La Bourse de Paris a battu un nouveau record historique !

ANALYSE GRAPHIQUE

Cela fait pratiquement un mois que la Bourse de Paris évolue sur une tendance en dents de scie avec néanmoins un léger biais haussier. Les acheteurs sont de plus en plus contestés par les vendeurs bien qu’ils semblent garder encore la main sur le marché. Les cours de l’indice Cac 40 ont formé un pic à 7.235 points en séance du vendredi 3 février qu’ils n’ont pas réussi à conserver au cours de cette semaine, du moins pour le moment. La pointe du record historique du 5 janvier 2022 se trouve juste au-dessus, à 7.385 points. Va-t-il réussir à battre une nouvelle fois ce record ? Il faut savoir que dans le même temps, l’indice synthétique Cac 40 GR recalculé avec les dividendes réinvestis a de son côté battu son ancien record de 21.038,40 points réalisé dans la même date du 5 janvier 2022. Ce vendredi 3 février, il a inscrit un nouveau pic historique à 21.258,20 points. Ainsi, on peut considérer que la Bourse de Paris a d’ores et déjà réussi dans sa recherche de nouveaux records historiques, ce qui n’est pas le cas de la Bourse de Francfort ni de Wall Street dont les indices représentatifs sont tous calculés avec les dividendes réinvestis.

De plus, l’indice Dow Jones semble marquer le pas depuis quelques séances en restant nettement en dessous de sa zone des records située vers 36.950 points. L’indice Nasdaq Composite, bien que très dynamique depuis quelques semaines évolue encore très loin de ses propres plus hauts historiques de 16.212 points, datant de décembre 2021. A la Bourse de Paris, les valeurs du secteur du luxe qui ont fait ces derniers temps les beaux jours du Cac 40 ont à présent nettement besoin de souffler, ce qui ne devrait pas faire l’affaire de l’indice dans les prochaines séances. Le relais attendu des valeurs bancaires n’a été assuré que par Bnp-Paribas à la faveur de résultats jugés très positivement par le marché, d’autant plus que l’annonce d’un plan de rachats de ses propres actions pour un montant record de 5 milliards d’euros a littéralement fait flamber le titre.

De manière générale, les grandes entreprises multinationales adoptent ce type de stratégie, ce qui a tendance à soutenir fortement la tendance haussière des marchés grâce à leurs trésoreries pléthoriques. Mais dans le même temps, les Gafam et les grandes entreprises technologiques annoncent partout des plans de licenciement, car elles prévoient un net tassement de l’activité et une forte concurrence à venir sur les prix. Voilà un indicateur fiable sur la baisse des résultats futurs, ce qui mécaniquement, fait ressortir les cours actuels comme notoirement surévalués. Si on ajoute à cela un marché obligataire qui devrait rester longtemps à des taux nettement plus élevés que les niveaux actuels, les marchés actions apparaitront encore plus chers dans un tel environnement concurrentiel des produits taux. Dans ces conditions, il faudrait s’attendre d’ici quelques mois à une forte correction générale sur les actions, de l’ordre de 20 % à 25 %. Même si à court terme, une pointe haussière pourrait encore se former vers de nouveaux records historiques en raison de la surabondance des liquidités des entreprises qui rachètent leurs propres titres et des opérations de rachats des positions des vendeurs à découvert étrillés et obligés de fermer leurs positions fortement perdantes. Même dans ce cas, le soufflé retomberait aussi vite qu’il s’était formé. Techniquement, les niveaux de soutien les plus proches sur le Cac 40 se trouvent successivement vers 7.100 points, 7.025 points puis 6.940 points.