La Bourse de Paris sous influences contradictoires

ANALYSE GRAPHIQUE

L’indice Cac 40 est revenu au contact de la MM200 et de la ligne de résistance du nouveau canal baissier passant respectivement autour de 7.600 points et 7.630 points. Le dernier rebond a eu lieu au contact de la ligne de support du canal haussier principal de la période 2023 – 2024 le 6 septembre à 7.339 points. Le point bas précédent étant formé par le creux de la forte chute éclair de début août autour de 7.030 points correspondant au passage de la ligne de support du grand canal haussier majeur à long terme. L’indice parisien se trouve ainsi juste au-dessus d’une zone de soutien majeure entre 7.375 points et 7.150 points correspondant respectivement aux points de passage des supports du canal principal et du canal majeur, tous les deux ascendants. En revanche, sur le moyen terme, c’est la tendance baissière qui prévaut pour le moment, sachant que les cours restent encore en dessous de la résistance du canal baissier secondaire et de la MM200, de pente baissière.

À court terme, tant que les cours évolueront entre 7.375 points et 7.630 points, la consolidation actuelle se poursuivrait. A contrario, une éventuelle sortie de cette zone par le haut aboutirait sur un signal de reprise de la hausse en direction de la résistance horizontale intermédiaire de 7.746 points, avec une option d’imiter les autres indices de place internationaux en allant chercher la zone des records historiques en cas de débordement des 7.746 points. A l’inverse, toute cassure par le bas des 7.375 points, indiquerait un signal de poursuite de la baisse dans le cadre du canal secondaire actuel. Dans ce dernier cas, les objectifs techniques de la baisse à venir se situeraient successivement vers 7.030 points puis 6.773 points où passe désormais le support de ce canal. En toile de fond, on observe deux influences contradictoires : la première venant de la puissante poussée haussière des marchés américains qui battent actuellement records sur records avec en outre, une concurrence exacerbée entre les Banques centrales qui abaissent tour à tour leurs taux directeurs respectifs. La seconde est locale et négative pour la Bourse de Paris. La crise politique actuelle dans l’hexagone et les déficits publiques abyssaux pour 2024 et probablement aussi 2025 vont sûrement déboucher sur une imminente dégradation de la note de la dette française à l’occasion des prochaines publications des instituts de rating Ficth (11 octobre), Moody’s (25 octobre) et Standard & Poor’s (29 novembre).

De plus, un alourdissement de la fiscalité est d’ores et déjà prévu par le nouveau gouvernement sur les bénéfices des grandes sociétés du Cac 40 ainsi que sur les opérations d’auto-achat des titres en Bourse. Il est difficile dans ces conditions de voir l’indice Cac 40 prendre le chemin de la hausse en direction de ses records historiques, même si en matière de bourse tout est possible ! Mais en cas de retournement à la baisse des marchés américains, on ne donnerait pas cher du Cac 40 qui perdrait dans ce cas son dernier moteur haussier. Pis, dans ce genre de situation, les investisseurs ont le plus souvent le réflexe de se recentrer sur leurs marchés domestiques. Or, comme la Bourse de Paris et surtout les grandes valeurs du Cac 40 sont largement détenues majoritairement par des investisseurs « non résidents », la baisse aurait de fortes chances de s’avérer plus forte qu’ailleurs. Compte tenu de tous ces éléments, en pesant le pour et le contre, le plus sage serait de rester momentanément à l’écart en évitant surtout de s’embarquer sur les traces d’un éventuel et improbable nouvel emballement haussier des marchés. Les plus gros gagnants de demain seront ceux qui auront fait beaucoup de liquidités dès aujourd’hui pour pouvoir acheter un maximum de titres après une forte correction, pas ceux qui auraient tout investi beaucoup trop tôt.