VOS QUESTIONS / NOS RÉPONSES

LES VALEURS

AB SCIENCE

Que faire avec AB Science qui a des résultats intéressants pour ses produits mais dont le titre baisse encore ?

ADP

J’ai des actions ADP qui me reviennent à un peu plus de 80 euros. Ma plus-value est coquette, mais je m’interroge sur la conservation de la ligne dans le cadre d’une remontée persistante du trafic au fur et à mesure des mois. Pensez-vous qu’ADP soit en capacité de remonter à 150 euros et plus ? Estimez-vous envisageable qu’il puisse y avoir un jour une valorisation de nouveau proche de 200 euros comme dans les records pré-crise Covid ?

CASINO : NAOURI, UN ENFANT DE CHŒUR ?

Je vous suis depuis longtemps et j’apprécie l’essentiel de vos analyses. Je ne suis plus abonné car je préfère aller à la maison de la presse locale chaque semaine acheter l’Hebdo Bourse Plus pour participer à maintenir un commerce local dans la commune où j’habite. Vous parlez de combattre les banksters, souvent coupables. Il faut rappeler que M. Naouri fait partie de cette caste. Ce n’est pas un enfant de chœur et malheureusement pas un épicier. J’y reviens. Il a ruiné grâce à sa rouerie les Cam, les Guichard, les Baud (pourtant pas des tendres en affaires). Il n’est pas anormal de voir ce qui lui arrive malgré ses nombreuses relations car il ne connaît pas le commerce, le client, le magasin, le carrelage comme on dit dans le métier.

CASINO : OBJECTIFS RÉALISTES ?

Sur Casino, ma question est simple. Estimez-vous vraiment que les 35 euros d’objectif plus 20 euros de dividende soient réalistes à horizon 2025 ? Quels sont les risques ?

CASINO ET CHANGEMENT DE DIRECTRICE

Que doit-on penser du remplacement de Tina Schuler à la tête des enseignes Casino qui regroupent les magasins Hyper Frais, Supermarché Casino et Casino Proximité ?

CASINO ET CNOVA

A juste titre, vous conditionnez le désendettement de Casino, le remboursement de la dette de Rallye et le versement d’un dividende exceptionnel de 20 euros à la vente de Cnova. Dans le numéro 1179 vous indiquez que Cnova était très recherché (remonté à 4,97 euros) et avait bondi de plus de 54% depuis le début de l’année (youpi). A cette heure, Cnova est redescendu en quelques jours à 3,18 ce qui douche notre enthousiasme et hypothèque sérieusement votre scénario. Sachant que quand Rallye parle c’est en fait M. Naouri qui parle et cela explique mieux les doutes exprimés par Rallye quant à pouvoir honorer sa dette en février 2024. Pourtant, lors de la mise en place du plan de sauvegarde, vous nous aviez déjà expliqué que Rallye avait sécurisé sa dette. Au regard de tout ce qui nous a déjà été servi depuis 2018, nous sommes en droit d’être très inquiets. Au regard de tous ces événements, sur une échelle de 1 à 10, maintenez-vous votre confiance sur l’issue de ce dossier ? Nous sommes partis pour un minimum de combien d’années ? Vu mon âge, une réponse honnête est attendue.

CASINO ET CNOVA (BIS)

Dans l'hypothèse d’une mise en vente de Cnova par Casino, quelles en seraient les conséquences pour les actionnaires individuels que nous sommes ? Si je ne me trompe, la logique sera un rachat des minoritaires et une sortie de la cote. Si cela se produit, quel prix de vente peut-on espérer ? Je dispose d’une ligne Cnova qui représente 3% de mon portefeuille avec un prix de revient de 5,25 euros.

CASINO ET LA DETTE

Casino a acheté pour 100 millions d’euros de nominal de sa dette à échéance de janvier 2024. Est-il possible de faire plusieurs opérations dans ce même sens ? En théorie, si toute la dette était rachetée avec une décote de 6 %, cela ferait encore quelques dizaines de millions d’euros de désendettement supplémentaire. Est-ce crédible ?

