La Bourse de Paris tente un sursaut

ANALYSE GRAPHIQUE

La cassure de la ligne de support du canal haussier à long terme passant autour de 7.550 points est à présent confirmée. Dans son mouvement de correction commencé le 10 mais, l’indice Cac 40 est revenu refermer le « gap » haussier datant du 26 janvier et situé entre 7.470 points et 7.548 points. On note cependant la formation potentielle d’une figure de retournement haussière en forme de « double creux » autour de 7.465 points. Pour être validée, les cours doivent à présent repasser au-dessus de leur MM200 située vers 7.695 points et qui un rôle de résistance à moyen terme. Au-dessus, la ligne de résistance du nouveau canal baissier passe actuellement près de 7.835 points. L’enjeu à moyen terme pour la Bourse de Paris consiste à espérer ramener l’indice au-dessus de l’ancien support majeur de 7.900 points et tenter par la suite de revenir sur ses records historiques de 8.259 points. Autrement dit, la question qui se pose désormais concerne la capacité de la place parisienne à pouvoir recoller au peloton des autres marchés et tout particulièrement à suivre l’exemple de la locomotive du Nasdaq qui bat record sur record.

A contrario, en cas de cassure du nouveau support horizontal majeur de 7.465 points sachant que la MM200 commence à se retourner à la baisse, un signal de reprise de la baisse serait généré en direction du faisceau de supports situé entre 7.280 et 7.220 points puis 6.950 points et 6.770 points. Sur le plan psychologique, la faiblesse actuelle de la Bourse de Paris est manifeste, rendant les intervenants de plus en plus nerveux. Le fait que plus de 60 % des actions du Cac 40 soit détenu par des investisseurs étrangers, dont les très influents fonds de pension américains, rend la place de Paris très dépendante de ce que pensent leurs gérants dans la nouvelle distribution des cartes politico-économiques en France. Pourtant, les sociétés du Cac 40 génèrent largement l’essentiel de leurs activités et leurs marges bénéficiaires en dehors de l’hexagone, mais les effets psychologiques négatifs sont là.

Cela se voit davantage encore sur le marché obligataire de la dette publique ou l’emprunt phase l’OAT à 10 ans de maturité affiche actuellement un rendement de 3,25 % après avoir culminé ce mardi 2 juillet à 3,373 %. Avec une dette publique proche de 3.200 milliards d’euros, chaque centième de pourcent pèse de tout son poids sur le budget de l’Etat. Ce fardeau devenu ingérable sur la durée représente à terme une menace sur l’épargne selon de nombreux observateurs des plus sérieux. Le danger de fuite des capitaux est bien réel dans ces conditions sachant que les investisseurs étrangers ne se bousculent plus non plus pour acheter les valeurs françaises pour compenser les sorties de capitaux. Entre les perspectives commerciales plutôt intéressantes sur les valeurs du Cac 40 et les défis macro-économiques et politiques actuellement très incertains, il y a forcément un prix d’équilibre pour le Cac 40, qui est tout sauf facile à évaluer. Pour le moment, le décrochage de l’indice parisien est sévère en comparaison avec la très bonne tenue des autres indices boursiers majeurs. Mais qu’en adviendrait-il en cas d’entrée des marchés américains dans un cycle baissier ? Sur le plan technique, on n’a pas d’autre choix que de surveiller toute éventuelle sortie des cours du corridor actuel délimité par le support de 7.465 points et la résistance de la MM200 située près de 7.700 points.