Second test du seuil critique de 6.950 points

ANALYSE GRAPHIQUE

Après une énième tentative de retour des cours au-dessus de leur MM200, située actuellement autour de 7.130 points, l’indice Cac 40 retombe une seconde fois au contact de la dernière zone de soutien située près de 6.950 points. Le basculement baissier de la pente de la MM200 confirme le signal en cours de changement de tendance au moins sur le moyen terme. En cas de cassure de ce support, l’objectif technique suivant se trouve dans la zone des 6.800 points où se situe une ligne de soutien horizontale sur laquelle l’indice parisien avait fortement rebondi en séance du 20 avril. Si les marchés américains se montraient faibles également, un effet d’entrainement pourrait entrainer la correction jusqu’aux 6.400 points où se trouve la zone de soutien suivante la plus significative. Dans le cas où le support actuel de 6.950 points tiendrait malgré la forte pression baissière actuelle, un rebond reste encore possible avec un potentiel théorique maximal de retour vers les 7.200 points où passe par extrapolation la ligne supérieure du canal baissier actuel.

En filigrane, l’aggravation de la situation géopolitique au Proche-Orient où le conflit israélo-palestinien vient s’ajouter aux autres foyers de conflits existants en Ukraine et en Arménie, augmente considérablement le niveau de stress sur les marchés. L’impact le plus fort concerne les cours du pétrole qui repartent une nouvelle fois à la hausse avec un baril qui se rapproche désormais des 100 dollars le baril (voir l’analyse technique sur l’évolution des cours du « Brent » plus loin dans ce numéro). L’émergence de nouveaux pôles d’influence militaire avec la montée en puissance de la Chine et de l’Iran dans l’armement nucléaire rend la situation particulièrement complexe et très différente des équilibres Est-Ouest prévalant jusque-là. La longue période de la croissance mondiale basée sur la mondialisation du commerce y trouve ses limites. Sur le plan macro-économique, les derniers chiffres sur les ventes au détail outre-Atlantique montrent clairement une persistance de l’inflation malgré les mesures fortes des Banques centrales avec une série historique de hausses des taux. La période des publications des résultats trimestriels des sociétés ne fait que commencer avec quelques déceptions sévèrement punies en Bourse. Le sentiment général haussier des intervenants s’estompe et fait place à une nouvelle tendance au pessimisme qui gagne peu à peu du terrain. Les prochaines publications des majors du numérique devraient néanmoins influencer fortement les avis des analystes.

A la Bourse de Paris, après la faiblesse des valeurs du secteur du luxe et premium qui ont porté l’indice Cac 40 pendant une longue période, l’entrainent désormais vers le bas sur le moyen terme. L’autre pilier de l’indice parisien représenté par les valeurs bancaires commence par ailleurs à montrer quelques signaux de faiblesse. Le potentiel baissier supplémentaire susceptible de faire reculer l’indice Cac 40 vers la zone des 6.800 points pourrait être provoqué par une correction sur les valeurs de ce secteur. Sur le plan de psychologie des marchés, la déception chez certains intervenants très influents qui anticipaient l’entrée des politiques monétaires dans une phase de baisse de taux prolongée est un facteur aggravant en cas de forte baisse sur les marchés. Les positions spéculatives haussières restent encore élevées rendant les indices boursiers relativement vulnérables aux mauvaises nouvelles. Pour résumer la situation technique actuelle, la cassure éventuelle du support actuel de 6.950 points entrainerait une poursuite de la baisse vers les 6.800 points et en cas de mauvaises nouvelles sur les Gafams ou une aggravation de la situation géopolitique, le repli pourrait se prolonger jusqu’aux 6.400 points où se trouve une solide zone de soutien à long terme.