VOS QUESTIONS / NOS RÉPONSES

LES VALEURS

ATOS

Que doit-on penser des chiffres publiés par la société Atos ?

ATOS (BIS)

Peut-on raisonnablement renforcer nos positions sur Atos en fonction des résultats 2022 qui viennent d’être diffusés ? Merci pour votre éclairage et bonne soirée laborieuse, comme tous les mardis.

AXA

J’ai des actions Axa qui me reviennent à 27,25 euros pour 3 % de mon portefeuille. Pensez-vous que le temps soit venu de les vendre pour revenir lors d’un trou d’air ?

BEIERSDORF

Que pensez-vous du groupe allemand Beiersdorf qui est notamment le fabricant des pommades Nivea, une activité historique qui continue à se vendre très bien ?

BNP PARIBAS ET LA Belgique

L’Etat belge a décidé de vendre 2,7 % du capital de BNP Paribas. Est-ce que cela peut peser durablement sur le titre BNP Paribas ?

BOURBON

Je vous ai posé à deux reprises une question concernant Bourbon. Je n’ai pas obtenu de réponse la première fois et votre réponse fut surprenante la seconde fois. OK, le tribunal de Marseille n’a pas communiqué à l’avocat de l’ARARE les éléments concernant la liquidation du dossier et vous en avez longuement parlé lors de la dernière AG de l’ARARE. Si je comprends bien, il aurait fallu faire partie de l’ARARE pour avoir une réponse ? Il vous est impossible de nous dire s’il y a un quelconque espoir de récupérer au moins une partie de cet investissement ou s’il faut faire une croix dessus ?

CASINO : FUITE EN AVANT ?

A la lecture des CA du T4 2022 de Casino, on voit que les résultats sont brillants en Amérique du Sud et nuls en France. Si l’on tient compte de l’inflation, les magasins sont en perte de vitesse. Comment pourrait-il en être autrement ? Je connais deux hypermarchés Casino : les magasins sont vides, il n’y a personne et pour cause, les prix vous font fuir sauf à voir la carte qui nécessite un volume d’achat conséquent. Il y a un manque cruel de visibilité et de compréhension des prix et à ce que je lis, les Monoprix de la région parisienne sont eux aussi en perte de vitesse. Il y a recul du CA pour Cdiscount, tout va bien, on ouvre des magasins ! Il s’agit d’une fuite en avant. Je pense qu’il faut virer Naouri qui est un mathématicien financier mais sûrement pas un épicier.

CASINO : ATTENDONS LES RÉSULTATS

Tout notre espoir repose sur Casino. Vous êtes toujours confiant et je me demande s’il est raisonnable de tabler sur 70 voire 90 euros ? J’espère une réponse concrète et étayée à cette question.

CASINO : MAGASINS EN SOUFFRANCE ?

Je sais que vous n’êtes pas Madame Soleil mais vous avez sûrement une meilleure lecture que moi sur la société Casino. Que pensez-vous des résultats annoncés concernant le CA cette semaine ? Pour ma part, au vu de l’inflation et des centaines de magasins de proximité en plus ouverts récemment dans la galaxie Casino, je m’attendais enfin à un CA en France bien supérieur. Cela voudrait-il dire que d’autres magasins sont en souffrance ? Pouvez-vous les commenter et nous donner votre vision sur ces résultats ? Vous êtes résolument optimiste et je vous envie. J’ose espérer que la rentabilité sera au rendez-vous car les magasins de bio ne sont pas à la fête en ce moment. Le pouvoir d’achat n’étant pas extensible, les clients ont tendance à privilégier les prix bas et les prix pratiqués chez Casino ne sont pas parmi les plus bas.

CASINO ET L’AMÉRIQUE DU SUD

Compte tenu de l’inflation générale voire de l’inflation « alimentaire » subie en 2022, tant en France qu’en Amérique du Sud, vous serait-il possible de bien vouloir nous indiquer à quel niveau se situent pour vous les « évolutions hors inflation » des principaux CA détaillés dans le communiqué de presse de Casino de ce jour ? Merci par avance pour votre éclairage toujours précieux.

