VOS QUESTIONS / NOS RÉPONSES

LES VALEURS

AB SCIENCE

Qu’est-ce qui explique la baisse du titre AB Science ? Je n’ai vu aucune information récente.

AIRBUS HELICOPTERS

On parle de commandes d’hélicoptères lourds auprès d’Airbus par les Emirats Arabes Unis, il y a des discussions avec la Norvège… mais l’Allemagne a annoncé la commande de 60 gros hélicoptères militaires auprès des Etats-Unis. Y a-t-il un problème chez Airbus Helicopters qui était pourtant pionnier et leader du marché ?

ALSTOM

Que doit-on penser des résultats d’Alstom, qui a repoussé d’une année ses perspectives de résultat net positif ?

ATOS

Vous évoquez lors d’une réponse à un abonné sur Atos que le titre pouvait aller dans un premier temps entre 18 et 22 euros. J’ai acheté le titre à 40 euros il y a un peu plus d’un an. Pensez-vous que je puisse retrouver un jour mon prix de revient ou vaut-il mieux que je me coupe un bras dans la fourchette indiquée ?

AXA

Que pensez-vous des chiffres qui ont été publiés par le groupe Axa pour le T1 ?

BOUYGUES

Comment se fait-il que le groupe Bouygues soit en perte au T1 ? Est-ce que ces pertes mettent en danger le versement du dividende ?

CARREFOUR EN ISRAËL

Quel est le coût, pour Carrefour, de son énorme investissement en Israël ?

CASINO : UNE AG DE BLABLA ?

Comment M. Jean-Charles Naouri peut-il justifier avoir doublé son salaire avec des résultats aussi minables ? Pour moi, l’AG du 10 mai a été blabla comme d’habitude, on nous a enfumés.

CASINO : UNE AG SANS RÉPONSES ?

L’AG de Casino Guichard du 10 mai m’a interpellé. J’y étais présent. On aurait dit une réunion de la France Insoumise ou du NPA du début à la fin. On sera heureux d’apprendre que quelques points sur la note RSE ont été gagnés contre le grand capitalisme prédateur et que Casino va sauver la planète. Il ne manquait plus qu’une intervention de Sandrine Rousseau et le tableau aurait été complet. Honnêtement, après ce triste spectacle, quel est votre objectif sur Casino et surtout sur la maison-mère Rallye ? Actionnaire des deux sociétés, faut-il vendre pour sauver le peu qu’il reste en portefeuille sur ces deux lignes ?

CASINO ET LA STRATÉGIE PRIX

Un certain nombre de réponses n’ont pas été données à l’AG. Quelle politique prix et qui pour la mener après le départ de Mme Tina Schuler ?

CASINO ET LA VENTE DE CNOVA

Je n’ai malheureusement pas eu le temps de venir vous rencontrer à l’AG de Casino malgré ma présence dans la salle. Je possède pour plus de 50.000 euros de titres Casino, c’est ma plus grosse ligne. Pensez-vous que la vente de Cnova puisse être à l’ordre du jour comme vous nous en parliez ? Merci pour vos réponses et pour votre travail.

CASINO ET L’ALLIANCE ZOUARI-KRETINSKY

L’analyste spécialiste de Casino chez Bryan Garnier affirme qu’à la suite des entretiens accordés à la presse par M. Kretinsky d’un côté et de Moez-Alexandre Zouari de l’autre, il y a une forte probabilité d’une offre combinée pour le groupe Casino France. Les deux parties ont en effet envoyé des signaux clairs indiquant qu’elles sont désormais disposées à travailler ensemble et ont répondu à une question majeure qui préoccupe tout le monde. « Son projet est différent du nôtre mais pas incompatible » selon M. Zouari, dans une déclaration à Challenges. J’ai besoin d’éclaircissements. Que dois-je faire à ce stade ? J’ai déjà beaucoup attendu, je peux attendre, je peux également vendre, je perds beaucoup, cela devient un peu compliqué pour beaucoup d’entre nous.

CASINO ET LE T1 CATASTROPHIQUE

Les résultats du T1 de Casino ont été catastrophiques. Même si vous dites qu’ils étaient attendus après le dernier panel de Kantar, la consommation de cash est telle que la quasi-totalité du produit de la dernière vente d’Assai a été mangée par ce résultat. Le désendettement, dans ces conditions, est impossible. Bien que l’offre tarifaire soit désormais modifiée, celle-ci ne produira sûrement pas ses premiers résultats dès le T2. L’hémorragie risque bien de se poursuivre. Dans le même temps, M. Zouari, dans un entretien accordé dimanche à plusieurs médias, dit vouloir travailler de concert avec M. Kretinsky. Quelle interprétation peut-on en faire ? Peuvent-ils mettre ensemble la main sur Casino ? Quelle serait alors la probabilité d’une augmentation de capital rendue inévitable par les pertes récurrentes et l’impossibilité de faire face au mur de dette ? M. Naouri serait dilué et perdrait la main, ce sera son problème, mais pour nous petits actionnaires, faudra-t-il encore remettre au pot et repartir pour des années d’attente ?