CASINO ET LA DETTE (BIS)

Vous avez indiqué à plusieurs reprises en amont des résultats 2022 que la dette nette serait très significativement inférieure à 4 milliards d’euros en France. Or, le chiffre est de 4,5 milliards. En comptant les 300 millions de GreenYellow on revient à 4,2 milliards. Il semble donc que vous vous soyez trompé dans vos prévisions ?

CASINO ET LE PANIER ANTI-INFLATION

Le journal « Que choisir » étrille le groupe Casino à propos de son « panier anti-inflation ». Dans son article de fin mars, il est indiqué qu’en fait, ce panier n’est qu’un alignement des prix car ils étaient plus élevés qu’ailleurs ! Je trouve que la politique commerciale de Casino est malsaine. C’est déplorable et nuisible pour nos actions.

CASINO : DÉCEPTIONS QUE PERSONNE NE NIERA

En classant mes Hebdo Bourse Plus datant de deux ans, j’ai remarqué que vous étiez tout feu tout flamme pour Casino. En lisant vos derniers commentaires sur cette valeur, votre enthousiasme semble s’estomper. En serions-nous aux cendres ? Impression ou réalité ? Je n’ai pas le titre en portefeuille.

CREDIT SUISSE ET UBS

Est-ce que le rachat de Credit Suisse par UBS peut encore capoter ? Y a-t-il eu des conditions suspensives ?

CRÉDIT AGRICOLE

Le rendement de l’action Crédit Agricole est proche de 10%. Pouvez-vous estimer le risque de le voir baisser dans les années à venir ? Si le rendement est si élevé, n’est-ce pas parce que le risque de voir le cours de l’action diminuer est élevé ?

DBV

Que pensez-vous de la société DBV Technologies. Est-ce un cours d’achat et pour quel objectif ?

EIFFAGE

On parle beaucoup d’un rétrécissement de la durée des concessions autoroutières. Qu’en est-il vraiment ? Y a-t-il un risque réel concernant le dossier Eiffage, je suis actionnaire de cette entreprise, avec un prix de revient modeste de 58 euros, je suis assez content des dividendes qui sont versés chaque année, vu mon prix de revient, mais bien sûr les dividendes viennent en grande partie du produit des concessions autoroutières. Que doit-on penser ? Pensez-vous qu’il faille que je vende la ligne qui représente un peu plus de 7% de mon portefeuille ?

EUROPACORP

Que pensez-vous de la société Europacorp ? Peut-on espérer un meilleur cours que 0,60 ou doit-on sortir du dossier ?

GENOMIC VISION

Que pensez-vous de la société Genomic Vision ? Est-ce que le cours actuel de 0,021 est un cours d’achat et quel serait l’objectif à titre spéculatif ?

LATÉCOÈRE

Un lecteur regrettait récemment de ne pas avoir acheté Latécoère vers 0,37. Selon vous il n’y avait guère de chance de revoir ce prix. Votre lecteur est exaucé au-delà de toutes ses espérances avec un cours tombé à peine au-dessus de 0,20 euro… une misère sur laquelle vous n’êtes guère bavards. Les 0,50 puis 1,20 attendront encore quelques mois mais plus sûrement des années voire des décennies. Une bérézina de plus !

LATÉCOÈRE (BIS)

Sur Latécoère, me conseillez-vous d’en racheter pour faire une moyenne à la baisse ou d’attendre ?

LATÉCOÈRE (TER)

Suite à la dégringolade de Latécoère, maintenez-vous toujours votre objectif ?

LATÉCOÈRE ET UNE NOUVELLE AUGMENTATION DE CAPITAL ?

Je n’ai pas compris le message de Latécoère d’il y a quelques jours. Faut-il comprendre qu’il y aura encore une nouvelle augmentation de capital ? Cette entreprise ne gagne jamais d’argent malgré une forte reprise de l’activité.

LVMH

J’ai acheté des titres LVMH à 560 euros en juin 2022. Nonobstant la qualité de la valeur mais sachant que les arbres ne montent pas jusqu’au ciel, vers quel montant conseillez-vous les premières prises de bénéfice ?