CASINO ET LES PÉTROLIERS

Dans le détail du parc de magasins qui est publié dans le long communiqué du groupe Casino sur le site groupe-casino.fr, j’ai remarqué que parmi les magasins de proximité, il y avait une ligne « dont pétroliers » qui n’est pas du tout à négliger puisqu’il y avait 1.422 magasins ouverts au 31 décembre 2022. De quoi s’agit-il ?

CASINO ET LES VENTES DU T4

Un analyste financier indique que les volumes se sont effondrés de plus de 10 % en ce qui concerne les ventes de Casino au T4. Est-ce exact ?

CASINO ET ZOUARI

Il semblerait que M. Zouari ait décidé de faire quelque chose avec Casino. Va-t-il acheter des actions et provoquer un début de gamestop ou bien le montage risque-t-il d’être si compliqué que nous serons tenus à l’écart ? Bien sûr, cette question peut être sans réponse publique si cela doit nuire aux protagonistes. Je vous remercie pour vos publications toujours aussi pertinentes, je vous lis depuis 1993.

CNOVA

La capitalisation actuelle de Cnova dépasse celle de Casino alors que Casino détient plus de 98,5 % du capital de la maison-mère de Cdiscount. Est-ce qu’il est envisageable que Casino vende Cnova ? Si oui, quel en serait potentiellement le prix ?

DEEZER

Que pensez-vous des résultats de la plate-forme musicale Deezer ? Y a-t-il un avenir pour ce genre d’industrie un peu comme pour les vidéos à la demande, Deezer n’est-il pas le Salto de la musique ?

DRONE VOLT

Je suis abonné depuis plusieurs années à l’Hebdo Bourse Plus, c’est la première fois que je pose une question. Drone Volt est une petite valeur de 13,4 millions d’euros de CA. Elle vient de recevoir une commande de 20 millions d’euros. Le secteur des drones semble porteur en ce moment. Pouvez-vous me donner votre opinion sur cette entreprise ?

ELIS

Y a-t-il encore du grain à moudre dans le dossier Elis ou pas ? Au vu du cours actuel, quel serait votre objectif de vente pour cette entreprise ?

FNAC-DARTY

Que se passe-t-il sur FNAC-Darty ? Y a-t-il réellement un intérêt de Daniel Kretinsky pour prendre le contrôle de cette entreprise de distribution ?

GAUSSIN

Sauf erreur de ma part, je n’ai pas lu de recommandation de votre part au sujet des résolutions de la prochaine AG de Gaussin. Pouvez-vous nous en dire plus ?

HDF

Suite à l’introduction en Bourse d’Hydrogène de France (HDF), vous avez répondu à une question en septembre 2021 que votre opinion était « wait and see ». Aujourd’hui la société implante un site de production sur l’ancien site Ford de Blanquefort (33). Quelle est votre opinion quant à son potentiel de développement ? Pour HDF, Alstom est-il un concurrent ou un client ?

LATÉCOÈRE

Merci de nous rappeler vos objectifs à court et à moyen terme sur Latécoère qui a longtemps été une de vos favorites et sur laquelle nous sommes en perte.

RENAULT : CLIO OU SANDERO ?

Pour Renault, pensez-vous qu’il soit plus rentable de fabriquer et de vendre une Clio, véhicule plus moderne et plus onéreux, ou une Sandero, qui utilise une base technique presque similaire, et qui offre moins d’équipements donc un tarif moindre ?

SAINT-GOBAIN

Est-ce que je me trompe ou est-ce que Saint-Gobain n’a pas encore publié ses résultats annuels ?

STELLANTIS : ÉCHECS COMMERCIAUX ?

Les Peugeot 508, Citroën C5 X ou DS 9 sont des échecs commerciaux. Y a-t-il une rentabilité sur d’aussi petits volumes ?

STELLANTIS : TROP OPTIMISTE ?

N’êtes-vous pas un peu trop optimiste quand vous visez 19 à 23 euros pour l’action Stellantis qui a du mal à décoller, malgré les résultats faramineux ?

STELLANTIS ET LES MINES DE CUIVRE

Comment se fait-il que Stellantis soit désormais obligé d’investir dans des mines de cuivre ? Jusqu’à présent, il pouvait nouer des partenariats avec des contrats de long terme pour assurer les débouchés aux sociétés minières, mais il ne cassait pas sa tirelire. Est-ce une nouvelle stratégie ?

