Une vigueur surprenante des marchés

ANALYSE GRAPHIQUE

La Bourse de Paris est nettement repartie de l’avant après que l’indice Cac 40 a rebondi juste en dessous de la ligne de support de son canal haussier principal, passant autour de 7.100 points. C’est une situation technique assez curieuse sachant que cette ligne a quand même été cassée légèrement certes, la vigueur du rebond a réellement de quoi surprendre. Derrière cette énigme, il y a bien entendu la volte-face des valeurs du secteur du luxe et les bancaires qui ont montré récemment des signaux de faiblesse liés semble-t-il à l’atonie de la reprise économique en Chine. Ainsi, les valeurs françaises ont enchainé quatre séances haussières de rang jusqu’à ce mercredi au moins (au moment où je réalise cette analyse). Graphiquement, l’indice parisien se rapproche actuellement de son prochain objectif technique, représenté par la ligne supérieure du canal de consolidation secondaire, passant vers 7.410 points. Au-dessus, en cas de débordement de ce niveau, un signal de poursuite de la hausse serait généré en direction de la zone des records historiques de 7.581 points. A la baisse, les niveaux de soutien les plus significatifs se situent successivement vers 7.130 points où passe désormais la ligne de support du canal principal puis 7.054 points correspondant au dernier point bas touché par l’indice lors de la séance du 6 juillet puis 7.000 points où se situe le support du canal baissier de consolidation. A Wall Street, l’indice Dow Jones reste sur une tendance légèrement haussière avec des cours qui se rapprochent d’une importante zone de résistance (voir les détails plus loin dans l’analyse technique de cet indice).

Mais, c’est surtout l’indice Nasdaq qui poursuit sa remontée à vive allure, sous la poussée des valeurs technologiques et des secteurs liés de près ou de loin à l’Intelligence Artificielle. Sur le plan macro-économique, les derniers chiffres sur l’inflation outre-Atlantique faisant ressortir un niveau plus faible qu’anticipé a eu un effet euphorisant sur l’ensemble des secteurs d’activité et des indices mondiaux. Pourtant, en indicateur avancé, la Banque centrale du Canada vient de remonter son taux directeur à 5% et la Réserve Fédérale devrait également resserrer davantage les siens ainsi que la BCE dans un avenir très proche. On notera que sur le marché de la dette souveraine, l’Emprunt français phare, l’OAT « 10 ans » affiche un rendement de 3,10 % après avoir formé un pic à 3,2380 % lors des récents évènements de rues. Globalement, les volumes des liquidités qui circulent dans les circuits économiques et financiers, issus des diverses mesures de relances économiques après les crises successives dont la dernière concerne le Covid, sont loin d’être asséchées. Mais cela ne va pas tarder à le devenir, sachant que les Banques centrales et les Etats auraient du mal à recourir à ce type de stimula, en cas de rechute des marchés, vu l’endettement colossal qu’ils ont accumulé jusqu’à présent. A court terme, l’étroitesse du marché estival favorise les grandes variations des cours, ce qui explique en partie le grand yoyo actuel de l’indice Cac 40. Il convient de rester prudent dans les prises d’initiatives sachant que les marchés montrent des signaux de maturité et donc un retournement rapide ne peut être exclus au cours de l’été.