Notre sélection des valeurs de rendement pour 2024 et après.

LE DOSSIER DE LA SEMAINE

Nous poursuivons cette semaine nos études traditionnelles sur les sociétés, sur le décryptage des comptes et sur leurs perspectives, sur les pays, sur les secteurs et les grands sujets, conseils à l’appui. Le 12 janvier 2024 (numéro 1.220) : “ Persécution : tous les prétextes possibles pour nous abattre (2) ”. Bonne lecture !!!

Icade : la vente d’Icade Santé.

En tête des classements, pour les rendements au titre de 2023, vous allez trouver Icade, qui en théorie, sur la base des cours actuels d’environ 35 euros, offre un rendement supérieur à 13 %. Il ne faut pas oublier que, dans le dividende qui sera versé au titre de 2023, il y aura une partie tout exceptionnelle au titre de la première étape de la cession de son ancienne filiale Icade Santé, où le groupe a annoncé prévoir de verser un dividende de 2,54 euros par action, afin de faire remonter une partie significative du produit de la cession dans les poches de ses actionnaires, dont la Caisse des dépôts. Le dividende ordinaire, au titre de l’exercice 2023, a été annoncé en hausse d’un peu plus de 10 % et devrait se retrouver aux alentours de 2,40 euros contre 2,17 payés au titre de 2022. On reste dans des rendements récurrents significatifs, mais rien à voir avec la mise en place de distribution de produits de cessions, qui amène un recul durable des revenus locatifs. Les activités de promotion immobilière et de réaménagement urbain de la société Icade ne sont pas portées actuellement du fait de la baisse des marchés immobiliers. Cela explique le faible cours d’Icade, et beaucoup d’investisseurs se posent des questions sur le réemploi de l’argent qui restera après la redistribution d’une partie du produit de la cession d’Icade Santé.


Coface : un assureur bien assuré.

Coface figure au deuxième rang parmi les principaux rendements actuellement. Le groupe d’assurance-crédit (et prestations de services qui sont liées) et, pour une très faible part, d’affacturage, a des revenus récurrents, et se trouve en mesure de distribuer un copieux dividende d’année en année. Au titre de 2022 cela fut 1,52 euro. Même en s’attendant à un dividende légèrement inférieur à 1,30 euro au titre de 2023, ce qui est le plus probable, le rendement de Coface est élevé, proche de 11 % sur la base d’un cours actuel inférieur à 12 euros. Les chiffres déjà connus au titre des trois premiers trimestres de 2023 assurent une distribution correcte, il ne faut pas oublier que la société Coface a une tradition de remontée de dividende importante, ses actionnaires (dont Arch Capital) étant assez gourmands car les réserves techniques sont pléthoriques. Il n’y a pas grand-chose à craindre en ce qui concerne les distributions futures pour Coface.


Mercialys : va gagner aux changements d’enseignes.