Hermès International : le vrai numéro 1 mondial du luxe

LE DOSSIER DE LA SEMAINE

Nous poursuivons cette semaine nos études traditionnelles sur les sociétés, sur le décryptage des comptes et sur leurs perspectives, sur les pays, sur les secteurs et les grands sujets, conseils à l’appui. Le 13 octobre 2023 (numéro 1.207) : “ Persécution : tous les prétextes possibles pour nous abattre ”. Bonne lecture !!!

Le titre Hermès International a culminé à plus de 2.000 euros au plus haut de l’année 2023, il subit un peu de prise de profit actuellement, étant revenu à 1.700 euros environ (44 fois l’attente de résultats par action pour 2023, LVMH, tombé de plus de 900 à 700 euros, a un PER de 22). Sur les trois dernières années, le plus bas était à 735,80 euros, on voit donc que l’on est toujours plus proche des sommets que de la cave, avec une hausse depuis le 1er janvier 2023 qui reste d’environ un cinquième.

La crise Covid ? Quelle crise ?

La crise « Covid-19 » et les fermetures de magasins, les confinements… sont passés sur le groupe Hermès International comme de l’eau sur les plumes d’un canard ! Après une activité et des résultats records en 2019, avec 6,88 milliards d’euros de CA, 2,34 milliards de résultat opérationnel et 1,53 milliard de résultat net part du groupe, Hermès a à peine fléchi en 2020, avec 6,39 milliards d’euros de CA, 2,07 milliards de résultat opérationnel et 1,385 milliard de résultat net part du groupe. C’était pour mieux rebondir, dans une ampleur extraordinaire, en 2021 avant d’accélérer encore en 2022 et pour la première partie de 2023. En effet, le CA a été porté à presque 9 milliards d’euros en 2021 puis à plus de 11,6 milliards d’euros en 2022. Le résultat opérationnel qui était de 3,53 milliards d’euros en 2021 s’est établi à 4,697 milliards en 2022 soit plus que le double de celui de l’année 2019 «â€ˆavant crise ». Pour ce qui concerne le résultat net, l’évolution a été plus que proportionnelle puisque l’on a constaté un résultat net de 3,367 milliards, part du groupe, pour l’année 2022. Hermès est une entreprise de luxe, qui n’opère que dans le luxe, exclusivement à travers des métiers et des matériaux nobles.


Seulement 300 magasins “ écrins ” dans le monde.

Le groupe commercialise ses produits dans un réseau de magasins qui sont des écrins, situés dans les meilleurs quartiers de toutes les grandes villes, et objet d’investissements particulièrement soignés pour la présentation des seize métiers de la maison. Pour assurer une croissance aussi forte, le groupe a essentiellement eu pour soin de multiplier ses investissements dans ce qu’il appelle et qui reste toujours des « manufactures ». Derrière les chiffres, il y a une stratégie qui n’a pas changé depuis plusieurs décennies. Le groupe Hermès s’assure la sécurité d’approvisionnement en matériels de qualité (dont les cuirs), à travers des partenariats avec les éleveurs, pour obtenir des peaux de bonne qualité, en intégrant le tannage la plupart du temps. Pour ce qui concerne la fabrication de ses produits de maroquinerie, les ateliers sont construits à quelques dizaines de kilomètres les uns des autres, par grappes, de manière à pouvoir recruter puis former le personnel en s’appuyant sur de l’existant.