Vers de nouveaux cimes !

ANALYSE GRAPHIQUE

En clôturant au-dessus des 7.400 points ce mardi 11 avril, l’indice Cac 40 a confirmé le débordement de cette zone de résistance horizontale majeure à long terme. Techniquement, la Bourse de Paris devrait prolonger son aventure haussière en direction de la ligne supérieure du canal de tendance haussier qui passe désormais aux alentours de 7.600 à 7.700 points. A la baisse, les niveaux de soutien les plus proches deviennent désormais 7.400 points puis 7.250 points. En dessous, la ligne de support du canal de tendance principal évolue de son côté près de 6.900 points. Cette tendance est d’ailleurs générale et concerne l’ensemble des places internationales. A New York, le Dow Jones sort par le haut de son canal baissier à moyen terme et génère ainsi un signal de poursuite de la hausse. C’est le cas également du Dax 40 allemand qui déborde nettement ses plus hauts annuels de 15.700 points et se dirige à présent vers ses anciens records historiques de janvier 2022 en vue d’une tentative de les battre à nouveau.

En revanche, l’indice Nasdaq Composite semble marquer un peu le pas après les chiffres faisant état d’un fort ralentissement constaté dans les ventes des ordinateurs personnels depuis le début de l’année. Sur les marchés obligataires, le calme est revenu sur les taux alors que l’inflation ralentit encore. Les rendements des OAT français à maturité de 10 ans ressortent actuellement à 2,88 % après un pic à 3,26 % en mars. Outre-Atlantique, les T-Bonds à 10 ans offrent en ce moment un rendement de 3,45 % après un pic à 4,33 % en octobre 2022. Les inquiétudes sont clairement repassées au second plan chez les décideurs qui ont fait le choix de ne plus voir que le bon côté des choses. Les investisseurs et les gérants profitent de cette accalmie pour faire tourner leurs portefeuilles. Les valeurs qui avaient fait l’essentiel de la remontée des indices, devenues trop chères, sont arbitrées en faveur de titres un peu en retard ou encore vers des valeurs de secteurs défensifs comme la fourniture d’énergie, d’eau et d’assainissement ou encore du secteur de la défense dont les budgets augmentent fortement dans tous les pays industrialisés.

A plus long terme, la part grandissante des économies chinoise et indienne dans le monde est devenue un élément incontournable dans les prises de décisions des grands fonds de pension et de leurs allocations d’actifs. Les valeurs françaises du secteur du luxe restent par ailleurs particulièrement recherchées malgré leurs capitalisations boursières redevenues stratosphériques. Dans cet environnement technique propice au retour de l’euphorie, les vendeurs à découvert ont de plus en plus de mal à trouver de la matière à mordre. Ils servent plutôt d’accélérateurs de la hausse par leurs rachats de positions vendeuses forcées dans un marché dominé nettement par le rouleau compresseur des algorithmes haussiers. Ces nouveaux acteurs des marchés modernes ont une influence grandissante sur les tendances qu’ils cherchent systématiquement à amplifier pour optimiser leurs gains de trading. Pour le moment, les haussiers gardent la main sur le marché et cherchent à le pousser le plus haut possible avant de l’attaquer dans l’autre sens. Pour les investisseurs individuels de type humain, il reste malgré tout, des situations d’achat intéressantes à exploiter mais il vaut mieux garder les deux yeux grands ouverts.