Le Cac 40 cherche à sortir par le haut !

ANALYSE GRAPHIQUE

L’indice Cac 40 a réussi à revenir au contact des 7.400 points qui sont par ailleurs les plus hauts historiques du marché. Tous les indices boursiers majeurs sont également bien orientés et se sont hissés une seconde fois aux niveaux de leurs plus hauts annuels respectifs. Le flux acheteur reste fort et les vendeurs à découvert n’ont fait illusion que l’espace d’une courte période. Ceux qui se sont rachetés autour des 6.900 à 6.800 points ont fait de très bonnes affaires, mais les autres qui ont notamment attaqué trop tard le marché, en sont pour leurs frais. Ils participent aujourd’hui activement à la remontée des marchés par leurs opérations de rachats le plus souvent forcées car les pertes peuvent être très lourdes et les couvertures demandées par les intermédiaires mises à mal. La question que l’on se pose désormais consiste à savoir si les marchés pourraient aller encore plus haut, et dans ce cas, jusqu’où pourraient-ils aller ? Pour le moment, à l’instar du Cac 40, le défi est de déborder cette zone de 7.400 points pour s’ouvrir le chemin vers d’autres cieux.

Oui, les arbres semblent bien vouloir monter jusqu’au ciel et il n’y a rien aujourd’hui qui semble vouloir les contrarier. Surtout si la pensée dominante est celle de croire la crise bancaire définitivement derrière nous et qu’ils n’y auraient pas d’autres sachant que les Banques centrales veillent jalousement au grain. L’annonce de l’indemnisation totale de tous les clients de feu Silicon Valley Bank a laissé croire que quoiqu’il arrive et quoiqu’il en coûte, les Etats et les Banques centrales feraient le nécessaire pour sauver la situation quitte à rembourser tout le monde et intégralement ! C’est une pensée dangereuse car elle rouvre la porte à une spéculation haussière effrénée qui ne craint plus rien. Pourtant, les Etats sont déjà très largement surendettés et c’est là, qu’à un moment ou à un autre le bât va surement blesser. Même si les BC se remettaient à faire baisser les taux comme le croit la pensée dominante, cela ne ferait pas baisser la masse totale de la dette publique en circulation. Le réveil brutal de l’inflation depuis l’année dernière prend sa source dans le gigantisme des masses monétaires créées par leurs contreparties qui sont les dettes. C’est la fameuse planche à billets. Plus il y en a, plus ils poussent les prix vers le haut, aussi bien ceux des actifs comme la Bourse que des produits à la consommation. Sur le plan technique, rien n’est fait, ni d’un côté, ni de l’autre.

Toutefois, l’élan que s’est offert le marché avec la forte baisse récente pourrait s’avérer déterminant pour aider l’indice parisien à déborder les 7.400 points et générer ainsi un signal de poursuite de la hausse. Les vendeurs à découvert piégés par un marché qui ne veut pas baisser malgré toutes les mauvaises nouvelles qui s’accumulent pourraient fournir, bin malgré eux, ce coup de main haussier qui manquait jusque-là aux marchés. Bien entendu, il y a encore la possibilité du scénario de la figure baissière en forme de double sommet à 7.400 points qui pourrait se former si les cours venaient à repartir de l’arrière. Pour cela, il faudrait quelque chose de suffisamment angoissant pour les marchés susceptible de pousser une partie importante des intervenants à vendre. Dans ces conditions, les niveaux de soutien les plus importants se situent vers 7.250 points puis 6.900 points où passe à présent la ligne de support du canal haussier à moyen terme.