrage avec les autres places boursières évoluant le plus souvent au contact de leurs records historiques.

On peut résumer cela en qualifiant le CAC 40 et ses valeurs par le fait qu’ils soient sous perfusion américaine permanente. Ce constat implique par ailleurs qu’en cas de faiblesse à Wall Street ou à Francfort, l’indice parisien devrait céder beaucoup plus de terrain qu’il ne l’a fait jusqu’à présent. Il signifie également qu’en l’absence prolongée de mauvaises nouvelles dans les jours qui viennent, les algos semblent bien avoir l’intention d’emmener le CAC 40 vers la zone de ses anciens records historiques de 8.261 points datant du 10 mai. Jusqu’à présent, les vendeurs à découvert ont été systématiquement contrés avec au passage des accumulations de positions de part et d’autre sur les marchés dérivés et indiciels. C’est une situation technique potentiellement explosive aussi bien à la baisse qu’à la hausse (sur-gonflement de la bulle spéculative), sachant qu’aussi bien les uns que les autres seraient dans l’obligation de sortir forcés du marché en cas de trop fortes variations des cours.

Sur le long terme qui est notre horizon d’analyse de prédilection, il n’est clairement pas bon de se retrouver coincé en tant qu’acheteur étant donné les circonstances évoquées ci-dessus (marchés US beaucoup trop chers, crise potentielle de la dette en France,…). Sur le plan technique, après avoir échoué dans sa tentative de repasser au-dessus de sa MM200 située actuellement autour de 7.598 points, l’indice CAC 40 est reparti subitement à la baisse mais finit néanmoins par rebondir une nouvelle fois sur la ligne de support du canal haussier de 2023-2024 passant vers 7.420 points. Ce niveau est très important car en cas de cassure, il génèrerait un signal de baisse en direction des plus bas annuels de cette année, soit près de 7.030 points. Entre ces deux niveaux, on peut noter le passage de la ligne de support du canal ascendant majeur post-Covid qui évolue désormais aux alentours de 7.200 points.

A la hausse, comme on doit tout de même évaluer cette hypothèse induite par une situation potentielle de sur-gonflement de la bulle spéculative américaine, les zones de résistance les plus proches et les plus significatives se trouvent successivement vers 7.600 points (MM200), puis 7.650 points et 7.735 points où passe désormais la ligne de résistance du canal baissier à moyen terme issu des records historiques de 8.259 points. Ce n’est que dans l’hypothèse où ces trois niveaux de résistance seraient coup sur coup débordés à la hausse, que l’on pourrait envisager complétement l’éventualité de voir l’indice Cac 40 battre de nouveaux records historiques contre vents et marrées et surtout contre toute logique sensée.