VOS QUESTIONS / NOS RÉPONSES

LES VALEURS

AIR LIQUIDE

A quel prix seriez-vous acheteur de l’action Air Liquide ?

ATOS

J’ai des actions Atos en portefeuille et récemment j’ai abaissé mon prix de revient qui est désormais de 21,75 euros. Pensez-vous qu’il soit envisageable que je puisse retrouver mon prix de revient sur cette ligne qui pèse un peu plus de 3 % de mon portefeuille ?

BOLLORÉ

J’ai dans un portefeuille 50.000 actions Bolloré entrées à un cours moyen de 5,16 euros. Sauf à la fin de 2021, depuis assez longtemps, le cours est resté très en dessous de ce niveau. Mais évidemment, lors de l’acquisition, j’espérais un meilleur résultat. Aujourd’hui, me conseilleriez-vous plutôt de sortir, peut-être par tranches successives, en commençant dans les niveaux actuels (vers 5,20 euros) pour placer les fonds ailleurs ou de conserver en espérant mieux ?

CASINO ET GÉANT

Dans la dernière étude parts de marché de Kantar, dont vous avez parfois parlé, sur la onzième période de quatre semaines de l’année, on remarque un effondrement de la part de marché de Géant qui était à 2 % du marché à la même période de l’an dernier et qui n’est plus qu’à 1,4 %. En connaissez-vous la raison ?

CITROËN À LA PEINE ?

Chez Stellantis, la marque Citroën est en fort recul, et pas seulement sur le marché français. N’y a-t-il pas trop de marques chez Stellantis et y a-t-il un potentiel pour chacune des marques ?

CITROËN C5

En théorie, Citroën a lancé une nouvelle C5, en réalité, je n’en ai encore pas croisé une seule dans les rues des villes ou sur les routes alors que je circule pourtant beaucoup. Que pensez-vous de ce modèle ? Est-ce un échec cuisant ?

DISNEY

Parmi les entreprises américaines, j’ai remarqué la forte envolée du groupe Disney, qui a ensuite perdu de l’altitude, dans la période plus récente. Que pensez-vous du départ surprise de Bob Chapek, et du retour de Bob Iger comme PDG ?

EDF

Quand est-ce que l’Etat lancera effectivement son offre sur EDF ?

EDF ET L’AMF

Sur quels critères l’AMF peut-elle déclarer « conforme » l’offre de rachat des actionnaires minoritaires d’EDF qui est présentée par l’Etat français ?

ELIOR

Dans le dossier Elior, l’analyste de chez Barclay a abaissé son objectif de 6 à 2 euros. Malgré cette annonce qui a fait chuter le titre, maintenez-vous vos objectifs ? Pour information, je possède une ligne avec un prix de revient unitaire de 2,20 euros.

ERAMET

Récemment, j’ai repris une ligne Eramet à 64 euros. On est à peu près 10 euros au-dessus. Le titre a du mal à franchir le cap des 80 euros, ponctuellement il y était arrivé, mais il y a eu très vite un retrait assez significatif, les volumes sont toujours très modestes. Que pensez-vous d’Eramet ? Estimez-vous qu’il soit toujours possible de sortir à des cours supérieurs à mon prix de revient ? Si oui, à quel prix vendriez-vous ?

ERAMET (BIS)

Eramet sera-t-elle en mesure d’augmenter son dividende au titre de l’exercice 2022 ?

FAURECIA

Le groupe Faurecia a annoncé qu’il allait céder pour 1 milliard d’euros d’actifs d’ici à la fin de l’année 2023. Quels sont les actifs qui peuvent être cédés sans être bradés par Faurecia ?

FOXCONN ET IPHONE 14

Le groupe taïwanais Foxconn indique que suite aux restrictions sanitaires, il va faire travailler son personnel dans les usines de montage de l’iPhone 14 en circuit fermé. Comment est-ce matériellement possible ?