CASINO ET TERACT

A l’AG, bien sûr c’est un secret, mais il n’y a pas eu un mot sur la négociation avec Teract. Qui la mène ? Quel est le rythme des rencontres ? Idem avec l’Amérique latine. Pourquoi la dernière vente a-t-elle été aussi précipitée ? Se donne-t-on un calendrier pour la suite et quelle tendance pour les affaires en Amérique du Sud ?

CASINO ET TERACT : MAJORITÉ DE CONTRÔLE

A l’heure de la messe, je lis la presse et je me permets donc d’essayer de lire entre les lignes… et de vous faire part de mon intuition : Teract pourrait devenir la contrepartie des créanciers de Casino en signant un protocole d’accord d’acquisition de titres. Je crois qu’ils essaient de négocier dans ce sens à un prix compris entre 35 et 45 euros (ratio correct au regard du CA et du rapport des commissaires aux comptes), pour 100 % des actions avec une étape cruciale, la majorité et le contrôle de Casino France. Le deal pourrait se déclencher avec acquisition par Teract de 20 % des titres de Casino au prix de 40 euros soit 800 millions payés dès la signature du protocole puis 31 % au bout de douze mois au prix de 40 euros avec peut-être d’autres conditions puis le reste sur trois ans selon les résultats. La clé du dossier serait la majorité de contrôle et le temps à négocier pour y parvenir. Peut-être que Teract veut la majorité dès le paiement. La négociation est là et seulement là.

CASINO : REDONNER DE L’ESPOIR

Casino ne donne que peu de renseignements sur la marche des affaires et les perspectives à court et moyen termes. Le cours stagne donc à des prix dérisoires qui sont six fois moindres que mon prix d’achat. Mon questionnement est de savoir si l’on peut atteindre un prix que vous estimez à 43 euros et accessoirement dans quel délai ? Faut-il que je me coupe un bras ou pas ? Y a-t-il encore un avenir ? Merci de me redonner espoir.

ELIOR

Le titre Elior vient de monter de façon significative. Pensez-vous qu’il y ait encore du grain à moudre ?

ELIOR (BIS)

Elior va bientôt publier ses résultats et le titre monte, par anticipation. Ne doit-on pas craindre qu’il y ait de nouveau une attaque des vendeurs à découvert sur le titre Elior lorsqu’il y aura la publication ? J’ai une ligne qui représente 4 % de mon portefeuille et qui a été achetée à 2,95 euros. Est-il raisonnable d’attendre que cela soit entre 5,50 et 6,50 pour vendre selon votre fourchette ou doit-on travailler le titre qui est toujours très volatil ?

FAURECIA

Comment se fait-il que le titre Faurecia soit aussi attaqué, durant certaines séances ?

GAUSSIN

En page 36 des 38 pages des comptes consolidés que vient de publier la société Gaussin sur son site, on apprend qu’une société appartenant au PDG s’est rémunérée de 1,8 million d’euros en 2022 et déjà de 1 million d’euros pour 2023. Tout ceci, alors que Gaussin multiplie les pertes !

ICADE ET GECINA

Pouvez-vous m’indiquer quel est votre point de vue aujourd’hui sur les sociétés immobilières cotées en Bourse telles qu’Icade et Gecina ? Je ne suis actionnaire ni de l’une ni de l’autre. J’ai comme objectif de créer une ligne de chaque pour un rendement sur plusieurs années. Pensez-vous que ces entreprises aient atteint le fond en termes de valorisation dans l’anticipation d’une baisse de l’immobilier ou est-ce trop tôt pour se placer ?

KORIAN

Je souhaite avoir votre avis sur la société Korian qui a subi dans son cours la mauvaise gestion de son concurrent Orpea. J’ai constitué une petite ligne Korian avec un prix de revient de 5,48 euros le 26 avril dernier dans l’optique d’une réévaluation sur la valeur de ses actifs, dette déduite. Qu’en pensez-vous ?

MAISONS DU MONDE

Pensez-vous qu’il puisse y avoir un rebond sur le titre Maisons du Monde ? Je n’en ai pas en portefeuille.

MICROSOFT ET ACTIVISION BLIZZARD

La Commission européenne vient de donner son feu vert au rachat du studio de jeux vidéo Activision Blizzard par Microsoft alors que le régulateur britannique s’est opposé au rachat. Que doit-on en penser ? Y a-t-il possibilité que l’opération se fasse tout de même, malgré l’opposition de l’autorité britannique de la Concurrence ?

