Un petit coup de mou et ça repart !

ANALYSE GRAPHIQUE

Le rebond sur la ligne de soutien horizontale à moyen terme de 7.900 points a éloigné les perspectives baissières nées récemment avec la formation de la figure baissière en forme de « double sommet » à 8.260 points. L’indice Cac 40, soutenu par le fort rebond des indices américains, semble reparti pour une nouvelle tentative de débordement de la zone des records historiques. En attendant, la poursuite de la phase de consolidation horizontale entre ce niveau et le support de 7.900 points semble tenir la corde. Cela devrait entrainer les cours à évoluer de part et d’autre de la MM50 située actuellement près de 8.080 points. En dessous, la MM200 conserve toujours une pente ascendante et évolue à présent aux alentours de 7.583 points. En cas de cassure des 7.900 points, les cours devraient être attirés dans sa direction et tester ainsi l’ancienne zone de résistance horizontale majeure à long terme de 2023, située près de 7.550 points.

Au niveau des secteurs d’activité, les valeurs bancaires ont subi quelques prises de bénéfices au cours de la semaine écoulée au profit notamment des valeurs du secteur du luxe et premium qui avaient largement corrigé tout au long du mois de mai. Les grands gérants se contentent désormais de faire tourner le papier au gré des excès haussiers et des corrections. Le fait important concerne le nouveau record historique absolu atteint sur le Nasdaq alors que le Dow Jones et les indices traditionnels se trouvent encore loin de leurs propres records historiques. La préférence pour les valeurs de première qualité est de retour chez les investisseurs. Est-ce le prélude à une nouvelle forte vague haussière sur les grandes valeurs technologiques et accessoirement un renouveau des valeurs liées au luxe ? Autrement dit, la bulle spéculative montre des signaux de nouveau gonflement alors que les craintes saisonnières de fortes corrections liées au mois de mai semblent à présent passées. Cela d’autant plus que les mois de juin et juillet sont souvent favorables à la hausse des indices boursiers pour les mêmes raisons de saisonnalité alors que les investisseurs auront touché les dividendes annuels de très nombreuses sociétés.

Sur le plan technique, la Bourse de Paris pourrait être concernée par la bulle spéculative en cas de poursuite de la hausse et surtout en cas de débordement de la nouvelle zone de résistance horizontale majeure à long terme de 8.260 points. Pour le moment, on va se contenter de surveiller une éventuelle sortie des cours de ce range de 7.900 – 8.260 points. Il y a de bonnes chances désormais que les cours restent dans ce corridor tout au long de l’été dans l’attente des décisions des Banques centrales en matière de politique des taux et des prochains résultats trimestriels des grandes entreprises. Sur les marchés obligataires, la dégradation de la dette de la France par Standard & Poor’s a pesé fortement sur les taux des OAT à 10 ans dans un premier temps, avant de revenir lentement à la normale. L’éloignement de ce danger semble aider la Bourse de Paris à repartir de l’avant. Sur le front de la géopolitique, le statuquo s’est installé sur la durée malgré quelques soubresauts de velléités de négociations sur les fronts Ukrainien et à Gaza. Alors que les tentations protectionnistes se multiplient outre-Atlantique, en Chine et en Europe, une éclaircie éventuelle sur la paix serait néanmoins susceptible de donner un nouveau coup de fouet aux marchés pour les amener sur des cieux encore plus hauts au cours de cet été, et ce, malgré la fragilité avérée des marchés boursiers.