HACHETTE ET LE RACHAT D’UN ÉDITEUR AMÉRICAIN

Le groupe Hachette a-t-il les moyens de racheter l’éditeur américain dont la vente n’a pas été autorisée pour l’allemand Bertelsmann ?

HOLCIM

J’ai été actionnaire de Lafarge, j’ai eu donc des titres LafargeHolcim, devenu Holcim et on annonce désormais le retrait de la cotation à la Bourse de Paris. Que va devenir ma ligne ?

KERING ET GUCCI

Quel pourrait être l’impact, pour un groupe comme Kering, du départ du directeur de la création de Gucci ?

M6

Sur votre conseil, j’ai acheté des titres M6 lorsque le cours est tombé sous 10,50 euros. Avec les frais, mon prix de revient est de 10,54 euros. A quel prix serez-vous vendeur ?

MERCEDES, TESLA ET LES PRIX BRADÉS EN CHINE

On parle beaucoup d’inflation, mais en Chine, tant Mercedes que Tesla ont fortement abaissé le prix de vente de leurs véhicules. Quelles sont les raisons, d’après vous ?

MERCIALYS ET CARMILA

Dans mon portefeuille rendement, j’ai à la fois des actions Mercialys et des actions Carmila. Que pensez-vous de ces titres ? Estimez-vous qu’il soit envisageable de les conserver uniquement pour le rendement ou doit-on les vendre à partir d’un certain cours ?

NOVACYT

Est-ce le moment d’investir dans Novacyt ?

MICHELIN

J’ai dans mon portefeuille un fond de ligne Michelin qui représente environ 4 % dudit portefeuille. Je suis en plus-value significative sur cette partie du portefeuille, et je m’interroge sur la capacité de Michelin à continuer à distribuer des dividendes copieux, ou à les augmenter. Que pensez-vous de Michelin et quel est le potentiel du titre selon votre estimation ?

OVHCLOUD

Je n’ai pas d’action OVHcloud dans mon portefeuille. Je suis assez en accord avec vous concernant l’intérêt de long terme de cette entreprise. Depuis son introduction, il y a eu tout d’abord une forte montée de l’affaire, puis ensuite une forte désaffection et on est tombé ponctuellement sous 10 euros ce qui était vraiment très exagéré, dans une sorte de spirale sans fin. On est actuellement à environ 14 euros, pensez-vous qu’il puisse être intéressant de faire l’acquisition d’une ligne et si oui, pour quel pourcentage du portefeuille, je rappelle que j’ai un peu plus de 30 % de liquidités actuellement ?

PERNOD RICARD ET GBL

Que doit-on penser du départ partiel du capital de Pernod Ricard par le groupe belge GBL ?

PEUGEOT 408

Lors du Mondial de l’Automobile, la marque Peugeot a mis en avant la 408. Je n’en ai pas encore vu une dans les rues. Est-ce un flop ?

PEUGEOT MOTOCYCLES

Quel est l’impact, du point de vue de Stellantis, du rachat de Peugeot Motocycles par le fonds allemand Mutares ?

PLASTIC OMNIUM

Plastic Omnium vient d’annoncer avoir noué un partenariat avec le CEA. Quelle est l’implication dans les domaines atomiques du groupe Plastic Omnium ? Cela avait complètement échappé à mon regard, j’ai bien compris l’activité réservoirs, celle concernant les pare-chocs, mais dans l’atome, je n’avais vraiment rien vu.

PRODWAYS

Vous avez tenu des propos élogieux sur l’action Prodways Group que j’ai achetée à 2,80 euros. Cependant, le cours ne parvient pas à dépasser les 3,70. Avez-vous toujours la même opinion sur ce titre ?

RENAULT ET LES TECHNOLOGIES RUSSES

Comment le groupe russe Kamaz, qui fabrique des camions, peut-il être en mesure de lancer la fabrication de voitures sous la marque Moskwitch, à partir de l’outil industriel laissé au sud de Moscou par Renault ? Y a-t-il utilisation des anciennes plates-formes de Renault ?

