Le Cac 40 continue de monter malgré la chute de Kering

ANALYSE GRAPHIQUE

La Bourse de Paris est restée tout au long de la semaine sur des niveaux élevés, mais globalement stables. L’indice Cac 40 a évolué dans d’étroites limites entre 8.125 points et le récent record historique de 8.218 points, avec dans l’ensemble une faible volatilité. Quelques fortes baisses ont néanmoins été remarquées comme celles qui ont touché Atos, Euroapi, Kering, Soitec ou STMicro. Cela montre que le marché a tendance à sanctionner de plus en plus fortement les déceptions ou les « profits warning ». Cela n’a pas pour autant pesé outre mesure sur la valeur de l’indice Cac 40 qui continue de montrer de très étonnants signaux de solidité. Les forts dégagements constatés sur les valeurs du secteur du luxe, touché par la chute des cours de Kering ont été largement compensées par la bonne tenue de la plupart des valeurs industrielles et la poursuite de la remontée des bancaires. Derrière cela, il y a la poursuite des achats indiciels et des ETF, devancés et suivis par des stratégies systématiquement haussières de la plupart des algorithmes de trading. Les nouveaux signaux de plafonnement des cours ne semblent pas effrayer la spéculation qui continue d’insister à l’achat. Techniquement, la tendance reste fortement haussière sur l’indice Cac 40 avec des cours évoluant dans ce canal secondaire fortement ascendant et dont la ligne de résistance passe désormais autour de 8.370 points ainsi que la ligne supérieure du canal haussier principal.

A la baisse, la ligne de support du canal secondaire passe actuellement près de 8.050 points. En cas de cassure de ce niveau, un signal de poursuite de la correction serait déclenché en direction de 7.975 points où se trouve le soutien suivant puis 7.750 points correspondant au passage de la ligne supérieure de l’ancien canal haussier majeur à long terme ainsi que du support du canal ascendant principal. Sur le plan macroéconomique, en révisant à la hausse ses prévisions de la croissance outre-Atlantique, la Réserve Fédérale américaine a maintenu ce mercredi ses taux inchangés comme anticipé par la plupart des analystes. Toutefois, ce sont les attentes concernant les prochaines décisions qui anticipent une future baisse des taux fédéraux. Comme d’habitude, les indices boursiers US repartent aussitôt à la hausse entraînant dans leurs sillages les indices européens sur les contrats à terme. Le bitcoin a connu une semaine de forte baisse après la forte envolée de la semaine précédente (voir l’analyse détaillée de cet actif dans les pages suivantes) et l’or reste proche de ses records historiques.

De manière générale, les matières premières repartent à la hausse à l’instar du pétrole et du cuivre (lire par ailleurs leurs analyses relatives). Même les marchés obligataires profitent de cette tendance de la hausse générale sur l’ensemble des compartiments de marchés. Sur le vieux continent et particulièrement en France, les éléments macroéconomiques continuent pourtant de se dégrader fortement avec des révisions régulières à la baisse sur la croissance et une très forte augmentation du nombre de défaillances d’entreprises. Tôt ou tard, la Bourse de Paris devrait être rattrapée, à commencer par le marché obligataire qui ne reflète absolument pas le dérapage spectaculaire des déficits publics et la hausse vertigineuse de l’endettement de l’Etat. Jusqu’à présent, elle continue de bénéficier de la confiance des investisseurs étrangers et tout particulièrement des fonds de pension et des fonds souverains étrangers.