VOS QUESTIONS / NOS RÉPONSES

LES VALEURS

ADIDAS

Comment se fait-il qu’une entreprise aussi importante et renommée mondialement qu’Adidas soit de nouveau en pertes en 2023 après déjà des pertes importantes en 2022 ?

AIR FRANCE-KLM

Vous êtes optimiste pour ce qui concerne les résultats du T3 d’Air France-KLM. J’ai lu votre longue étude financière de la semaine dernière, et je trouve que votre travail a été particulièrement soigné, j’ai appris beaucoup. Cependant, je remarque que les grandes compagnies américaines publient des résultats trimestriels qui sont plus modestes que ce qui avait été anticipé par les marchés. Qu’en sera-t-il pour Air France-KLM ?

ALTICE

Dans un refinancement récent, le groupe Altice a émis de la dette avec un intérêt de 10 % l’an. Est-ce que c’est tenable sur le long terme ? En cas de faillite des différentes entités du groupe Altice, quelle serait l’exposition des grandes banques françaises dont BNP Paribas ?

ASML

Que doit-on penser de l’annonce de la société néerlandaise ASML concernant un CA stable en 2024 ? Y a-t-il retournement pour ce qui concerne la fabrication de puces ?

BOIRON

Que se passe-t-il sur le titre Boiron ?

CARREFOUR

J’ai lu votre article dans La Lettre La Bourse concernant les franchises chez Carrefour. Quel est l’intérêt, pour Carrefour, de basculer des magasins en location-gérance ou en franchise ? Pourquoi cela concerne désormais les hypermarchés alors que pendant longtemps, cela ne concernait que les plus petits magasins, dans la proximité ou encore les Carrefour Market ?

CASINO ET EXITO

Que doit-on penser du prix consenti par Casino pour la cession de sa participation dans le groupe Exito ? Est-ce raisonnable ?

CASINO ET L’ACCORD DES CRÉANCIERS

Casino a publié un communiqué pour faire le point sur les adhésions à son accord de restructuration financière. Que doit-on en penser ?

DERICHEBOURG ET ELIOR

J’ai une ligne sur Derichebourg comme sur Elior, deux titres qui sont liés depuis la prise de contrôle d’Elior par Derichebourg. Mon prix de revient est à 5,22 euros pour Derichebourg et à 2,82 pour Elior. Que prévoyez-vous comme résultat pour ces deux sociétés et comme dividende pour le premier sachant que pour Elior, il faudra attendre un peu ?

ERAMET

Après être monté à plus de 70 euros, le titre Eramet recule un peu. Je n’en avais pas repris, ayant loupé le moment du retour du titre dans le portefeuille France. Pensez-vous qu’il soit envisageable que l’on puisse de nouveau se rapprocher de 60 euros ce qui me permettrait de revenir ? Pouvez-vous me rappeler votre objectif ?

GAUSSIN

J’ai une ligne Gaussin avec un prix de revient unitaire de 8,74. L’objectif était alors de 15 euros. Estimez-vous que cet objectif soit atteignable un jour ?

HÔTELS BAVEREZ

Que pensez-vous de la société des hôtels Baverez, dans le secteur du tourisme ?

INTERMARCHÉ

Dans un entretien récent publié par un quotidien, le patron d’Intermarché annonce viser 18 % de parts de marché. Dans la plus récente des études Kantar, la part de marché d’Intermarché est à 15,2 %. Est-ce que la marche n’est pas trop haute ?

LVMH

Comment se fait-il qu’un titre aussi solide que LVMH se soit effondré de près de 10 % en quelques jours ? J’ai plutôt l’impression que la croissance du T3 reste très forte, est-ce que je me trompe dans cette analyse ?

NVIDIA

Quel est l’impact, pour Nvidia, des interdictions d’exportation de puces de l’administration américaine à destination de la Chine ?

OMNICOM ET PUBLICIS

Le géant américain de la publicité Omnicom indique que les entreprises vont augmenter leurs dépenses pour les campagnes publicitaires, ce qui est contradictoire avec les estimations de Publicis, et indique également que les perspectives économiques s’améliorent avec des embauches régulières et un ralentissement de l’inflation. Est-ce que l’on peut considérer que c’est un précurseur de bonnes nouvelles ?

ORAPI

J’ai une ligne Orapi sur mon PEA-PME avec un prix de revient unitaire de 5,31. Quand pensez-vous que le rachat à 6,50 se fera ?

