VOS QUESTIONS / NOS RÉPONSES

LES VALEURS

AIRBUS COPIÉ PAR COMAC ?

Airbus a une usine de montage en Chine. Comme par hasard, quelques années plus tard, l’un de ses partenaires, la société chinoise Comac, lance un monocouloir concurrent de la gamme des Airbus A320, le C919. Ne pensez-vous pas qu’il y a un risque pour nos entreprises d’avoir leurs technologies pillées dans le cadre d’une implantation chinoise ? Très récemment, un cadre d’origine chinoise qui travaillait chez Apple est reparti en Chine en ayant transféré tout un tas de secrets et de fichiers sur les développements d’Apple dans le domaine de l’automobile. L’espionnage est une industrie pour les Chinois, on a tendance à l’oublier.

AIWAYS

Il y a de fortes rumeurs de faillite pour le constructeur chinois de voitures électriques Aiways. Qu’en est-il ? Si cela s’avère réel, comment les clients pourront récupérer des pièces ou un service après-vente ?

ALSTOM

Que pensez-vous de la coentreprise qui va permettre à Alstom de développer des moteurs nouveaux et plus efficaces en Chine ? N’y a-t-il pas un risque important de transfert de technologies et de pillage des technologies spécifiques d’Alstom au profit des constructeurs chinois ? Par ailleurs, y a-t-il un marché significatif pour les minibus autonomes tel qu’il est envisagé de les déployer pas loin de chez moi, à Châteauroux ?

ATOS

J’ai une ligne Atos qui est malheureusement à un prix de revient (26 euros) presque double du cours actuel. Vous pensez que le titre Atos va au moins remonter dans un premier temps dans une fourchette de 18 à 22, est-il raisonnable, vu que cette ligne représente déjà 4 % de mon portefeuille, de doubler la ligne afin d’abaisser mon prix de revient et de pouvoir vendre sans bénéfice mais sans perte lorsque l’on sera dans la fourchette que vous visez ?

BOUYGUES

Bouygues a annoncé avoir lancé une émission obligataire pour 1 milliard d’euros avec un coût économique de 1,95 %. Comment est-ce possible d’émettre actuellement des obligations à huit ans avec un intérêt inférieur à 2 % par an ? Y a-t-il un miracle ou un savoir-faire particulier à Bouygues ?

CASINO : UN NOUVEL ORPEA ?

Depuis l’annonce de la potentielle restructuration de sa dette, l’action Casino Guichard est en perdition. Doit-on considérer que cela ne vaut plus rien, et que l’on s’achemine vers un schéma à la façon d’Orpea ?

CASINO ET GREENYELLOW

A l’audiotel vous avez indiqué que la société Casino disposait toujours de 13,5 % de GreenYellow qui pouvait être vendu à tout moment à son prix de revient, c’est-à-dire 135 millions d’euros. Qui peut être acheteur de ce type d’actif ? N’y a-t-il pas une décote de minoritaire potentiellement ?

CMA-CGM ET M6

Le groupe CMA-CGM a désormais un peu plus de 10 % de la chaîne de télévision M6. Est-il possible qu’il puisse encore monter ?

DAIMLER TRUCK

Je suis actionnaire de Daimler Truck, puisque j’étais actionnaire de Daimler Benz, qui a donné des actions Daimler Truck à ses associés, via une séparation entre les voitures et les poids lourds. J’ai appris qu’il y avait la mise en place d’une coentreprise entre Daimler Truck et Toyota au Japon. Quel peut en être l’impact ?

ERAMET

Les cours du lithium ont fortement baissé sur une année glissante. Que doit-on en penser en ce qui concerne les perspectives de rentabilité de la production de lithium en Argentine pour Eramet, qui ne démarrera qu’en 2024 si j’ai bien tout compris ?

FIGEAC AERO

Quel peut-être l’impact, pour Figeac Aero, de la prolongation et de l’extension de son contrat avec Safran pour fabriquer les pièces des nacelles de moteurs ?

GENERAL MOTORS

Dans l’industrie automobile, le groupe General Motors a quitté l’Inde, l’Europe, reste présent dans certains pays d’Amérique du Sud mais pas dans tous… et se trouve être fortement attaqué sur sa base historique, l’Amérique du Nord. Est-il possible que GM puisse survivre ou y aura-t-il un relais pour Tesla ou pour une autre entreprise ? Que pensez-vous des positions chinoises de GM ?

