L’IEIF (Institut de l’épargne immobilière et foncière) confirme que l’immobilier reste toujours attractif.

IMMOBILIER

L’objectif de l’étude de l’IEIF est de mettre en perspective l’immobilier avec son écosystème sous l’angle des niveaux de performance et de risque. Alors que les taux d’intérêt et l’inflation commencent à se stabiliser, et que les actions et l’obligataire ont fait une grande partie du chemin pour s’ajuster à ce nouvel environnement, l’immobilier est entré dans cette phase de correction. Le document rappelle que « le taux moyen d’épargne des ménages en France s’établit à un niveau élevé, 17,9 % en 2023. Cette épargne s’oriente encore vers les produits d'épargne réglementée que la hausse de leurs taux d'intérêt depuis 2022 a rendu plus attractifs. Les livrets A et les livrets de développement durable et solidaire (LDDS) représentent désormais un encours de 565 milliards d’euros selon la Caisse des Dépôts (CDC). La collecte nette en assurance-vie s’établit à +2,4 milliards d’euros en 2023 et l’encours atteint un niveau record à 1 923 milliards d’euros. »


Les placements en Bourse plus performants sur 40 ans.

L’IEIF ajoute que sur 5 ans (2018-2023), les performances des Locaux Industriels (couvrant la logistique et les locaux d’activité) sont particulièrement élevées, en raison de la forte appréciation des valeurs vénales de la Logistique sur la période. Plusieurs classes d’actifs présentent des TRI inférieurs à l’inflation : Assurance-Vie, Commerces, Logement Paris, Livret A, Monétaire, OPCI, Obligations et Foncières, illustrant cette phase d’ajustement face au retour de l’inflation et la montée des taux d’intérêt. L’immobilier direct enregistre des performances comprises entre 5 et 6 %, en particulier les Commerces, les SCPI et l’Industriel (avec respectivement des TRI 15 ans de 6,1 % pour les 2 premiers et de 6,2 % pour le dernier). Cependant, sur une longue période de 40 ans (1983-2023), les placements en Bourse sont les plus performants : les Actions et l’Immobilier coté distancent les autres classes d’actifs. Compte tenu de ces caractéristiques, l’immobilier se positionne à mi-chemin entre les actions d’une part et les obligations d’autre part et présente un couple rendement-risque attractif. Stéphanie Galiègue, directrice générale déléguée de l’IEIF, souligne que « la dichotomie forte entre les classes d’actifs immobiliers dont on percevait les premiers signes l’année dernière se confirme : d’une part, l’Industriel (en particulier la Logistique) et le Logement dont les performances ont été très robustes jusqu’en 2022. »