VOS QUESTIONS / NOS RÉPONSES

LES VALEURS

AIR FRANCE-KLM

Pour faire un voyage à l’étranger cet été, j’ai recherché des billets d’avion et j’ai été étonné par la cherté des prix qui étaient désormais proposés. Ne pensez-vous pas que ce sera une aubaine pour des titres comme Air France-KLM ?

ATOS

Quel serait le délai approximatif, je ne vous demande pas le jour et l’heure, pour que le titre Atos retrouve la fourchette comprise entre 18 et 22 euros, comme vous l’avez annoncé à plusieurs reprises en commentant les évolutions récentes des cours de cette société ?

ATOS (BIS)

La société Atos vient de relever ses ambitions à moyen terme pour ses activités historiques de services d’infogérance qui s’appellent désormais Tech Foundations. Qu’est-ce que cela peut faire dans le cadre de la revalorisation du titre Atos ?

ATOS ET SYCOMORE

Est-il possible que Sycomore AM soit en capacité de virer le président d’Atos ? Si oui, quelles pourraient en être les répercussions sur le titre ?

BOUYGUES

Est-il envisageable que Bouygues, qui a fait une très importante acquisition avec Equans, puisse décider un jour de sortir de la téléphonie pour regonfler son trésor de guerre, rembourser ses dettes et passer sur un duopole services et BTP ?

CARREFOUR

Comment se fait-il que Bank of America soit un aussi gros actionnaire de Carrefour, avec environ 10 % du capital ? Y a-t-il relance potentielle du projet d’offre de la part du Canadien Couche-Tard ?

CASINO ET LES CRÉANCIERS SOUS PRESSION DE KRETINSKY

Si le projet Kretinsky est approuvé, les créanciers de Casino abandonneraient 3,6 milliards d’euros. Cela représenterait environ 33 euros par titre. Le pendant de cet abandon de créance serait une augmentation de capital de 1,1 milliard. Boursièrement parlant, cet abandon de créance ne serait-il pas contrecarré par cette augmentation de capital ?

CASINO, RALLYE ET LA GARDE À VUE DE NAOURI

Surprise, surprise ! M. Naouri a été placé en garde à vue. Influence sur le cours du titre ?

DERICHEBOURG

Les résultats du S1 de Derichebourg ne sont pas bons et le cours s’est affaissé en conséquence. A la fin de l’année 2022 vous étiez optimiste, aujourd’hui que pensez-vous des résultats et surtout des perspectives ?

ELIOR

Dans l’explication de la dégradation de la note de crédit de la société Elior, l’agence Moody’s a maintenu une perspective toujours négative bien qu’elle ait abaissé d’un cran à B3 sa notation. L’agence pointe notamment la perspective d’une dégradation plus marquée qu’initialement prévu de la rentabilité de l’entreprise au cours des douze à dix-huit prochains mois en raison des pressions inflationnistes. Elle s’attend à ce que le flux de trésorerie de la société soit dans le rouge pour le quatrième exercice consécutif. Que doit-on en conclure ?

ELIOR (BIS)

Quelle est votre fourchette d’objectif concernant l’exercice qui se terminera le 30 septembre pour ce qui concerne Elior, à la fois en EBITDA et en résultat opérationnel courant s’il vous plaît ?

ERAMET

J’ai acheté des titres Eramet à 67 euros et j’espère les revendre à 100 euros, qui est mon objectif. Cela me rattrapera puisque j’ai donné dans Moulinex, Recylex, Bourbon… Mon portefeuille a fondu.

FNAC-DARTY ET CASINO : LE COUP DOUBLE DE KRETINSKY ?

Une rumeur avait circulé disant que Vesa Equity cherchait à racheter les parts dans FNAC-Darty détenues par Ceconomy. Qu’en est-il ? Est-ce crédible ? Peut-on avoir une OPA sur FNAC-Darty et si oui, est-ce que Vesa Equity aurait les moyens de courir plusieurs lièvres à la fois via le dossier Casino et le dossier FNAC-Darty ?

INDITEX

Je vous ai déjà interrogé à plusieurs reprises concernant Inditex, qui est propriétaire notamment de la marque Zara. Cette entreprise a connu une magnifique année 2022 et semble démarrer très fort pour 2023 également. Pensez-vous que cette stratégie de mode rapide, éphémère, soit toujours très porteuse, ou estimez-vous que la tendance écolo va s’accentuer pour remplacer les ventes de textile neuf par des transactions sur les vêtements anciens, comme le démontre le succès de sites de vente d’occasion ou encore des petites foires à tout un peu partout dans notre province ?

