Records historiques du Cac 40 : on y est presque !

ANALYSE GRAPHIQUE

Après avoir débordé largement les 7.000 points, l’indice Cac 40 teste à présent le seuil symbolique des 7.100 points pour la première fois depuis la forte baisse de l’année dernière, commencée pratiquement à la même date. La Bourse de Paris reste sur une dynamique haussière à court et moyen terme avec une sixième séance haussière consécutive ce mercredi (au moment où je réalise cette analyse). Il est à noter que les marchés européens surperforment leurs homologues américains depuis un certain temps. Ils bénéficient des rumeurs laissant supposer qu’à partir du mois de mars la BCE ralentirait fortement le rythme de la hausse des taux à 0,25 % au lieu des 0,50 % envisagés auparavant. Pour aller dans le même sens, en Asie, la Banque du Japon n’a pas augmenté ses taux après sa réunion mensuelle d’aujourd’hui.

Globalement, les marchés restent sur l’effet euphorisant d’une inflation qui s’est tassée en décembre par rapport au pic de novembre formé au-dessus des 10 %. Outre-Atlantique, les discours des banquiers centraux régionaux se multiplient avec une tendance marquée en faveur d’une décélération de la hausse des taux dirigés après celles des prix à la production puis à la consommation. Pour résumer, les investisseurs croient de plus en plus dans leur grande majorité au retour d’une croissante forte avec une inflation modérée pour les prochaines années, pilotée par des changements radicaux à venir sur les politiques monétaires des grandes Banques Centrales. Ces projections positives doivent toutefois subir l’épreuve du terrain avec la salve de publications des résultats trimestriels des sociétés qui ont commencé depuis la fin de la semaine dernière avec les grandes banques commerciales américaines.

Pour le moment, même si elles paraissent plutôt en dessous des anticipations attendues par le consensus des analystes, elles sont relativement bien accueillies par les marchés. Leurs capacités actuelles à bien absorber les nouvelles défavorables est un signe que les acheteurs gardent toujours la main sur la tendance. La grande inconnue concerne cependant les grandes valeurs du Nasdaq sur lesquelles les investisseurs finaux restent quand même très prudents malgré la tendance à l’euphorie sur les indices traditionnels tels que le Dow Jones, le Dax 40 et le Cac 40. La persistance de cette dualité malgré un fort rebond du Nasdaq interroge sur la nature profonde de la phase haussière actuelle. Y-aura-t-il un rattrapage de ce dernier dans les prochaines semaines alors qu’il se trouve encore à plus de 30 % en dessous de ses records historiques de novembre 2021 ? Inversement, si celui-ci repart à la baisse, il est quasiment certain qu’il entrainerait dans son sillage les autres indices vers une forte correction.

Pour le moment, du point de vue technique, alors qu’il semble parti pour déborder actuellement la ligne de résistance du canal baissier passant autour de 7.100 points, l’indice Cac 40 reste fortement attiré vers ses anciens records historiques de 7.285 points datant du 5 juillet 2022. Après tout, il n’en est plus qu’à 2,5 % de hausse supplémentaire, ce qui pourrait se réaliser en une séance ou deux seulement. La pratique des marchés modernes montre que trop souvent, les sommets sont d’abord débordés avant un éventuel retournement de tendance majeur, piégeant au passage les spéculateurs qui y voient plutôt un nouveau signal haussier majeur. Il est temps de prendre ses bénéfices pendant qu’ils soient encore là. On préfèrera rester à l’écart de ce marché haussier sans assise réelle et attendre une correction significative avant de revenir aux achats.