ORPEA

Comment se fait-il que la direction d’Orpea ait pu sortir une perte de 4 milliards d’euros, manifestement exagérée, en toute impunité ?

PERNOD RICARD

Quel est l’impact, à l’échelle de Pernod Ricard, de l’arrêt de ses activités de spiritueux en Russie ?

PROLOGUE

Que doit-on penser d’une croissance modeste de Prologue au T1 ? J’avais cru comprendre que les activités formation étaient très porteuses, y a-t-il un ralentissement ? Je vous signale que je ne suis plus actionnaire de Prologue depuis déjà pas mal de temps et que je suis toujours le dossier.

RALLYE

J’ai 3.000 actions Rallye au prix de revient de 3,32 euros. Puis-je faire une moyenne à la baisse vers malheureusement bientôt l’euro symbolique ou cela est-il dorénavant très risqué ? Quel avenir pour cette action ?

RENAULT ET NISSAN

Si Renault n’arrive pas à faire signer à Nissan l’accord de repartage des rôles, quel peut-être l’avenir de la position de Renault dabs le capital de Nissan ? Est-il possible de vendre 43,4 % de Nissan comme cela, en claquant des doigts ?

RENAULT ET NISSAN (BIS)

Renault semble avoir des difficultés à faire signer son nouvel accord avec sa filiale Nissan. Que doit-on en penser ? Est-ce un risque majeur pour Renault ?

RICHEMONT

Les derniers chiffres publiés vous font-ils changer d’avis en ce qui concerne Richemont ?

SOCIÉTÉ GÉNÉRALE

J’ai cru comprendre, à l’écoute de l’audiotel, que vous aviez des doutes concernant les résultats trimestriels de la Société Générale. Pouvez-vous être plus explicite ?

STELLANTIS ET LE CANADA

Comment se fait-il que Stellantis ait interrompu la construction de son usine de fabrication de batteries pour véhicules électriques au Canada ? Y a-t-il un dysfonctionnement ? Est-ce que cela concerne les investissements pour ACC à Douvrin dans le nord de la France également ?

TERACT ET KRETINSKY

Que doit-on penser du fait que Teract annonce tendre la main à Daniel Kretinsky pour faire cause commune dans le sauvetage de Casino ?

URW

Seriez-vous acheteur d’Unibail-Rodamco-Westfield au cours actuel ? Quel sera le moment de la reprise d’un dividende et peut-on estimer à quel niveau sera-t-il repris ?

GESTION DE PORTEFEUILLE

CASINO : ABAISSER MON PRIX DE REVIENT ?

J’ai 5.200 actions Casino et je viens de recevoir une rentrée d’argent de 20.000 euros. Puis-je prendre cette somme pour abaisser mon prix de revient ?

POLITIQUE-ECONOMIE

AIDER L’UKRAINE NE NOUS MET-IL PAS EN DANGER ?

Ne pensez-vous pas que nous soyons entraînés progressivement dans le conflit entre la Russie et l’Ukraine ? Le président Zelensky vient de faire une tournée en Europe, il réclame des avions, lors de sa précédente tournée, il réclamait des chars et il les a obtenus, si nous leur envoyons nos Rafale, nous n’aurons plus rien pour nous défendre.

DETTE US

Est-ce qu’il y a réellement un risque de non remontée du plafond de la dette publique nord-américaine et, subséquemment, d’un défaut de paiement des Etats-Unis ?

ÉLECTIONS EN TURQUIE

Que doit-on penser de la quasi-réélection de Recep Tayyip Erdogan ? Quel peut-être l’impact pour la Turquie ?

NOUVEAUX RÉACTEURS NUCLÉAIRES

M. Macron a annoncé la construction de 14 nouveaux réacteurs nucléaires en France. Cette annonce devrait faire monter le prix de l’uranium. Si cette éventualité se produit, quelles seraient les actions à privilégier ?

QUESTIONS A LA SOCIETE

AG DE CASINO ET RETRANSMISSION

Concernant l’AG de Casino, je suis resté sur ma faim à la lecture de l’Hebdo Bourse Plus 1187. L’année passée, vous aviez été beaucoup plus prolixes sur tout le déroulé de l’AG. Peut-on s’attendre à plus de documents et d’informations ? J’ai suivi l’AG en audio sur le site de Casino, rien sur les questions et les réponses. Avez-vous un lien informatique permettant de suivre toute l’AG mais surtout avec les questions des actionnaires et les réponses de la société ?

CASINO ET RÉSOLUTIONS

Vous dites dans le dernier Hebdo Bourse Plus qu’une résolution limite une augmentation de capital à 38 % de celui-ci. En quoi devra-t-il être élevé ? Avez-vous une idée précise de ce tarif ?

POUVOIRS

Je vous ai donné pouvoir pour beaucoup d’AG à venir au cas où vous pourriez y assister.