VOS QUESTIONS / NOS RÉPONSES

LES VALEURS

AIR FRANCE-KLM

Quel pourra être l’impact, pour Air France-KLM, de la fin des négociations pour racheter la compagnie transalpine ITA Airways (anciennement Alitalia) ?

AMAZON MUSIC : DU SOUCI POUR LES CONCURRENTS ?

Quel peut-être l’impact, pour des entreprises comme Spotify, Deezer ou Apple Music de l’offensive dans les services musicaux de la part d’Amazon ?

APPLE ET FOXCONN

Que se passe-t-il sur la production d’iPhone en Chine ? Y a-t-il un problème spécifique à Apple ou est-ce un problème général ?

ARCHOS

Pensez-vous que l’action Archos (et la société par la même occasion) puisse se redresser ? J’ai bien pris note du caractère hautement spéculatif du dossier.

ASTON MARTIN

Le constructeur britannique de voitures de luxe Aston Martin est actuellement très bas en Bourse. Que pensez-vous de ce titre ? Estimez-vous que ce soit un pari qui soit intéressant, un peu à la manière de Ferrari ?

ATOS

Vous avez une ligne de 6.000 titres Atos dans le portefeuille France avec un prix de revient de 37,40 euros, ce qui représente 3,5 % de la valeur globale de celui-ci. J’ai la même proportion dans mon portefeuille avec le même prix de revient que vous. Au cours actuel, est-il intelligent de faire une moyenne à la baisse en doublant la ligne car vous donnez une perspective de cours vers 20 euros ce qui représentera une perte de moitié si l’on ne fait rien ? Par contre, comme vous ne le faites pas pour le France, je suis dans le doute pour l’opération. J’ai 30 % de liquidités et j’ai une ligne Stellantis en SRD comme vous. Bonne Toussaint à vous et à votre famille.

BIC

Dans le numéro 1159 en répondant à ma question vous affirmez que si je suis patient je vendrai le solde de ma ligne Bic largement au-dessus de 75 euros. Vendredi, le titre a chuté de plus de 11 % ce qui a ramené le cours à 58 euros. Je ne connais pas la raison de cet effondrement. Est-ce que cela change votre objectif ? Merci de me donner votre avis éclairé sur la question.

BNP ET CRÉDIT SUISSE

Suite à plusieurs rumeurs, Crédit Suisse a précisé qu’elle allait réaliser une augmentation de capital de 4 milliards de francs suisses. Beaucoup de gens, sur le marché, disent que BNP Paribas est intéressée pour souscrire à cette augmentation de capital en tout ou en partie, et de devenir un actionnaire significatif voire le principal actionnaire de la banque helvétique. Qu’en est-il de l’intérêt de BNP Paribas d’entrer dans cette affaire ?

BRITISHVOLT ET LES SURINVESTISSEMENTS DANS LES BATTERIES

N’y a-t-il pas des surinvestissements dans les méga usines de batteries pour voitures électriques ? Selon la presse britannique, Britishvolt, qui représente un investissement total de 3,8 milliards de livres sterling dans le nord-est de l’Angleterre, est au bord du redressement judiciaire. N’y a-t-il pas charrue avant les bœufs ?

CARREFOUR ET LES JO

Quel est le coût, pour une entreprise de la taille de Carrefour, du partenariat qui a été annoncé avec les jeux olympiques de Paris 2024 ?

CASINO ET HORIZON

Pendant trois ans, aux Etats-Unis, Amazon a accepté de perdre plusieurs milliards de dollars sur le marché du livre. Du coup, c’est devenu la librairie numéro 1 écrasant tous les concurrents sur le marché des ventes de livres. Maintenant, le groupe s’attaque au secteur de l’alimentation… Est-ce inquiétant ? Dans ce domaine, Nestlé a tenté de quitter le groupe international Ageore, Intermarché a rejoint Horizon dont fait partie Casino. Carrefour a été sanctionné pour lier ses franchisés sur une durée de 99 ans alors qu’ils sont du mal à survivre, y compris les directeurs des magasins sous franchise. Quels avantages il peut y avoir pour le groupe Casino dans l’alliance avec Horizon dans les achats ? Ce dernier peut-il s’en aller ? Sommes-nous piégés ? Merci de nous éclairer dans ce monde sans scrupule, j’avoue avoir du mal à comprendre.

CASINO ET ASSAI

Pourquoi Casino a-t-il vendu 25 % d’Assai alors qu’il s’agit de son actif sud-américain le plus rentable ? De plus, la vente s’est effectuée d’après son cours de Bourse.