PLASTIVALOIRE

J’ai une ligne Plastiques du Val de Loire (Plastivaloire) avec un prix de revient unitaire de 6,41 euros. En août 2021, l’objectif était à 25 euros. Pensez-vous que cet objectif soit atteignable à plus ou moins moyen-long terme ?

PRODWAYS

Que pensez-vous des chiffres de Prodways, qui ne sont pas vraiment très bons ?

PRODWAYS (BIS)

Pouvez-vous commenter les résultats de Prodways ? Je partageais votre vision, c’est pour cette raison que j’ai acheté le titre. Mon prix de revient est de 3,30 euros, j’ai 10 % de mon portefeuille dans cette société. Quels sont vos objectifs au vu des résultats et que me conseillez-vous ?

PRODWAYS (TER)

J’ai une ligne Prodways avec un prix de revient unitaire de 1,648 euro. L’objectif en novembre 2020 était aux alentours de 6 euros. Pensez-vous que cet objectif soit atteignable d’ici dix-huit à vingt-quatre mois ?

SENDAS DISTRIBUIDORA

Le titre Sendas Distribuidora, qui possède la gamme de magasins Assai dans le demi-gros au Brésil, est en recul de plus d’un tiers sur un an et de plus de 40 % depuis le début de l’année 2023. Toute la participation a été revendue par Casino, et le capital est désormais dispersé, sauf erreur de ma part. Est-il envisageable qu’il puisse y avoir un jour une OPA sur Sendas Distribuidora ? Si oui, vers quel cours ? Je ne suis pas actionnaire de Sendas, mais je considérais la stratégie Assai comme excellente, et d’ailleurs le succès est évident pour ce qui concerne le développement du CA. Que pensez-vous de Sendas Distribuidora aux alentours de 11,50 reais ?

STELLANTIS BOUDE LE CES DE LAS VEGAS

Stellantis a annoncé annuler sa participation au CES 2024 de Las Vegas, pour sauver son capital du fait de la grève de l’UAW. Est-ce une dramatisation excessive ? Est-ce que les enjeux sont aussi importants que cela ?

STELLANTIS ET LA C3

Renault fait fabriquer la Dacia Spring en Chine. Chez Stellantis, le modèle concurrent, la Citroën e-C3 va venir de Slovaquie. Est-ce que la fabrication en Europe est compétitive ? Qu’en est-il sur les projets de fabrication en Inde qui avaient été évoqués pour la fameuse C3 électrique ?

TOYOTA

Comment se fait-il que lorsqu’il y a un incident chez un fournisseur, chez Toyota, on arrête l’usine ? N’y a-t-il pas de stock de pièces pour permettre d’attendre la reprise de la production du fournisseur concerné ?

VEOLIA

Quel pourrait-être l’impact, pour Veolia, si l’entreprise perdait la gestion de la distribution de l’eau en Ile-de-France ? On parle de magouilles concernant l’appel d’offres, qu’en est-il ?

VOLTA TRUCKS

Que doit-on penser du dépôt de bilan du constructeur de petits camions suédo-britannique Volta Trucks ? A-t-on des nouvelles des projets de camions à hydrogène de Gaussin ? Est-ce que le nouvel actionnaire principal de Gaussin pourra relancer ce projet ?

GESTION DE PORTEFEUILLE

PARTS DE SCPI

La valeur des parts des SCPI est en recul significatif. Mais n’y a-t-il pas une indexation des loyers qui pourrait permettre de compenser par une augmentation de la distribution de revenus ?

POLITIQUE-ECONOMIE

AUSTRALIE ET LE GAZ

Quel peut-être l’impact de la grève en Australie sur le prix du gaz ?

BAISSE DES PRIX MAIS PAS DE DÉSINFLATION

Quand on fait ses courses, on a des affichettes « baisse de prix » partout. Est-ce que l’inflation se réduit réellement ?

MINERAI DE FER

Les cours du minerai de fer sont plutôt élevés actuellement, alors que l’acier est plutôt en recul. Est-ce que cet écart sera tenable sur la durée ?

SYSTÈME BANCAIRE AMÉRICAIN

Il y a quelques mois on nous a beaucoup parlé de la fragilité du système bancaire américain, avec deux faillites retentissantes, pour des banques ayant plusieurs centaines de milliards de dollars de bilan. Pourtant, j’ai l’impression que les résultats du T3 sont excellents sur l’ensemble des banques américaines qui ont publié des comptes. Est-ce contradictoire ?