NOVACYT

Que peut-on espérer de Novacyt dont le cours est tombé à 60 centimes ?

ORANGE

Malgré l’enquête de la Commission européenne, pensez-vous que la fusion de la filiale espagnole d’Orange avec MasMovil soit envisageable et si oui, est-ce que cela se fera au cours de l’exercice 2023 ? Même question pour Orange Bank.

ORAPI

Que doit-on penser du titre Orapi qui devait, une fois le warrant supprimé, remonter car les résultats devaient être bons ?

ORAPI (BIS)

J’ai une ligne Orapi de 3.750 titres achetés avec un prix de revient de 7,80 euros. Confirmez-vous vos objectifs de 12 à 15 euros, sauf erreur ? A quel horizon de court, de moyen ou de long termes pensez-vous que le titre puisse enfin sortir des ronces ? Compte tenu de l’absence d’attrait actuel du marché pour les valeurs moyennes et pour ce secteur en particulier, ne vaut-il mieux pas se couper un bras partiellement ou totalement pour ne pas immobiliser des fonds encore très longtemps sans aucun gain ?

RALLYE

Le cours du titre Rallye (mon prix de revient est de 7,25 euros) ne cesse de descendre. Cette baisse est liée à celle de Casino. A quand la bonne nouvelle ?

RALLYE ET LE PLAN DE SAUVEGARDE

Rallye a annoncé vouloir si possible renégocier son plan de sauvegarde. Est-ce vraiment envisageable ? Pour quelle durée (mois, années voire décennies) ? En quoi serait-ce une si mauvaise nouvelle qui pourrait justifier cette énième baisse de la galaxie Casino ? Pourquoi cette annonce de Rallye alors que Casino a enfin décidé de vendre ses participations sud-américaines ? Tout cela me semble complètement illogique à moins que la présence d’un « loup » nous soit cachée, à nous mais surtout à vous et ne viennent un jour réduire drastiquement la valeur que vous accordez à toute la galaxie et mettre par terre ce mirobolant dividende exceptionnel que nous attendons pour permettre le désendettement de Rallye.

SAINT-GOBAIN

J’ai fait récemment un très bel aller-retour, grâce à vous, sur le titre Saint-Gobain que j’avais acheté à 38 euros environ (frais compris) et que j’ai revendu à 57,50. J’ai travaillé à plusieurs reprises le dossier Saint-Gobain, toujours en suivant scrupuleusement vos conseils, je ne m’en plains pas. Le titre est redescendu, à que niveau seriez-vous de nouveau acheteur ?

SENDAS DISTRIBUIDORA

Depuis le reclassement de 18,8 % du capital, le titre Sendas Distribuidora a reculé à la Bourse de Sao Paulo, au Brésil. Est-il possible de vendre facilement les 11,4 % qui restent dans la poche de Casino ? Si oui, dans quel délai estimez-vous que ce soit possible ?

SODEXO

Que doit-on penser des résultats semestriels de Sodexo ?

SOLUTIONS30

Quel peut-être l’impact, pour Solutions30, du contrat signé pour la ville de Londres ? Je n’ai pas d’actions Solutions30 en portefeuille, que pensez-vous de ce titre et si vous êtes acheteur, pour quel objectif et dans quelle échéance ?

SPIR

Un de vos lecteurs vous a questionné sur Spir. En juin 2018, j’ai vendu avec une importante moins-value mes 500 actions apportées au groupe Ouest France. Le 4 mars 2020, j’ai reçu un dédommagement de 2,4614 euros par action et j’ai perçu le 17 mars 2023 0,8205 euro par action. J’ignore s’il y aura d’autres versements.

STELLANTIS ET LA CESSION DE FCA BANK

Quel est l’impact, pour Stellantis, de la cession de FCA Bank au Crédit Agricole ?

STELLANTIS ET LE SALAIRE DE TAVARES

L’an dernier, lors de l’AG de Stellantis, la rémunération de Carlos Tavares avait été rejetée. Quelle en fut la conséquence ?