CASINO ET LA CESSION DE 10 % D’ASSAI

Casino a décidé de vendre 10 % d’Assai pour 500 millions au cours actuel. Ne trouvez-vous pas qu’il soit dommage de vendre maintenant un quart de cette participation qui se trouve être la plus rentable et celle offrant le plus gros potentiel de valorisation future ? Pourquoi ne pas attendre tranquillement 2023 et la cession de murs ou d’autres petits actifs pour terminer le plan de cession d’actifs promis au marché et laisser donc Assai prendre progressivement encore plus de valeur ? En d’autres termes, ne pensez-vous pas que Casino a réagi dans la précipitation et sous la pression de ses banquiers et autres créanciers, comme par le passé, pour affirmer qu’il possède encore des actifs liquides et facilement valorisables ? En tout cas, malgré cette annonce, il n’y a pas eu un retour positif de la part des analystes financiers.

CASINO ET LA MAIN MALVEILLANTE

Lorsque des commentaires relatifs à Casino ne vont pas dans le sens de vos analyses, vous les qualifiez de non-objectifs ou de mauvaise foi. Ce qui sous-entend que l’on cherche à nuire à cette société. Après avoir évoqué, il y a quelques années, la main malveillante de Bernard Arnault, à qui pensez-vous actuellement ?

CASINO ET OBLIGATIONS

Que doit-on comprendre avec le lancement d’une offre de rachat sur les obligations EMTN 2023 du groupe Casino ?

CASINO ET SENDAS

Ne pensez-vous pas que l’annonce de la vente d’une part significative du capital de Sendas Distribuidora par Casino puisse peser sur le cours de cette action ?

CASINO ET SENDAS (BIS)

Comment se fait-il que le titre Sendas Distribuidora ait fortement progressé suite à l’annonce d’une vente de 10 % par le groupe Casino ?

CHARGEURS

Le titre Chargeurs me semble à un cours d’achat pour mon très petit portefeuille et j’ai des disponibilités. Pouvez-vous me donner votre avis et un objectif de vente éventuel ?

DONGFENG ET LE DÉSENGAGEMENT DANS STELLANTIS

Le retrait de DongFeng, partenaire ancien de PSA, est-il terminé ou y a-t-il encore des titres à vendre ?

ELIOR

J’ai une ligne Elior avec un prix de revient de 2,70 euros. J’étais particulièrement angoissé quand le titre est tombé en dessous de 1,70, sans aucune raison évidente puisqu’il n’y a eu aucune publication de l’entreprise. On est remonté actuellement à 2,41, pensez-vous qu’il faille me couper un bras ou vendre à solde nul lorsqu’on retrouvera mon prix de revient ou estimez-vous toujours envisageable que le titre Elior puisse remonter à 6 euros comme vous l’aviez affirmé précédemment ?

FAURECIA

Le titre Faurecia vient de reprendre un tiers environ sur le mois glissant. Pensez-vous qu’il puisse y avoir un rattrapage d’ici à la fin de l’année ou au début de l’année 2023 pour ce qui concerne cette entreprise majeure des équipementiers automobiles qui a été particulièrement matraquée puisqu’on est tombé en dessous de 12 euros il y a quelques jours seulement ? Je vous précise que je ne suis plus actionnaire de Faurecia, et je m’interroge sur l’opportunité de le redevenir, j’ai été échaudé par les nombreuses attaques des vendeurs à découvert et je n’ai pas acheté en dessous de 12 lorsqu’il y a eu cette opportunité, craignant que les vendeurs à découvert amènent le titre en dessous de 10 euros via leurs différentes manipulations habituelles.

GALERIES LAFAYETTE ET CARREFOUR

Il semble que les grands magasins aient de difficultés un peu partout dans le monde et que, du fait du non-retour de la clientèle chinoise, les Galeries Lafayette soient toujours dans un schéma délicat. Qu’en est-il de la vente qui avait été programmée de la participation du groupe des Galeries Lafayette dans le capital de Carrefour ? Avez-vous des informations à ce sujet ?

KORIAN

J’ai eu l’impression que Korian a publié des résultats trimestriels corrects, mais pourtant, le titre est toujours entraîné à la baisse par l’effondrement de son concurrent Orpea. Qu’en est-il du bilan de Korian ?

NOVACYT

Le titre Novacyt représente une perte de 80 % dans mon portefeuille. Quelles sont vos perspectives sur cette affaire dont le cours est désormais inférieur à 1 euro ?

ORAPI BSA

Le BSA Orapi valait plus de 5 euros à la fin de l’année 2020. Aujourd’hui, en préouverture, il vaut 1 centime. Il n’y a pas d’espoir d’amélioration puisque tout est fait pour que le cours d’Orapi stagne sous 5,20 euros afin que l’exercice des BSA ne se fasse pas. Résultat, les détenteurs de BSA auront tout perdu. Ne peut-on pas considérer qu’il y a manipulation du cours d’Orapi ? L’AMF ne devrait-elle pas intervenir ?

ORPEA

J’ai pris une ligne Orpea à la fin du mois de janvier suite au premier effondrement du titre. Cette ligne de 1.500 euros représente environ 10 % de mon portefeuille et mon prix de revient est de 44 euros. Il s’avère avec le recul que c’était une mauvaise idée puisque le titre a continué de se faire massacrer. La question d’aujourd’hui n’est donc pas « vais-je perdre de l’argent » mais plutôt « combien vais-je perdre ? ». J’appréhende par ailleurs une recapitalisation qui entraînerait de facto une dilution. Quelle marche à suivre me conseilleriez-vous ?