TELEPERFORMANCE

L’action Teleperformance a été fortement attaquée suite à des publications qui me semblaient plutôt insignifiantes en ce qui concerne son activité en Colombie. Que doit-on en penser ? S’agit-il d’une nouvelle manœuvre des vendeurs à découvert ?

THALES

Depuis plusieurs années, le groupe Thales se développe dans la sécurité informatique. Le fait qu’il vienne d’être l’objet d’un détournement partiel d’un certain nombre de ses fichiers, via une attaque informatique, n’est-il pas préjudiciable à son image dans le secteur ? Après une baisse significative, le cours de Bourse a repris son altitude précédente, plus généralement, que pensez-vous de la société Thales ?

TOTALENERGIES

Comment se fait-il que le patron d’un grand groupe comme TotalEnergies se sente obligé de répondre à des associations et de se justifier pour ce qui concerne des projets d’exploration gazière en Afrique du Sud ?

VALEO

Valeo vient d’émettre pour 750 millions d’euros d’obligations à échéance mai 2027 avec un coupon de base de 53,75 %. Quelle sera la pénalité si jamais les obligations de développement durable à fin 2025 ne sont pas respectées par Valeo ?

VALLOUREC

Comment se fait-il que Vallourec ait été aussi fortement attaqué le lundi lors de la publication des résultats du T3 puis ait été fortement demandé le mardi ? Cela me semble vraiment bizarre.

VALLOUREC (BIS)

Au début de 2020, la direction de Vallourec nous a expliqué que la société croulait sous les dettes à cause de frais de restructuration conséquents et qu’une augmentation de capital était nécessaire. A l’époque, la dette nette était de 2,2 milliards d’euros. On connaît la suite, avec la spoliation et la ruine des actionnaires mises en œuvre par le sinistre Edouard Guinott. En consultant le communiqué de Vallourec, je me sens replongé au début de 2020. Les frais de restructuration restent conséquents et pénalisants, la dette est désormais de 1,5 milliard d’euros… La situation du groupe n’est finalement pas si éloignée de celle d’avant-Covid. Le serrage de boulons, si cher à la direction, ne s’est toujours pas vu. L’essentiel des gains vient d’un contexte providentiel : explosion des investissements dans le secteur du pétrole, prix de la tonne du minerai de fer proche des sommets, taux de change ultra-avantageux. Compte tenu de l’accroissement perpétuel de la dette, Vallourec est devenue une sorte de Solocal du pétrole. Dans combien de temps prévoyez-vous la future augmentation de capital de Vallourec ? Faut-il s’attendre à une opération telle qu’on l’a connue avec Apollo et SVPGlobal ?

VALLOUREC (TER)

Dans le numéro 1145 de l’Hebdo Bourse Plus, en date du 1er juillet 2022, vous estimiez qu’après une première étape de hausse entre 12 et 14 euros, le titre Vallourec allait connaître une deuxième étape de hausse avec un objectif compris entre 18 et 22 pouvant être atteint au cours de l’été ou au plus tard à l’automne. Force est de constater qu’il n’en est rien. La résistance des 70 n’a pas fait long feu et le cours vivote à ce niveau depuis près de cinq mois. On aurait pu penser que la solidité des résultats sur neuf mois, publiés récemment, redonne de la vigueur au cours. Que nenni ! Cette annonce a entraîné, au contraire, une baisse immédiate du cours de 13 % jugulée partiellement ce mardi puisqu’on est remonté à 10,70. J’avoue ne pas comprendre cette volatilité résultant de la forte pression des vadeurs qui doivent estimer que la dette est trop lourde. Etes-vous de cet avis et quel est le calendrier des remboursements programmés et des éventuelles cessions d’actifs ? Merci de vos éclairages toujours précieux. J’espère que vos problèmes sont résolus et n’empêcheront pas la sortie de l’hebdo vendredi.