STELLANTIS ET LES SEMI-CONDUCTEURS

On avait cru comprendre que la crise des semi-conducteurs était en voie de se résorber. Pourtant, patatras, la presse locale a annoncé que l’usine Stellantis de Sochaux serait en arrêt pendant neuf jours parce qu’il y avait justement des manques de puces. Que se passe-t-il ? Y a-t-il intensification de la crise ?

STMICROELECTRONICS

J’ai une ligne STMicroelectronics qui représente désormais presque 5 % de mon portefeuille. Je les avais achetés aux alentours de 35 euros. On n’est pas très loin du plus haut constaté l’an dernier à un peu plus de 49 euros, pensez-vous qu’il y ait encore du potentiel sur le titre ou estimez-vous que les prises de bénéfices que l’on a constatées ce mardi ont vocation à se prolonger ?

TDF ET BROOKFIELD

La société canadienne d’investissement Brookfield Asset Management a échoué à vendre sa participation de 45 % dans le groupe d’infrastructures télécoms TDF. Qu’est-ce que cela peut signifier ? Est-ce que les actifs en France sont désormais mal vus ?

TWITTER

Que pensez-vous de l’effet du changement de logo de Twitter qui retient désormais le chien de race Shiba-Inu qui est celui de la cryptomonnaie Dogecoin ? Que pensez-vous du Dogecoin ?

VALLOUREC

J’ai 150 actions Vallourec avec un prix de revient de 14 euros. Me conseillez-vous d’en acheter en ce moment ou d’attendre encore ? J’ai bien lu que nous vendrons entre 18 et 22, mais dans quel délai ?

VERGNET

Ma question concerne Vergnet. Avez-vous un avis positif sur ce titre, peut-on le mettre en portefeuille et surtout avec quel objectif sur le court terme ?

GESTION DE PORTEFEUILLE

CASINO : EXPOSITION

Je suis abonné à l’Hebdo Bourse Plus et je vous lis chaque semaine. Vous avez été beaucoup questionné sur Casino récemment. Je me pose la même question qu’un autre lecteur. J’ai 300 titres Casino avec un prix de revient de 28,935 euros qui représentent un peu plus de 17% de mon PEA. Me conseillez-vous d’attendre patiemment les objectifs ou de reprendre 300 actions (autour de 7 euros) ? Si mes calculs sont bons, cela remonterait mon exposition à 21,5% de mon PEA mais abaisserait mon prix de revient à un peu moins de 18 euros. Est-ce risqué ou vaut-il mieux que je m’arrête ?

DIVIDENDES SUR PEA OU COMPTE-TITRES (ET UN PEU D’AGRICULTURE)

Suite à votre réponse sur les méga-bassines, je voudrais faire une remarque. Déjà je suis un agriculteur qui travaille en TCS (Techniques culturales simplifiées). On travaille très peu les sols pour préserver la « faune » du sol et je ne suis pas du tout écologiste. Pour les méga-bassines en question, elles ne sont pas alimentées par de l’eau de ruissellement venant des fossés mais depuis les forages quand ceux-ci sont en état de débordement. Je pense qu’avec les étés très chauds que l’on a, il est ridicule d’arroser du maïs qui est très gourmand en eau. Sur notre exploitation, il y a de l’irrigation, mais nous avons arrêté d’arriser du maïs. Parfois le monde agricole a du mal à se remettre en cause ! Par contre nos escrologistes devraient aller bloquer (avec les dockers voyous) les bateaux de colza OGM qui arrivent d’Australie, l’Europe avait importé au 1er mars 5,76 millions de tonnes contre 3,67 millions de tonnes il y a un an. Cela fait que nous aurons un stock de report très supérieur à la fin de la campagne. A titre personnel, je voulais vous signaler que depuis le plus haut du CAC 40 d’avant-Covid, mon PEA a fortement baissé car je suis investi à 70% sur Casino et Rallye. Est-ce que les dividendes futurs de Casino seront versés sur le compte PEA ou le compte-titres ?