SODEXO

Que pensez-vous des objectifs annoncés par Sodexo d’ici à 2025 ? Est-il possible d’avoir une marge opérationnelle supérieure à 6 % du CA dans ce genre de métier ultra-concurrentiel ?

STELLANTIS ET GAC

Stellantis a annoncé avec son partenaire chinois GAC le dépôt de bilan de leur coentreprise en Chine. Comment se fait-il qu’il puisse y avoir une mise en liquidation d’une entreprise de Stellantis alors que le groupe est très riche ? Est-ce légal ?

STELLANTIS ET LES RÉSEAUX DE DISTRIBUTION

Ne pensez-vous pas que la stratégie réseaux de distribution de Stellantis est dangereuse, puisqu’un certain nombre d’opérateurs et d’investisseurs vont basculer vers la distribution de voitures chinoises, faute de contrats renouvelés avec Stellantis et ses marques ?

THALES

Quel pourrait être, pour le groupe Thales, l’impact du vol de données qui est annoncé par un groupe de pirates informatiques ?

VALLOUREC

Il me reste 70 Vallourec avec un prix de revient de 40 euros. Dois-je me couper un bras et essayer autre chose ?

POLITIQUE-ECONOMIE

ALGÉRIE

Quel peut être l’impact des différents voyages réalisés par nos dirigeants en Algérie, 16 ministres avec Elisabeth Borne quelques mois après celui du président Macron lui-même ?

CONSTRUCTEURS ALLEMANDS ET DROITS D’IMPORTATIONS DES VÉHICULES CHINOIS

Comment se fait-il que les constructeurs automobiles allemands ne rejoignent pas les voix qui réclament un système équivalent de droits à l’importation pour les véhicules venus de Chine en Europe ?

ÉLECTIONS DE MI-MANDAT ET IMPACT SUR L’ÉCONOMIE AMÉRICAINE

Quel pourrait être l’impact, pour l’Economie américaine, des élections de mi-mandat qui sont prévues pour la semaine prochaine ? Est-ce qu’il pourrait y avoir un changement de la politique économique ?

ENDETTEMENT DE PARIS

Comment se fait-il que les agences de notation maintiennent une note correcte pour ce qui concerne l’endettement de la ville de Paris alors que la gestion des derniers mandats est calamiteuse et que l’endettement explose ?

FRANCE-ALLEMAGNE : IL FAIT FROID…

Que doit-on comprendre avec le rafraîchissement très significatif des relations entre la France et l’Allemagne ?

HAUSSE DES TAUX AUX USA

Comment se fait-il que la hausse des taux ne se ralentisse pas en termes de rythme mensuel aux Etats-Unis ? La Banque centrale américaine veut-elle absolument faire plonger l’Amérique du Nord en récession ?

IRAN ET ARABIE SAOUDITE

Selon la chaîne américaine CNN, l’Iran se prépare à attaquer des raffineries de pétrole en Arabie Saoudite. Est-ce farfelu ?

LA CHINE : VERS UNE RÉCESSION ?

La Chine est actuellement avec une activité manufacturière en recul du fait de la stratégie zéro Covid. Peut-on s’attendre à une récession en Chine ?

LULA ET L’IMPACT SUR L’ÉCONOMIE

Quel peut être l’impact sur l’Economie brésilienne de l’élection de Lula et de la défaite de Bolsonaro ?

IMMOBILIER

SURTAXATION DES RÉSIDENCES SECONDAIRES

Que doit-on penser de la décision gouvernementale qui, dans le cadre du budget 2023, autorise 4.000 villes de plus pour surtaxer les propriétaires de résidences secondaires ?

QUESTIONS A LA SOCIETE

LA CRITIQUE FAIT PARTIE DE L’ANALYSE

Ma question va déranger. Je suis ancien abonné à vos publications. Quel intérêt y a-t-il de payer des conseils pour avoir soit des pertes sèches (Casino représente 50 % de mon portefeuille avec un prix de revient quatre fois supérieur à la cotation) ? Aucun de vos abonnés ne peut être dans le vert depuis trois ans. Ce qui me dérange, c’est votre critique sur certains patrons. Vous avez vos avis, c’est bien naturel, mais à force, cela devient gênant alors qu’ils ne sont peut-être pas tout blancs ou tout noirs mais force est de constater qu’ils ont créé des milliers d’emplois en France. On est dans un pays où l’on critique et juge celui qui fait. Je n’ai jamais vu une personne qui ne fait rien faire une erreur. Jugez leurs chiffres, leurs performances boursières mais par leur personnalité, à titre personnel, cela ne m’intéresse pas. Bon courage pour votre travail tardif.