GESTION DE PORTEFEUILLE

POUVONS-NOUS FAIRE UN CORNER SANGLANT POUR LES VADEURS ?

Pensez-vous possible que si des petits porteurs se coordonnaient pour acheter des positions vendeuses très basses actuellement et empêchaient ensuite leurs banquiers de prêter leurs titres en mettant les ordres de vente très hauts (exemple 80 euros), nous pourrions aboutir à un corner sanglant pour les spéculateurs ? La question est identique pour Casino. L’Hebdo Bourse Plus pourrait-il déclencher la mobilisation en demandant à ses lecteurs de faire jouer le bouche-à-oreille ?

POLITIQUE-ECONOMIE

ÉCOSSE

Comment se fait-il que l’Ecosse ne puisse pas organiser un nouveau référendum sur son indépendance sans que le Parlement britannique donne son accord ?

LA BOURSE : JEU DE HASARD ?

La Bourse, avec les fonds vadeurs, comme vous dites, devient un véritable jeu de hasard. Les fondamentaux des entreprises ne sont plus pris en compte et la conséquence pour nos portefeuilles est que les valeurs sont laminées, on peut le constater pour Casino, Vallourec, Atos… Certaines entreprises ont des fondamentaux solides mais sont au fond du trou (Casino) et la remontée des cours se fait attendre (euphémisme). Tout est fait pour que les petits actionnaires quittent la Bourse pour laisser la « finance » jouer et que vos analyses percutantes sur les fondamentaux soient réduites à néant. Il faut être un peu inconscient ou optimiste (je suis abonné depuis plus de vingt ans) pour continuer à investir en Bourse.

LE BRÉSIL : VERS UNE GUERRE CIVILE ?

Le Brésil risque-t-il d’entrer dans un chaos de long terme, voire dans une guerre civile, ou un coup d’Etat militaire du fait que le président sortant, Jair Bolsonaro, ait contesté le résultat de l’élection présidentielle qui a été organisée il y a quelques semaines de cela ?

OBLIGATIONS DURABLES

Comment se fait-il que de plus en plus d’entreprises émettent des obligations qui sont déclarées « durables » ? Quels sont les avantages et les inconvénients ?

PRIX DU BARIL DE PÉTROLE

Comment se fait-il que le prix du baril de pétrole soit toujours aussi volatil ? On était revenu frôler les 100 dollars le baril de Brent, on est désormais sous 90 dollars, doit-on craindre de nouvelles restrictions de production de la part de l’OPEP ?

RECHARGE DES VÉHICULES ÉLECTRIQUES

Je suis étonné, lorsque l’on évoque la recharge des véhicules électriques, aucun média, aucun journal même Bourse Plus n’évoquent la distorsion entre les théories et la réalité. En effet, on tient pour acquis la recharge à domicile bien que les occupants de logements disposant de possibilité de recharge à domicile sont minoritaires en France. De facto, on prive de recharge confortable plus de la moitié des usagers. J’aimerais connaître votre expertise à ce sujet.

QUESTIONS A LA SOCIETE

ATOS ET LE FRANCE

Dans le portefeuille France, il conviendra de mettre à jour l’objectif d’Atos qui reste à 65-75 euros alors que vous l’avez abaissé à 40-45.

MIGUET : PREMIER SUR L’INFO !

Ce n’est pas vraiment une question mais c’est tout simplement pour vous remercier d’avoir souvent beaucoup d’informations bien en avance par rapport aux autres. Vous aviez parlé des problèmes de logistique de Stellantis, ce qui est intéressant c’est qu’il aura fallu attendre la fin du mois de novembre pour que l’AFP et l’agence Reuters en parlent à leur tour, alors qu’il s’agit quand même d’un souci vraiment majeur.

QUELQUES INCIDENTS

Comment se fait-il que, la semaine dernière, le journal n’a été mis en vente que le mardi chez les marchands de journaux ? Que s’est-il passé ? Pourquoi n’y a-t-il pas eu de parution la semaine suivante ?