Les marchés mondiaux se trouvent à un tournant décisif, avec de multiples facteurs de volatilité.

ANALYSE

La société de gestion AllianzGI publie son analyse sur chaque classe d'actifs pour le quatrième trimestre 2024. Le groupe indique faire preuve d’optimisme pour les mois à venir. Cependant, « nous entrons dans une période de croissance inférieure au potentiel et les risques de ralentissement augmenteront naturellement. En outre, la géopolitique devrait rester une source de volatilité au fur et à mesure que les événements se déroulent au Moyen-Orient et en Ukraine, ce qui risque de provoquer une nouvelle flambée des prix de l'énergie. »

En ce qui concerne le marché actions, Virginie Maisonneuve, Global CIO Equities chez AllianzGI, explique : « Avec la baisse de l'inflation et des taux, la trajectoire devrait être positive pour la qualité et la croissance, et nous nous attendons à ce que ces styles surperforment dans les mois à venir. La fin de l'année sera probablement marquée par une certaine volatilité - notamment en raison des élections américaines de novembre - et il est donc judicieux d'envisager de manière sélective certaines options défensives afin de s'assurer que les portefeuilles sont aussi équilibrés que possible. Selon nous, les actions britanniques présentent des valorisations attrayantes et devraient bénéficier de l'impact de la baisse des taux et de la stabilité politique. D'autres secteurs tels que les petites capitalisations et la technologie devraient tirer leur épingle du jeu dans un environnement de taux plus bas et de croissance modérée. Les actions liées au thème de l'eau semblent également constituer de bonnes opportunités défensives, car elles ne dépendent pas d'un programme politique spécifique. »

AllianzGI ajoute : « Dans l'ensemble, nous continuons à privilégier l'Asie en tant que région. Compte tenu de l'effondrement récent du marché japonais - le deuxième plus important de l'histoire - et des réformes structurelles en cours, les actions japonaises sont privilégiées en ce moment. Nous constatons également des révisions positives des bénéfices, des rachats d'actions et une augmentation des dividendes. En Chine, la situation de l'immobilier semble s'être stabilisée, ce qui pourrait bien servir de catalyseur pour les actions, dont beaucoup sont actuellement vendues à des prix très attractifs. »

Par ailleurs, AllianzGI se montre optimiste quant aux perspectives de rendement des obligations souveraines : « Les pressions inflationnistes sont elles aussi en train de s'atténuer, aidées par la baisse des prix des matières premières et de l'énergie. Nous voyons des opportunités autour d'une réévaluation potentielle des marchés de taux d'intérêt, en particulier si la probabilité d'un atterrissage brutal augmente au cours des prochains mois et que les banques centrales concentrent leurs réductions de taux en début de période. Si les points de rupture de l'inflation baissent encore alors que les risques d'inflation à court terme se dissipent, nous serions également favorables à l'équilibrage de notre positionnement en ajoutant une protection contre l'inflation dans les portefeuilles. »