VOS QUESTIONS / NOS RÉPONSES

LES VALEURS

AIR FRANCE-KLM

Pour ce qui concerne Air France, la dette s’élève à 13 milliards soit environ trois fois l’EBITDA. Le CAPEX (investissement) autour de 3 milliards d’euros absorbe l’intégralité du cash de l’exploitation, avec de fait un tréflux structurellement déficitaire jusqu’en 2027. Enfin, la croissance et les marges brutes sont faibles et ne permettent pas une rémunération de l’actionnaire. Dans ces conditions, qu’est-ce qui pourrait motiver une amélioration de la perception d’Air France par le marché ? Merci pour vos remarques toujours pertinentes.

AIR FRANCE, DELTA ET SES ACCORDS

Que penser de l’accord entre Riyadh Air et Delta Air ? Est-ce que Delta pourrait s’éloigner d’Air France-KLM pour nouer des partenariats avec d’autres compagnies, une à une ?

AIRBUS ET ARIANE 6

Quel est l’impact, pour la société Airbus, de la réussite de la fusée Ariane 6 ?

AIRBUS ET LES RETARDS

Wizz Air a annoncé s’attendre à de nouveaux retards dans les livraisons d’Airbus. Ce n’est pas la seule compagnie qui a fait cette réflexion. Est-ce que l’entreprise bénéficiera d’indemnités de la part de la société Airbus ?

ALSTOM

Alstom signe des contrats, avec régularité, et encore très récemment un accord-cadre avec le métro de Hambourg pour une valeur de 2,8 milliards d’euros. Pourtant, le titre ne bouge pas sur le marché, après avoir connu une pointe juste avant son augmentation de capital. Quel sera le délai d’une reprise du groupe Alstom ? Et si oui, pour quel objectif ?

AMUNDI ET VICTORY CAPITAL

Quel est l’impact, à la hauteur d’Amundi, de son accord définitif avec Victory Capital suite à l’opération annoncée au mois d’avril ?

ARCELORMITTAL

Que doit-on penser d’ArcelorMittal ? Est-ce un cours d’achat aux alentours de 20 euros ?

ATOS ET ONEPOINT

One point a déclaré avoir franchi à la baisse le seuil de 5 % du capital et des droits de vote de la société Atos et ne plus détenir que 4,85 % du capital contre 11 % précédemment. Que s’est-il passé ?

ATOS ET ONEPOINT (BIS)

La sortie de Onepoint du capital d’Atos est-elle terminée ? Quelle est la perte dégagée par Onepoint sur cette affaire ?

BOEING

Boeing a annoncé avoir livré 44 avions au mois de juin, ce qui porte à 92 appareils commerciaux les livraisons du T2 de 2024. Cela porte à 175 le nombre des appareils livrés depuis le début de l’année. Ne pensez-vous pas que le redressement est en cours ?

BOLLORÉ ET LE FONDS SOUVERAIN DE NORVÈGE

Que se passe-t-il entre le groupe Bolloré et son holding Compagnie de l’Odet et le fonds souverain de Norvège ?

BOUYGUES TELECOM ET STARLINK

Quel est l’impact, pour Bouygues Telecom, de se retrouver parmi les revendeurs officiels de Starlink, qui offre l’Internet par satellite ?

CASINO ET LES CESSIONS

Casino vend, au fur et à mesure des semaines, ses magasins supermarchés et hypermarchés. Quel pourra-être l’impact, pour le groupe Casino, de cette cession ?

DASSAULT SYSTÈMES

Que se passe-t-il chez Dassault Systèmes ? Est-ce que c’est une déception d’activité qui pourra être surmontée ou est-ce durable ?

EDENRED

Edenred, bien que bien gérée et rentable, se retrouve avec des capitaux propres négatifs (qui se redressent) depuis la scission d’avec Accor en 2010. Pouvez-vous nous rappeler le pourquoi de cette situation qui, d’ailleurs, ne semble pas beaucoup gêner les investisseurs ? D’autre part, quel serait votre cours d’achat ? Je ne suis pas actionnaire. Enfin, entre Edenred et Pluxee, vers quel titre votre cœur balancerait ?

EDF ET EPR DE FLAMANVILLE

Quel sera l’impact, pour EDF, du démarrage du réacteur EPR de Flamanville ?

KERING

Pourquoi êtes-vous toujours si pessimiste sur Kering ?

MICHELIN

Concernant Michelin et son futur contrat avec Tesla, êtes-vous acheteur au cours actuel d’environ 35 euros et pour quel objectif à moyen terme ?

ORANGE

Le titre Orange se rapproche de nouveau des 10 euros. Est-ce qu’il est envisageable qu’il puisse remonter vers les 12 ?

PLASTIVALOIRE

Quelle est votre analyse sur les fondamentaux de Plastivaloire après le profit warning de fin juin ? A quel niveau de cours pourrait-on se positionner sur l’affaire ?

