Edenred : tout est prépayé !

LE DOSSIER DE LA SEMAINE

Nous poursuivons cette semaine nos études traditionnelles sur les sociétés, sur le décryptage des comptes et sur leurs perspectives, sur les pays, sur les secteurs et les grands sujets, conseils à l’appui. Le 21 juin 2024 (numéro 1.243) : “ Persécution : tous les prétextes possibles pour nous abattre (5) ”. Bonne lecture !!!

La société française de services prépayés Edenred, qui commercialise notamment le Ticket-Restaurant, a vu son CA progresser de plus de 20 % au T1, ce qui est le huitième trimestre consécutif à plus de 20 % d’augmentation du CA ! Entre janvier et mars, le groupe a affiché 685 millions d’euros de revenus (+21,4 %) dont 625 millions d’euros de CA opérationnel (hors revenus purement financiers) soit +18,8 %. Le groupe a donc confirmé notamment son objectif 2024 d’une croissance organique (à données comparables) du résultat brut d’exploitation (EBITDA) supérieure à +12 %. En données comparables, le CA opérationnel a progressé de 16,9 %, un effet de périmètre positif de +5,5 % a été lié principalement à l’acquisition de Reward Gateway et d’effets de change défavorables (-3,3%).

Reward Gateway : relais de croissance.

Rachetée en mai 2023 pour 1,32 milliard d’euros, Reward Gateway propose notamment aux salariés des réductions sur les plates-formes d’achat, des récompenses ou offres de bien-être. L’entreprise fera ses débuts en France, Belgique et Italie au T2 de 2024. La contribution de Reward Gateway à la croissance du groupe reste assez modeste, mais elle devrait s’accélérer en 2025 et en 2026 avec l’ambition de générer au moins 50 millions d’euros de CA additionnel pour le groupe en 2027 grâce au déploiement en Europe continentale. Au T1, l’activité d’avantages aux salariés (Ticket-Restaurant, tickets CESU, chèques emploi-service préfinancés, paiements mobiles sans contact…) qui représente 65 % de l’activité opérationnelle a progressé de 25,8 % à 408 millions d’euros. Les solutions de mobilité professionnelle (cartes de paiement de carburant, par exemple), qui représentent un quart de l’activité ont progressé de 10,3 % à 150 millions d’euros. Les « solutions complémentaires » (solutions de paiement interentreprises) représentent 11 % de l’activité ont progressé de 1,6 % à 67 millions d’euros. L’activité a été pénalisée notamment en France par la fin d’un programme avec Action Logement et par l’arrêt de l’offre de CESU social d’Edenred.


Centré sur l’Europe et l’Amérique du Sud.

Le CA opérationnel a augmenté de 18 % à 383 millions d’euros en Europe, de 15,7 % à 182 millions d’euros en Amérique latine et de +34,9 % à 61 millions d’euros dans le « reste du monde », dont l’Amérique du Nord et l’Asie. L’entreprise, dans sa division mobilité, a fait l’acquisition récemment de la société danoise Spirii, plate-forme SaaS européenne leader de la recharge électrique. Cela va lui permettre désormais de déployer la technologie et les services de Spirii en France et en Allemagne pour proposer à ses clients des solutions complètes de gestion de la recharge électrique sur la route, à domicile et sur le lieu de travail. C’est une acquisition qui va renforcer son offre de services à valeur ajoutée ainsi que son positionnement de partenaire privilégié des gestionnaires de flottes pour les accompagner dans leur transition énergétique. Plus tôt, au début de l’année, Edenred avait annoncé l’acquisition à venir de l’activité de carte Energie de l’italien IP, premier distributeur local de carburant. Cette opération va offrir à Edenred 50.000 clients professionnels et va s’inscrire dans un partenariat plus large avec IP, notamment sur l’approvisionnement en carburant. En 2023, l’activité de cartes énergie a généré plus de 30 millions de revenus pour IP qui, avec 4.600 stations-service détient environ 20 % du nombre total de stations en Italie. Cet accord doit permettre à l’entreprise française de changer de dimension dans le pays où elle est visée par une enquête pour escroquerie, et de devenir le second acteur domestique dans les services de mobilité pour les professionnels. Edenred propose déjà des services de paiement électronique des péages, de remboursement de la TVA et taxes sur les carburants, un logiciel de gestion des flottes et, avec l’acquisition de Spirii, dont la finalisation est prévue pour le T2 de 2024, des solutions complètes couvrant l’ensemble des aspects liés à la recharge des véhicules électriques ainsi qu’une plate-forme dédiée à la gestion de la recharge.