HERMÈS INTERNATIONAL

Sur quels ratios vous appuyez-vous pour considérer qu’Hermès International, une entreprise brillantissime, pourrait être achetable aux alentours ou en dessous de 1.200 euros alors qu’elle cote actuellement entre 1.900 et 2.000 euros ?

JCDECAUX

Quelle est l’importance, pour JCDecaux, de l’acquisition des activités de son concurrent Clear Channel en Italie et en Espagne ? Est-ce que cela veut dire que le groupe va un jour racheter son concurrent dans sa globalité ?

KLEPIERRE

Que doit-on penser de la notation accordée à Klepierre par Fitch ? Quelles peuvent être les conséquences sur la valorisation de Klepierre ?

LAGARDÈRE

Le titre Lagardère se traîne aux alentours de 21 euros. Ne pensez-vous pas que la Commission européenne va donner son accord à l’acquisition par Vivendi et que, suite à cet accord, il y aura une réouverture de l’offre aux conditions qui ont été déjà accordées ?

LDLC

On parle de baisse des prix en ce qui concerne la filière avicole, parce que les prix des aliments ont reculé. Ceci dit, il y a des épidémies de grippe aviaire qui entraînent des millions de volailles abattues, cela représente des coûts particulièrement importants. Ne doit-on pas repenser la filière avicole ? Qu’en est-il pour LDLC ?

LUFTHANSA ET ITA

Si j’ai bien compris votre article de La Lettre La Bourse, vous considérez que le rachat d’ITA par Lufthansa va renforcer Lufthansa. Pourtant, la compagnie italienne ITA Airways est lourdement déficitaire puisqu’elle a perdu largement plus de 400 millions d’euros en 2022. Je n’arrive pas vraiment à comprendre.

NEXITY

Qu’y a-t-il eu comme information sur Nexity pour expliquer la forte baisse du titre ce mardi ? Que pensez-vous de la possibilité de Nexity à maintenir son dividende de 2,50 euros qui est mis en doute par un certain nombre d’analystes financiers ?

NVIDIA

Que pensez-vous du géant américain Nvidia ?

ORPEA

Comment se fait-il que le titre Orpea soit toujours coté au-dessus de 2 euros alors que si l’on fait les calculs du fait de la dilution annoncée, la valeur post-opération de refinancement est dix fois moindre ?

SANOFI

Quel peut-être l’impact, pour Sanofi, d’un succès de son médicament Frexalimab dans le traitement de la sclérose en plaques ?

STELLANTIS ET ACC

A Douvrin, Stellantis a inauguré sa première grosse usine de fabrication de batteries. On nous parle d’un potentiel d’un demi-million de batteries électriques pour véhicules par an. Est-ce que les technologies de cette société ACC ne seront pas obsolètes d’ici à quelques années seulement vu les progrès qui sont faits dans le développement des batteries dites solides ? Que doit-on penser de la pérennité de ce genre d’investissement industriel très lourd ?

STELLANTIS ET VULCAN

En Alsace, pas très loin de chez moi, Stellantis a annoncé avoir passé un accord avec Vulcan Energy Resources Limited. Est-ce que c’est réellement efficace que de développer l’énergie géothermique ou est-ce seulement un effet d’annonce, pour paraître dans la tendance générale de l’écologie ?

TELEPERFORMANCE

Teleperformance est actuellement à un niveau bas, vous aviez annoncé que le titre descendrait en dessous de 150 euros et viendrait vraisemblablement s’appuyer sur 130 euros. On y est presque. Que pensez-vous d’un achat de Teleperformance pour 2, 3 ou 4 % de mon portefeuille ?

TRIGANO

Dans le passé vous aviez pris des titres Trigano et je me souviens avoir bien gagné ma vie sur ce dossier. A quel prix seriez-vous acheteur de nouveau de l’affaire et si oui, pour quel objectif ?

VALLOUREC

Le titre Vallourec est désormais redescendu vers 10 euros. Est-ce la baisse des prix du pétrole qui entraîne ce recul, peut-on craindre de mauvaises surprises sur les résultats 2023 de Vallourec ?