RECYLEX

Bonjour, j’ai contacté mon broker l’autre jour pour savoir pourquoi la ligne Recylex était toujours affichée dans mon PEA alors qu’il semble que cette entreprise soit liquidée. Ils m’ont répondu ceci : « nous vous informons que les titres seront sortis automatiquement de votre compte PEA une fois reçu l’avis officiel. Nous ne pouvons pas vous donner une date précise quant à l’opération de sortie des titres effectuée par notre dépositaire. Sinon, vous avez aussi la possibilité de compléter et de retourner une demande de désistement de titres, voir en pièce jointe ». Ma question est : pourquoi est-ce si long depuis le temps ? A-t-on quelque chose à perdre à se désister en cas de décision juridique ultérieure ? Bref, vaut-il mieux patienter ou se désister, le problème est le même qu’avec Bourbon et Spir, c’est étonnant ces délais ou peut-on espérer un dédommagement ?

RENAULT ET LES KITS DE CONVERSION ÉLECTRIQUE

Pourquoi Renault commercialise-t-il un kit de conversion électrique pour le Master, alors que cela ne donne que 200km d’autonomie environ ? Cela n’est pas pratique du tout !

RENAULT SYMBIOZ ET RAFALE

Outre la Scenic électrique et la R5 électrique, Renault présente deux nouveaux modèles hybrides, les Symbioz et Rafale. Que pensez-vous de leurs chances de succès ?

SAINT-GOBAIN ET CSR LIMITED

Que doit-on penser de l’acquisition de CSR Limited, un acteur important dans les matériaux de construction en Australie par Saint-Gobain ?

SAMSUNG ELECTRONICS ET LA GRÈVE

Que penser de la grève chez Samsung Electronics ?

SOITEC

Que doit-on penser de Soitec ? J’ai vu que vous l’aviez mis dans votre portefeuille Retraite.

SOLOCAL

Que doit-on penser de l’augmentation de capital de Solocal ? Que penser de l’implication de Maurice Lévy ?

SOLOCAL (BIS)

Je suis toujours détenteur d’actions Solocal et je suis ce jour sollicité pour l’augmentation de capital. Quel est votre conseil à ce sujet ? Dois-je souscrire ? Faut-il rester à l’écart ? Quel peut-être l’espoir sur cette valeur ? Toujours en attente d’une forte correction pour ramasser les titres à un cours intéressant, pensez-vous que cela puisse arriver dans le courant de l’été sachant que la crainte concernant le résultat des législatives est allégée depuis les « petits arrangements » ? Merci pour vos précieux conseils.

STELLANTIS ET LE PROBLÈME DES C3 ET DS3

Chez Stellantis, le rappel des Citroën C3 et DS3 tourne comme un gros problème, une vraie épine dans le pied de la marque. Quand est-ce que vous pensez que ce rappel sera solutionné ?

TF1 ET LA DÉFAITE DES BLEUS

Quel peut-être l’impact, pour TF1, de la défaite des Bleus en demi-finale de l’Euro ?

TSMC

Que doit-on penser des chiffres de Taiwan Semiconductor TSMC ? Est-ce là un nouveau Nvidia ?

UBISOFT

Le titre Ubisoft semble remonter suite à une étude de Jefferies. Qu’en pensez-vous ? Est-ce qu’il y a la possibilité d’un rebond durable ?

VALEO

Comment se fait-il que le groupe français Valeo développe ses forces de R & D en Egypte, un pays qui n’a pas de spécialité de l’industrie automobile ?

VALLOUREC

Que doit-on penser de la stabilité du prix du minerai de fer appliqué à la mine de Pau Branco de Vallourec ?

VALLOUREC (BIS)

Comment voyez-vous l’évolution du titre Vallourec à l’approche des résultats du S1, publiables le 26 juillet ? Pourrions-nous avoir une analyse technique sur le titre ? Suite à vos conseils, j’ai des titres en portefeuille avec un prix de revient de 13,50 euros. Cette ligne représente environ 15 % de mon portefeuille et je n’ai pas vendu de titres lorsque celui-ci avait dépassé les 18 euros. Depuis, l’action ne cesse de glisser. Que me conseillez-vous ? Dois-je faire une moyenne à la baisse et dans ce cas-là, merci de préciser la pondération et le prix d’achat ?

VERALLIA

Verallia a fait un avertissement sur ses résultats, du coup, l’entreprise va retomber à un résultat EBITDA équivalent à celui de 2022. Rien de catastrophique ! N’est-ce pas là intéressant pour acheter des titres Verallia, dans une optique de moyen et de long termes ?

VERALLIA (BIS)

Que pensez-vous de l’analyste de Stifel, qui a un objectif de cours de 45 euros sur Verallia ? Il affirme que Verallia est « le meilleur de sa catégorie ». Pourtant, l’entreprise a annoncé s’attendre à un EBITDA ajusté de 866 millions d’euros contre 1 milliard d’euros prévus précédemment.

VIVENDI ET EUROPE 1

Europe 1 est une radio qui est encore déficitaire. Pourtant, elle remonte en audiences. Qu’est-ce que la remontée d’audiences peut amener comme recettes publicitaires complémentaires ? Est-il envisageable qu’Europe 1 soit de nouveau bénéficiaire tout comme CNews est devenue bénéficiaire ? Quel est le poids de la radio Europe 1 dans Vivendi ?

