La bulle des cryptomonnaies grossit dangereusement

ANALYSE GRAPHIQUE

La poursuite de la hausse à la Bourse de Paris et plus généralement des places européennes est pour le moins énigmatique. L’euphorie haussière des places américaines s’est clairement propagée aux marchés européens. L’engouement excessif pour les valeurs liées de près ou de loin à l’Intelligence Artificielle a créé une bulle spéculative gigantesque qui est peut-être encore loin de toucher sa taille finale, avant explosion. Cette hausse des marchés auto-génératrice est très clairement illustrée par la flambée vertigineuse actuelle des cryptomonnaies, dont la vedette du « bitcoin ». L’officialisation de leurs cotations à travers les trackers ETF, dont le plus gros le iShares Bitcoin Trust de BlackRock, a ouvert les vannes à destination de l’investisseur ordinaire à travers le monde. Fabriqués volontairement à l’origine en quantités limitées après une phase de production ascendante, ces instruments n’ont d’autre utilité que de contourner le système bancaire officiel dont les frais ne cessent d’augmenter abusivement. Ils servent aussi à esquiver la fiscalité par le biais des échanges anonymes et alimentent surtout un système de transactions parallèle obscur.

En grossissant, il devient un véritable danger pour le dollar en tant que monnaie des échanges mondiaux. La multiplication des foyers de guerre offre aux belligérants de tous bords de pouvoir acheter en payant par de la cryptomonnaie, des armes, des minutions et des composants électroniques nécessaires à leur fabrication en contournant toutes les règles d’interdiction et d’embargo mises en place par les Etats-Unis. Le volume limité des bitcoins les rend ainsi particulièrement spéculatifs. Ce qui est étonnant, c’est que tout le monde a fini par les adopter, y compris ceux qui n’y croyaient pas un seul instant. Le problème, c’est qu’aujourd’hui, c’est qu’en créant ainsi une passerelle entre le monde financier classique et celui des cryptos, les liquidités abondantes des premiers sont de plus en plus englouties dans ces machins dont la seule valeur est celle sur laquelle beaucoup trop de gens s’accordent, soit par cupidité, soit par intérêt. En poussant le raisonnement à l’extrême, plus la valeur du bitcoin augmente, plus la fuite des capitaux s’accélère vers ce trou noir de l’économie. Même les autorités des marchés financiers ont cédé face à la pression de les faire coter officiellement de peur qu’un effondrement de la valeur psychologique des cryptomonnaies ne se propage aux actifs réels cotés.

Ce faisant, ils ont lancé une véritable OPE sur les marchés des cryptos. A présent, qu’ils sont complètement connectés, un krach de l’un entrainerait forcément celui de l’autre. Aujourd’hui, c’est l’économie qui est dopée par la hausse des bourses mondiales et non plus l’inverse. L’effet de « richesse » est très fort outre-Atlantique où les investisseurs finaux sont traditionnellement très investis en actions. Comme les arbres ne montent pas jusqu’au ciel, le dégonflement de la bulle va très probablement peser très lourd sur l’économie réelle, ce qui créerait par la suite une redoutable spirale baissière sur les marchés financiers, susceptible de durer plusieurs années. La meilleure stratégie pour faire face à une telle situation, serait de posséder le maximum de cash possible et surtout pas des cryptos ! Sur le plan technique, à court terme, l’indice Cac 40 montre des signaux d’essoufflement en se maintenant pourtant très près de la barre psychologique des 8.000 points. La valeur d’un marché assaini se situe à mon avis entre 6.800 et 7.000 points. Si la récession s’avérait longue et profonde ce qui provoquerait à terme une déflation, l’indice Cac 40 pourrait aller jusqu’aux 6.400 à 6.500 points, avant de repartir réellement sur un nouveau cycle haussier majeur.