VEOLIA

Grâce à vous, j’ai réalisé à plusieurs reprises des allers-retours très fructueux sur le titre Veolia. Après avoir vendu à un peu plus de 32 euros sur votre conseil, je suis revenu à 19,75 euros lorsque le titre est redescendu ponctuellement sous les 20 euros. Je suis actuellement avec un gain déjà très significatif, pensez-vous que Veolia ait encore du grain à moudre et estimez-vous qu’il soit potentiellement possible qu’on dépasse de nouveau les 32 euros ?

POLITIQUE-ECONOMIE

EXCEPTION FRANÇAISE DE LA GAUCHE

En France, depuis le départ de Sarközy, qui n’était pas parfait non plus, on est gouverné par la gauche ou par les héritiers de Hollande, qui se sont mis sous l’étiquette de Monsieur Macron. Partout en Europe, il y a bascule à droite, y compris en Espagne où la situation économique est plutôt améliorée par rapport à ce que l’on avait pu connaître. Comment se fait-il qu’il y ait cette exception française ?

LE FRET ROUTIER

Lors de la publication de ses chiffres trimestriels, CMA-CGM a annoncé qu’il y avait une forte baisse des prix du fret maritime. En est-il de même pour le fret routier ? Est-ce que les coûts de logistique baissent de nouveau pour les entreprises ?

MODIFICATION STRUCTURELLE DU SYSTÈME ALLEMAND

Pendant très longtemps, l’industrie allemande a été soutenue par une sorte de capitalisme familial qui était particulièrement solide et qui s’entraidait avec notamment de bonnes relations avec le système bancaire. Comme je travaille beaucoup avec l’Allemagne dans mon entreprise, j’ai l’impression que c’est en train de partir vers une sorte de souvenir, les héritiers vendent leurs affaires, comme on a pu le voir avec le rachat par Faurecia du groupe familial allemand Hella. Que pensez-vous de cette modification structurelle du système allemand ? Ne va-t-on pas basculer vers des optiques de court terme et non plus vers le moyen et le long terme qui étaient privilégiés par les familles fondatrices ?

NE MARCHONS-NOUS PAS SUR LA TÊTE ?

Nos ministres sont allés inaugurer l’usine ACC de Douvrin. Dans ma région, j’ai appris que le groupe Le Duff a abandonné un projet d’usine pour fabriquer des viennoiseries sous sa marque Bridor car les défenseurs de l’Environnement lui ont mené une guérilla très efficace. Ne marchons-nous pas sur la tête ?

NOTATION

Quelles peuvent être les conséquences concrètes d’une nouvelle dégradation de la notation de la France par l’agence Standard & Poor’s ? Doit-on craindre, vu la remontée des taux d’intérêt affectés à l’immense dette française, d’avoir de nouveau des augmentations d’imposition sur les impôts directs comme indirects ?

ORANGE ET LES AUTRES : PROBLÈMES DE RÉSEAU

Comment se fait-il qu’il y a de plus en plus régulièrement des pannes sur les réseaux majeurs des entreprises de téléphonie ? Cela a été le cas mardi après-midi pour le réseau Orange.

PLAFONNEMENT DE LA DETTE US

Comment se fait-il qu’il y ait eu une tragicomédie aussi longue concernant le plafonnement de la dette américaine alors que tout le monde savait que l’on arriverait à la fin sur un accord ?

POLLUTION ET PLASTIQUE

On nous parle beaucoup, actuellement, de la pollution plastique un peu partout dans le monde. Le mouvement d’invasion du plastique a été lent mais régulier et semble plutôt accélérer que se réduire. Comment est-ce possible de rebasculer sur des emballages utilisant moins de plastique ? Est-ce que notre industrie est capable de passer d’un pied sur l’autre ?

IMMOBILIER

CAPACITÉ D’EMPRUNT

Le courtier Meilleur Taux a annoncé que la capacité d’emprunt moyenne des ménages est tombée en dix-huit mois de 200.000 euros sur vingt ans à 150.000 euros seulement du fait de la hausse des taux. Est-ce que cela veut dire qu’un bien à 200.000 euros devra tomber à 150.000 euros soit un recul de 25 % pour trouver un acquéreur ?