NEXITY

Quel est l’impact, à l’échelle de Nexity, de la cession de ses activités de promotion en Pologne ? Est-ce que cela va occasionner une grosse rentrée d’argent ?

ORANGE

Comment se fait-il que suite au détachement de son dividende, le titre Orange se soit remis à baisser alors qu’il semblait partir à l’assaut des 12 euros, une nouvelle fois, quelques jours auparavant ? Y a-t-il eu une information qui m’ait échappé ?

OVHCLOUD

Je m’intéresse depuis l’introduction en Bourse à la société OVHcloud, qui a commencé brillamment sur le marché puis s’est retrouvée dans une situation de méfiance complète du marché. Que doit-on penser des perspectives de cette entreprise ? Est-ce qu’il peut y avoir de bonnes surprises notamment en ce qui concerne le coût de l’Energie nécessaire à son informatique dans les nuages (Cloud) ?

PEUGEOT

Comment se fait-il que la marque Peugeot, malgré les nouveautés 308 et 408, soit désormais revenue largement sous les immatriculations de la marque Renault en France ? Y a-t-il une désaffection de la clientèle ? Des prix totalement exagérés comme vous y avez fait allusion il y a peu ?

PIERRE & VACANCES

Que pensez-vous du renouveau de Pierre & Vacances ? Est-il durable ?

PUBLICIS

Comment se fait-il que le rachat d’une petite affaire en Amérique du Nord puisse amener le titre Publicis à gagner 3,46 % ce mardi ? Je n’ai pas vraiment vu l’ampleur de cette acquisition. Est-elle si importante ?

RALLYE

Je possède 1.500 actions Rallye à 2,61 euros soit moins de 0,67 % de mon portefeuille. Au cours d’aujourd’hui, autour de, 060 euros, est-ce intéressant de faire une moyenne à la baisse et si oui, pensez-vous que monter à 2 % de mon portefeuille est raisonnable ?

RALLYE : VERS UN DIVIDENDE EXTRAORDINAIRE DE CASINO ?

Tout d’abord je tiens à vous souhaiter un bon et prompt rétablissement suite à votre opération. La semaine dernière Barclays a abaissé son objectif concernant Rallye réitérant sa note de sous-pondération compte tenu d’un défaut de paiement en visant 0,10 euro. Depuis cette annonce, le titre a perdu 30 %. A cette vitesse, il atteindra l’objectif fixé très rapidement. Apparemment cette banque n’est pas aussi optimiste que vous sur le dossier Rallye et ne s’attend pas du tout à ce que Casino Guichard verse un dividende extraordinaire qui satisferait tout le monde. D’ailleurs, à un lecteur qui vous demandait s’il pouvait prendre une petite ligne, vous lui avez clairement dit d’attendre. Tant pis pour tous les autres qui ont pu croire au miroir aux alouettes !

STMICROELECTRONICS

STMicroelectronics, avec son partenaire, va recevoir une subvention de 2,9 milliards d’euros de la part de l’Etat français pour construire une usine qui coûtera environ 7,5 milliards d’euros. Quelles peuvent en être les conséquences pour l’entreprise ? Quelle est votre opinion sur STMicroelectronics, je n’en ai pas en portefeuille ?

TELEPERFORMANCE

On se rapproche du point de résistance que vous avez déterminé à 130 euros en ce qui concerne Teleperformance. Si l’on achète des actions Teleperformance aux alentours de 130 euros, quel serait votre objectif de vente ?

TERACT

Teract vient de réviser à la baisse ses prévisions de résultat pour l’année. Que doit-on en penser ? Quel peut en être l’impact sur les négociations avec le groupe Casino ?

TOTALENERGIES

A quel prix êtes-vous acheteur de TotalEnergies pour quelqu’un qui n’a aucune action de cette société ? Je vous remercie pour l’immense travail que vous faites pour nous.

UBISOFT

Même si vous n’étiez pas très enthousiastes, du fait de la révision des perspectives de résultat pour l’exercice qui s’est terminé le 31 mars 2023, j’ai ramassé une ligne d’Ubisoft qui représente 3 % de mon portefeuille à un prix légèrement inférieur à 20 euros, frais compris, il y a quelques mois. On est actuellement avec une hausse très sensible, puisque le titre est à plus de 28 euros ce mardi. Pensez-vous qu’il faille que je conserve la ligne (sur une année glissante on a eu un plus haut à plus de 50 euros) ou estimez-vous qu’il soit prudent de prendre mon profit, qui est quand même déjà tout à fait agréable ?

