La persistance de la faiblesse du Cac 40 inquiète

ANALYSE GRAPHIQUE

La formation d’une figure de retournement haussière en forme de « double creux » autour de 7.445 points datant du 28 juin sur le Cac 40, a été suivie par un rebond significatif de 300 points jusqu’à 7.745 points où une nouvelle zone de résistance s’est formée juste au-dessus de la MM200. Cette dernière commence à montrer une pente baissière (rouge), ce qui a tendance à indiquer techniquement une future entrée probable dans un marché baissier profond. Actuellement, la Bourse de Paris tente un triple rebond sur cette nouvelle zone de soutien majeure, mais attention car en cas de cassure de ce niveau, un signal de poursuite de la baisse serait généré en direction de l’objectif technique suivant situé au minimum au voisinage des 7.280 points. Théoriquement, dans ce cas, la règle de « la balançoire » serait susceptible d’entrainer le mouvement jusqu’aux plus bas annuels de 2023, soit environ 6.770 points. Mais lorsque l’on regarde les autres indices majeurs comme le Dax 40 et le Dow Jones ou encore le Nasdaq Composite, il y a de quoi se montrer optimiste car il est difficile d’imaginer la Bourse de Paris continuer à faire cavalier seul à la baisse à contre-courant total du reste de la planète.

Dans ces conditions et compte tenu des grandes incertitudes politiques et donc économiques actuelles sur la France, le scénario le plus probable qui intégrerait tous ces éléments endogènes et exogènes serait une situation d’équilibre avec le prolongement de cette large consolidation entre 7.450 points et 7.750 points. A moyen terme, les cours du Cac 40 devraient continuer d’évoluer dans ce canal baissier issu de la grande figure de retournement baissière en forme de « double sommet » à 8.259 points formée à partir du 15 mai. Sa ligne de résistance passe désormais vers 7.760 points. Outre l’hypothèse improbable d’une crise politique majeure en France, c’est surtout l’éventualité du retournement baissier des autres marchés internationaux qui pèserait le plus sur la tendance à la Bourse de Paris. Jusqu’à présent, le Cac 40 n’a pas eu besoin de cela pour se mettre à décliner fortement. Pour le moment, c’est surtout le marché du Nasdaq et ses mastodontes du numérique et de l’Intelligence artificielle qui continue de drainer une masse impressionnante de capitaux en quête d’investissements dans des sociétés rentables sur le long terme, ou du moins jugées comme telles. L’indice Nasdaq Composite continue d’exploser ses records historiques tous les jours et ne semble toujours pas rencontrer le moindre plafond de verre. A Francfort, l’indice Dax 40 (voir plus loin dans ce numéro), est sorti par le haut de son canal secondaire de correction et tente à présent d’aller chercher sa zone des records historiques.

Cela prouve que le phénomène de contagion issu de la Bourse de Paris reste très marginal, dans le sens où les investisseurs ne semblent guère craindre une crise politique au sein de l’Union européenne. Même la tension sur les taux des marchés obligataires souverains semble s’estomper depuis quelques jours. Pour résumer, on retiendra surtout la mollesse du rebond actuel à la Bourse de Paris nonobstant l’atmosphère clairement euphorique sur les marchés américains et tout particulièrement le Nasdaq. Toute cassure du support majeur actuel de 7.445 points entrainerait un signal de reprise de la baisse vers des niveaux nettement plus bas encore. Au-dessus des 7.750 points, en cas de débordement, il existe néanmoins un signal de retour à la hausse avec comme objectif une tentative de revenir au-dessus des 7.900 points puis potentiellement des 8.000 points.