ING DIRECT

Avez-vous une solution pour récupérer nos fonds chez les voleurs d’ING Direct qui refuse de rembourser ses clients ? Certes c’est une petite somme en ce qui me concerne mais pour d’autres, c’est énorme.

ONCE D’OR

Que doit-on penser de la forte reprise récente de l’once d’or, qui vient de nouveau de passer le cap des 2.000 dollars ?

RECYLEX

J’ai demandé à M. Sébastien Ferri de chez Claresco de transférer mes titres Recylex de mon PEA vers mon compte-titres avec une mise à zéro. Il m’a répondu que ce n’était pas possible. Toutefois, il s’est engagé à ne pas me débiter de droits de garde. A ce jour, la ligne demeure dans mon PEA sans être mise à zéro. Que dois-je faire ?

POLITIQUE-ECONOMIE

DÉCISIONS DE L’UE : LA FRANCE SAIT FAIRE TOUTE SEULE

L’UE devenant de plus en plus communiste dans ses décisions politiques, une initiative à la chinoise ne risque-t-elle pas de se produire chez nous également ? On a bien vu la politique récente sur le logement. On voudrait faire en sorte que les gens perdent toute propriété que l’on ne s’y prendrait pas autrement. Quel est votre sentiment là-dessus ?

DÉSAFFECTION DURABLE ?

Depuis la petite panique liée à la faillite de la Silicon Valley Bank et au rachat pour trois queues de cerises du Credit Suisse, le CAC 40 s’est repris. Par contre, des actions présentant de bons fondamentaux telles que Stellantis, Derichebourg et encore Alstom ne suivent pas cette remontée. Quelle est pour vous la raison de cette désaffection et est-ce durable ?

LA CHINE ET LA MONNAIE NUMÉRIQUE

J’ai lu que la Chine était en avance sur sa monnaie numérique. Une partie des yuans numériques aurait une durée de vie limitée à six mois par exemple, empêchant une épargne sereine et poussant à la consommation d’une certaine manière. Avez-vous des informations sur ce sujet ?

L’OPEP ET LE PRIX DU PÉTROLE

Ne doit-on pas craindre que la remontée forte du prix du pétrole suite à la décision de l’OPEP de réduire sa production puisse s’aggraver encore et relancer l’inflation ?

QUESTIONS A LA SOCIETE

ANALYSES GRAPHIQUES

Serait-il possible d’avoir des analyses graphiques concernant les titres Casino et Latécoère ? Bien que le cours de Casino soit à son plus bas depuis vingt ans, M. Ghailane dispose-t-il des outils lui permettant de déterminer un nouveau soutien horizontal majeur, celui du 23 mars 2023 (7,32 euros) ayant été malheureusement désintégré dans la descente aux enfers du titre ? Merci de la bouée de sauvetage qu’il va s’efforcer de confectionner pour nous venir en aide. Même question pour Latécoère qui est également au plus bas depuis vingt ans et dont je n'ai pas retrouvé une analyse récente (moins d’un an). Il est paradoxal de constater l’effondrement de certains titres alors que le CAC 40 campe sur des plus hauts historiques. Ainsi va la Bourse qui devient de plus en plus irrationnelle !

ATTESTATIONS DE DONS

Les attestations pour les dons 2022 seront-elles bientôt disponibles ?

NOUVEAU PORTEFEUILLE

Suite à la création de votre portefeuille « retraite » pouvez-vous me dire son intérêt, sachant que vous avez repris les mêmes titres que dans le France, mais avec des prix de revient plus bas. Il va donc se valoriser beaucoup plus vite que le France dont les prix de revient sont largement supérieurs.

NOUVEAU PORTEFEUILLE : ACCORDEZ VOS VIOLONS

Je suis depuis plusieurs années vos conseils boursiers et mon portefeuille a été calqué sur le France. Il est actuellement en perte forte, avec un volant de liquidités réduit. Je trouve « fort de café » la création d’un nouveau portefeuille. On remet le compteur à zéro avec acquisition de valeurs à la ramasse alors que nos prix de revient unitaires, par exemple Casino, sont à des multiples de 5 ou 6 par rapport à ceux constatés dans le nouveau portefeuille.