VOLKSWAGEN

Comment se fait-il que le groupe Volkswagen, qui connaît un certain nombre de difficultés avec la fabrication de voitures électriques de haut de gamme à rythme moindre que prévu puisqu’ils vont fermer l’usine de Bruxelles, ait décidé de ne pas s’allier avec Renault pour fabriquer un petit modèle électrique, qu’il aurait été beaucoup moins coûteux de fabriquer en utilisant la plate-forme de la future Twingo ?

VOLKSWAGEN ET RIVIAN

Quel est l’impact, pour Volkswagen comme pour Rivian, des accords qui ont été signés ?

GESTION DE PORTEFEUILLE

ARGENT EN HAUSSE ?

Est-il possible que l’argent puisse monter fortement, en raison notamment de son utilisation dans les panneaux solaires ?

LES INSTITUTIONNELS SE DÉSINTÉRESSENT-ILS ?

J’ai une remarque concernant les cours de différentes valeurs cotées. Il me semble que les institutionnels se désintéressent des valeurs fortement endettées comme Air France-KLM, AB Science, Valeo… et sans parler des petites comme Latécoère, OVHcloud, Prodways… et qu’ils se concentrent sur les grandes valeurs. Mon raisonnement est-il exact ?

MOINS-VALUE ET CASINO

J’avais 200.000 euros de moins-value Casino et maintenant j’ai 2.000 euros. Comment retrouver les -200.000 ?

POLITIQUE-ECONOMIE

ARCOM ET CNEWS

Comment se fait-il que l’Arcom, qui est théoriquement un arbitre des médias, appuie assez lourdement sur les sanctions concernant la chaîne d’information CNews ? N’y a-t-il pas désir de vengeance face à une réussite ?

C8 ET TPMP

Comment se fait-il que, auditionnée devant l’Arcom ce mardi, à l’occasion du projet de renouvellement de fréquence de la TNT, la chaîne C8, propriété de Canal Plus, se soit dit d’accord à imposer un différé de 15 à 45mn à l’émission « Touche pas à mon poste » ? Si ce n’est plus en direct, il n’y a plus de spontanéité de l’émission phare de C8.

LA GAUCHE (TROP) EXTRÊME

Comment se fait-il que les Français soient indifférents au fait que l’extrême gauche soit révolutionnaire, putschiste, et veuille marcher sur Matignon ?

LA GAUCHE GOUVERNERA ALORS QUE LA FRANCE EST À DROITE

Comment se fait-il que la gauche, avec moins de 30 % des voix, puisse gouverner ?

LA RUSSIE ET LE PÉTROLE EN ARCTIQUE

La Russie vient d’annoncer avoir découvert un énorme gisement de pétrole dans l’Arctique. Quel peut-être l’impact ?

LE PARTI TRAVAILLISTE GAGNE AU Royaume-Uni

Quel peut-être l’impact de la victoire du Parti travailliste au Royaume-Uni ? Comment se fait-il que le Parti travailliste réussisse à obtenir 410 sièges de députés alors qu’il a eu moins de voix que lors des précédentes élections ?

LE PUY DU FOU S’EXPORTE… AU Royaume-Uni

Après l’Espagne, le Puy du Fou pourrait ouvrir un parc au Royaume-Uni. Comment s’intéresser financièrement au succès du Puy du Fou ?

LES AGENCES DE NOTATION VONT-ELLES PUNIR LES RÉSULTATS DES LÉGISLATIVES ?

L’agence de notation Moody’s, comme Standard & Poor’s, vient d’alerter sur le résultat des élections législatives en France. Est-il possible qu’il y ait encore une dégradation de la note française ?

MYSTIFICATION DE LA VICTOIRE

Comment se fait-il que la gauche revendique avoir gagné les élections législatives alors que, dans les faits, elle est ultra minoritaire avec seulement 180 députés sur 577 ? N’avons-nous pas là une sorte de mystification ?

TAUX D’INTÉRÊT

Que pensez-vous de l’évolution des taux d’intérêt sur la période récente ?

UNE COALITION ?

N’est-il pas envisageable qu’il puisse y avoir, en France, une grande coalition, réunissant le Parti socialiste et LR, avec les centristes macronistes ? Cela pourrait permettre de réformer le pays.

QUESTIONS A LA SOCIETE

PAS DE CHANGEMENT DE MÉTHODE

Avant de vous poser une question, je m’interroge. En effet, lorsque je posais des questions, très souvent je pouvais lire la réponse lors de la parution de votre journal. Cela fait de mémoire quatre ou cinq fois que j’essuie une non-réponse. Il n’y avait pas de question posée sur le titre, donc pas de doublon. Avez-vous changé la façon de choisir les questions ?

STELLANTIS LE RETOUR

Quels sont les critères qui ont déterminé votre décision de racheter Stellantis aux alentours de 17 euros, SVP ?