STELLANTIS ET LES RACHATS D’ACTIONS

Concernant Stellantis, il est prévu un rachat d’actions. Je suppose que cela se fera après l’AG. Comment va se dérouler ce rachat et quelle incidence sur le cours en découlera-t-il ?

STELLANTIS ET L’USINE DE KENITRA

Sur l’audiotel vous dites que Stellantis va très bien, et vous le répétez dans La Lettre La Bourse, c’est vrai que les chiffres sont impressionnants. Pourtant, le groupe vire du personnel, un nouvel accord de réduction d’effectifs a été signé en Italie. N’y a-t-il pas double langage avec transfert progressif de la production notamment dans l’usine de Kenitra au Maroc qui a vu des investissements lourds pour augmenter ses capacités de fabrication ?

VALLOUREC

J’ose espérer que de bonnes nouvelles nous attendent pour le titre Vallourec. Pouvez-vous nous donner votre sentiment ?

GESTION DE PORTEFEUILLE

CONSERVER SES LIQUIDITÉS POUR INVESTIR PLUS TARD ?

Il peut être raisonnable de penser qu’il va y avoir un retournement de tendance avec une forte baisse du CAC. Pensez-vous que les valeurs que nous avons en portefeuille suivront la tendance et baisseront encore (je pense notamment à Casino et AB Science), cela voudrait dire qu’il convient de conserver ses liquidités au chaud et d’attendre un peu pour investir. Quel est votre conseil avisé ? Avec l’inflation, le ralentissement de l’Economie souhaité, jusqu’à quel niveau pensez-vous que le CAC puisse baisser ? 6.000 points ou moins ?

QUE FAIRE DES PLUS-VALUES ?

Que faire des plus-values potentielles sur les titres ALD (achat à 10,50), Bouygues (achat à 28,75), Saint-Gobain (achat à 40), Stellantis (achat à 6), TotalEnergies (achat à 30,50) après les excellents résultats annoncés pour 2022 ? Faut-il les concrétiser et s’orienter vers d’autres titres ou garder pour le rendement qui parfois est à deux chiffres ? Merci pour vos excellents conseils. Par ailleurs, j’ai acquis des actions Casino à 12 euros.

STELLANTIS EN SRD

Je détiens des titres Stellantis en SRD pour environ 15 % de mon portefeuille. Mon prix de revient est de 12 euros. La remontée actuelle doit-elle entraîner une vente totale ou partielle des titres ?

POLITIQUE-ECONOMIE

BERNARD ARNAULT N’EST PLUS LE PLUS RICHE DES RICHES

Bernard Arnault a perdu sa place de numéro 1 des fortunes mondiales. Que doit-on en penser ?

LA MOUTARDE NE MONTE PLUS AU NEZ

Je tiens à vous préciser que la pénurie de moutarde ne vient pas de la sécheresse au Canada. Elle vient de l’interdiction par Bruxelles d’un insecticide : le phosnet ou Boravi qui permet de lutter contre la grande altise, un insecte nuisible qui détruit les plants. Devant les pertes occasionnées, les agriculteurs ne cultivent plus la moutarde et on importe les graines d’Ukraine ou du Canada qui, tous deux, utilisent ledit insecticide… Cherchez l’erreur ! Pour les mêmes raisons, il n’y a plus de haricots verts cultivés en France (ils viennent du Kenya ou du Maroc) ou de cerises (elles viennent d’autres pays, parfois européens qui utilisent les produits phytosanitaires que nous avons interdits).

QUESTIONS A LA SOCIETE

RECYLEX

Concernant Recylex, vous nous avez dit et écrit qu’au besoin il fallait faire un additif manuel. J’ai interrogé mon « banquier » qui me dit que c’est prématuré. Il me dit qu’il faut attendre la décision du mandataire liquidateur qui, comme vous nous le dites, constatera alors que rien ne revient aux actionnaires… notamment suite à la vente des terrains dont vous nous aviez parlé, une fois dépollués. Cela risque de pendre beaucoup de temps et même des années. Qu’en pensez-vous ? Maintenez-vous votre « solution » qui a le mérite de pouvoir être faite dès cette année et donc pour l’IRPP 2023 ?