Le Cac 40 hésite entre l’euphorie la crainte

ANALYSE GRAPHIQUE

La Bourse de Paris garde la tête hors de l’eau grâce à l’euphorie ambiante régnant en maitresse sur les marchés américains. Les perspectives d’une nouvelle réduction des taux fédéraux par la Réserve Fédérale lors de sa prochaine réunion du 6-7 novembre continuent d’alimenter les spéculations. Dans l’attente, ce sont surtout les prochains chiffres concernant activités des grandes multinationales américaines et leurs résultats trimestriels qui devraient animer la côte. Les anticipations des investisseurs semblent très optimistes, matérialisées par le fait que les indices majeurs, le Dow Jones, le SP500 et le Nasdaq évoluent dans leurs zones des records historiques respectives. Tant que cela ne serait pas contredit par les publications à venir, la pression acheteuse resterait toujours là, omniprésente. En Europe, plusieurs « warnings » (alertes sur les ventes ou les résultats) ont déjà été émis par des groupes industriels majeurs, notamment dans le secteur de l’automobile et ses accessoiristes.

Il y a par ailleurs les mesures de rétorsion de la Chine envers les valeurs de luxe et spiritueux qui annoncent de fortes baisses des marges à venir d’ici la fin de l’année pour les sociétés concernées. La Bourse de Paris, de loin la plus concernée par la situation, ne semble pas s’en émouvoir plus que cela avec des acheteurs qui continuent d’insister via les contrats sur indices et les marchés à terme. Ils tablent à la fois sur une prochaine nouvelle forte baisse des taux de la part de la BCE lors de sa réunion prévue pour le 17 octobre et une poursuite de la hausse à Wall Street qui entrainerait Paris dans son sillage. Ce qui semble curieux, c’est le faible impact de la situation périlleuse de la dette publique avec des déficits en total dérapage sur le long terme. Toutes les solutions envisagées par le gouvernement en sursis comportent des alourdissements sur la fiscalité des entreprises, et plus particulièrement celles des grandes valeurs du Cac 40. Le marché en a-t-il vraiment conscience ? rien n’est moins sûr. Sur le plan technique, ces principales influences ont pour résultante un indice Cac 40 qui semble trouver une zone d’équilibre autour de sa MM200 (moyenne mobile à deux cents bourses) évoluant actuellement vers 7.600 points. Comme sa pente est devenue baissière, elle devrait jouer un rôle de résistance à court terme.

Cela implique par la même occasion qu’en cas de débordement de ce niveau, un signal de hausse serait généré en direction des 7.750 points où passe désormais la ligne de résistance du canal baissier à moyen terme. Ce n’est qu’en repassant au-dessus de ce niveau qu’un signal de retour vers la zone des records historiques de 8.260 points serait déclenché. Est-ce un scénario envisageable dans les conditions macroéconomiques exécrables actuelles en France ? Seule une puissante bulle spéculative mondiale serait susceptible de pousser l’indice parisien vers cette zone envers et contre tout. Peut-on raisonnablement dans ce cas baser ses anticipations d’investissement sur une telle hypothèse ? Cela d’autant plus que des mauvaises surprises ne sont pas à écarter concernant les prochaines publications des multinationales américaines qui viendraient refroidir brusquement les ardeurs acheteuses actuelles. A la baisse, les niveaux de soutien les plus significatifs se trouvent successivement vers 7.460 points, 7.400 points puis 7.185 points où passe désormais la ligne de support du grand canal haussier majeur commencé au lendemain de la crise de la covid-19 en mars 2020. Pour le moment, l’indice Cac 40 reste très hésitant sur le chemin à prendre. Il vaut mieux rester très prudent dans ces conditions.