Les marchés semblent sereins à l’approche de fin d’année

ANALYSE GRAPHIQUE

Dans un climat géopolitique dont la tension diminue avec une potentielle sortie imminente de la phase aigüe de la crise, les places boursières poursuivent leurs remontées faisant écho au mouvement général d’accalmie sur les marchés de taux obligataires à long terme. Sur le plan macroéconomique, les résultats trimestriels du fabricant de puces électroniques et ses projections sur l’ensemble de l’exercice a néanmoins douché quelque peu l’optimisme démesuré des marchés envers la société dont les produits sont au cœur des processus du fonctionnement de l’Intelligence Artificielle. Autre conséquence de l’éloignement d’un potentiel conflit généralisé au Proche Orient, la forte baisse des cours pétroliers cette semaine ont par ailleurs influencé favorablement les marchés en raison de leur poids prépondérant dans l’inflation importée. En revanche, les derniers chiffres publiés outre-Atlantique sur la production industrielle vont dans le sens d’un net ralentissement de l’activité, malgré un niveau de chômage en baisse. Pour le moment, les conséquences d’une potentielle récession ne font peur à personne, en tout cas pas aux marchés avec des investisseurs qui continuent de privilégier les titres des grandes valeurs technologiques du Nasdaq.

A la Bourse de Paris, la forte baisse du poids lourd Total Énergies est largement contrebalancée par les retours de l’Oréal et Hermès International ou Schneider Electrique au contact de leurs plus hauts historiques respectifs. Globalement, l’indice Cac 40 poursuit sa remontée en direction de la ligne supérieure du canal de consolidation baissier à moyen terme, passant actuellement autour de 7.300 points. En cas de débordement de ce niveau, un signal théorique de poursuite de la hausse serait généré en direction de la zone des records historiques absolus de 7.580 points. A contrario, en cas d’échec dans ce test de débordement, la baisse serait susceptible de reprendre le dessus pour faire refluer les cours au moins au contact de la MM200 qui évolue actuellement près de 7.100 points. Les niveaux de soutien suivants sont situés successivement vers 6.950 points puis 6.773.82 points correspondant au point bas de la séance du 23 octobre. On notera au passage que le mouvement de reprise issu de ce creux capitalise désormais près de 7,2 % avec les cours actuels, et ce, en l’espace de seulement un mois exactement. Par conséquent, à court terme, le marché pourrait logiquement éprouver le besoin de souffler un peu après un tel rallye, avant de s’attaquer aux 7.300 points.

Ainsi, un petit rétro vers la zone des 7.200 points à 7.100 points serait à envisager à la faveur d’une consolidation des indices américains qui ont progressé plus fortement encore durant cette même période. La tentation de prises de bénéfices de la part des grands gérants de fonds pourrait émerger dès les premières séances de baisse, avec le réflexe de vouloir sauver une année boursière qui était encore négative il y a à peine un mois. Pour le moment, les marchés obligataires se tiennent relativement bien avec notamment les T-Bonds américains à échéance de 10 ans dont le rendement actuel de 4,42 % est nettement repassé en dessous du seuil critique symbolique de 5%. Ceci indique que les investisseurs semblent actuellement très sereins vis-à-vis de l’ensemble des marchés financiers. Mais ce sentiment de sécurité relative pourrait tourner rapidement à la moindre mauvaise nouvelle imprévue.