GESTION DE PORTEFEUILLE

M6 POUR LE RENDEMENT

Vous avez omis de citer M6 dans les valeurs de rendement. Est-ce un oubli ?

RENDEMENT ET ÉNERGIES RENOUVELABLES

En plus des valeurs du France, j’ai gardé depuis des années des valeurs sûres et de rendement comme Air Liquide, Axa, Crédit Agricole et Bouygues qui amenuisent un peu mes pertes. Avec le peu de liquidités qui me restent je voudrais me diversifier. Dans le domaine des énergies renouvelables qui est en pleine croissance, les entreprises cotées déçoivent. Neoen qui vient de faire une augmentation de capital serait-elle à un cours d’achat ou auriez-vous une autre piste dans ce secteur ?

POLITIQUE-ECONOMIE

COMMERCE À L’EXPORTATION

Quelle est l’explication de l’écrasement de notre commerce à l’exportation ?

LES ENTREPRISES FRANÇAISES (MAIS CHINOISES)

En Italie, où j’habite, on parle beaucoup de la volonté gouvernementale de limiter l’entreprise chinoise sur Pirelli, la société Sinochem détenant 37 % du capital du fabricant de pneumatiques. En France, quelles sont les entreprises où les Chinois sont très fortement impliqués ?

NOTE DE LA FRANCE

Comment se fait-il que la note de la France n’ait pas été dégradée par Standard & Poor’s ? Y a-t-il eu des informations sur des éventuelles augmentations d’impôts qui n’ont pas été rendues publiques ?

PLAINTE DE MERCK CONTRE LES USA

Quel est l’enjeu de la plainte du géant pharmaceutique allemand Merck contre les Etats-Unis ? Quelles sont les chances de succès de ce groupe pharmaceutique face à un Etat ?

PLUS DE CHAUDIÈRES À GAZ

On n’arrête pas d’augmenter les contraintes concernant le BTP. On nous parle désormais de supprimer les chaudières à gaz, en plus des chaudières à fioul. Comment est-ce possible ?

SERVICE DU TRAVAIL OBLIGATOIRE

Dans mon quotidien régional, il y a eu un article récent indiquant qu’un certain nombre de récoltes allaient être détruites parce qu’il n’y avait personne pour venir travailler à la ferme. Comment se fait-il que l’on puisse payer des gens à rien faire via le chômage indemnisé et que l’on ne puisse pas obliger les gens qui sont soi-disant en recherche d’emploi à aller faire les récoltes ?

TAVARES ET LES GAMMES « SIMPLIFIÉES »

Il y a quelque temps, en AG, alors qu’il venait juste d’arriver aux commandes, M. Carlos Tavares avait indiqué qu’il fallait simplifier les gammes de façon drastique, il laissait alors sous-entendre que les petites voitures (108 et C1) n’étaient pas rentables et qu’il fallait ne pas les remplacer, cela a été fait, et il a expliqué que pour la 208, au contraire des 206 ou des 207, il fallait ne plus avoir de version break, de version trois et cinq portes, et de version cabriolet. La 308 avait une version cabriolet, elle a été supprimée, et une version qui s’appelait RCZ. Là encore, il y a eu suppression. Pourtant, dans la période récente, outre le doublage de la gamme par trois SUV (2008, 3008 et 5008) il y a eu l’arrivée entre la 308 et la 508 d’une 408, une sorte de coupé SUV. On a l’impression que la gamme s’est de nouveau complexifiée et que la stratégie annoncée il y a quelques années n’est plus à l’ordre du jour. Est-ce aussi votre avis ?

VOITURES CHINOISES

Comment peut-on mesurer la percée des voitures chinoises en Europe puisque beaucoup de voitures fabriquées en Chine sont vendues sous les marques européennes ou américaines comme Tesla ?

QUESTIONS A LA SOCIETE

LA LETTRE ET LE FRANCE (MAIS PAS QUE)

Mon abonnement à La Lettre prenant fin dans deux semaines, je me pose la question de savoir si cela vaut encore le coup de me réabonner. J’ai calqué en grande partie mon portefeuille sur le France. Le portefeuille France pourra-t-il au moins retrouver le niveau de décembre 2019 ?