Les marchés actent un retournement majeur

ANALYSE GRAPHIQUE

En cassant sa moyenne mobile à 200 bourses (MM200), l’indice Cac 40 poursuit sa correction en direction de la ligne de support du canal baissier secondaire passant actuellement autour de 7.000 points. En cas de cassure de ce seuil à son tour, le mouvement baissier pourrait se prolonger et accélérer en direction de la ligne de soutien horizontale située près de 6.800 points. Ce niveau avait servi auparavant de point d’appuis à la phase haussière du mois d’avril permettant de battre le nouveau record historique de 7.581,26 points après la forte correction du mois de mars. Pour mémoire, la cassure actuelle de la MM200 fragilisée est logique après que celle-ci a servi de rebond à trois reprises dans un passé récent et vu sa pente s’aplatir progressivement. Elle est désormais baissière et valide la situation de retournement de tendance du marché à la baisse et sur le moyen-long terme.

Toutefois, sauf accident majeur, l’indice Cac 40 devrait pouvoir rebondir à court terme sur la zone des 7.000 points, même en l’enfonçant légèrement. L’éventualité d’une petite panique vendeuse est tout à fait à considérer, ce qui amènerait le marché à former un creux rapide jusqu’aux 6.800 points. Ce niveau a par ailleurs de fortes chances de tenir dans les conditions actuelles des marchés et de servir de niveau de fort rebond sous l’action des opérations d’achat à « bon compte ». Certains belles valeurs de la côte commencent à afficher des ratios nettement plus raisonnables, à l’instar des valeurs du secteur du luxe. La patience commence enfin à payer. Il y a néanmoins le secteur financier des branches banque et assurances qui reste encore à des niveaux haussiers délirants et par conséquent, susceptible de corriger fortement avec un certain retard. C’est peut-être cela qui pousserait l’indice Cac 40 vers la zone des 6.800 points.

Pour le moment, ce type de titres semblent jouir d’un rôle de valeurs-refuge auprès d’une certaine catégorie d’investisseurs et de traders. Sur les marchés internationaux, la tendance est également à la baisse entrainée notamment par une nouvelle hausse des taux d’intérêt obligataires à horizon de 10 ans. L’inquiétude des investisseurs grandit par ailleurs avec la menace d’un « shutdown » à partir du 1er octobre, faute d’un accord des deux chambres des élus américains, le Sénat et la Chambre des représentants à majorité républicaine. En attendant, le regard des opérateurs reste tourné vers les chiffres sur l’inflation qui seront publiés ce jeudi en Allemagne, sur la zone Euro et aux Etats-Unis. Les Banques centrales seront plus ou moins enclines à relever encore leurs taux directeurs en cas de très mauvais chiffres. La forte hausse récente des cours du pétrole et du gaz va d’ailleurs plutôt dans ce sens ainsi que la poursuite de la baisse de l’eurodollar, d’où l’extrême prudence des intervenants tout au long de la semaine écoulée et encore cette semaine. Enfin, les marchés attendent désormais avec impatience la nouvelle salve des résultats trimestriels publiés courant octobre pour se faire une opinion plus précise sur l’état de leurs activités et leurs marges et pour les gérants, d’affiner en conséquence leurs stratégies d’investissements.