VOS QUESTIONS / NOS RÉPONSES

LES VALEURS

AIRBUS ET LA BAISSE DE L’EURO

La baisse de l’euro face au dollar peut-elle influencer significativement de manière positive les résultats 2022 des entreprises européennes ? Je pense notamment à Airbus qui vend majoritairement en dollars. Ne serait-il pas intéressant que vous fassiez une étude globale sur le sujet ?

ARCELORMITTAL

ArcelorMittal, comme d’autres sidérurgistes, a levé le pied sur la fabrication d’acier. Ne pensez-vous pas qu’il s’agira d’une pénurie de plus pour l’industrie automobile ?

ARKEMA ET SOLVAY

Avec la récente baisse des marchés, je suis de plus en plus attentif à l’évolution d’Arkema et de Solvay qui opèrent dans le même secteur. Les titres en question me semblent être à des cours intéressants, ils offrent un rendement correct et un bon potentiel de plus-value. Quels sont les atouts de chacune de ces sociétés ? Et vers quelle entreprise irait votre préférence ? Pour l’instant, je n’ai ni l’une ni l’autre en portefeuille.

ATARI

Je ne suis pas actionnaire de la société Atari. Que pensez-vous de l’offre qui est faite à 19 centimes ? Est-ce bradé ?

ATARI (BIS)

L’OPA de la société Irata sur Atari est pour le moins curieuse car Irata n’a pas l’intention de demander la mise en œuvre d’un retrait obligatoire visant les actions Atari ni de demander leur radiation de la cotation. Quelles sont donc les intentions de Wade Rosen dans cette opération ?

ATOS

Question pour le prochain Bourse Plus : pensez-vous qu’Atos ait besoin de se recapitaliser suite à ses déboires ? J’ai des actions avec un prix de revient unitaire de 11 euros et une augmentation de capital ferait logiquement baisser le cours.

AUPLATA

L’augmentation de capital réservée de Tribeca dans la société Auplata est-elle favorable ou défavorable au titre ?

CASINO : NE CULTIVEZ PAS DE BÊTES À CHAGRIN !

La chute de Casino n’en finit plus. Plus le groupe tente de se désendetter en vendant des actifs, plus le titre est attaqué à la baisse. Les actifs disparaissent pour toujours, par contre, la dette persiste dans le bilan. Comment est-ce possible de gérer aussi mal cette période du côté des financiers du groupe Casino ? On voudrait que le groupe soit démantelé qu’on ne s’y prendrait pas autrement. Il n’y a plus d’espoir sur cette valeur. Le groupe perd des actifs mais n’arrive pas à résorber la dette. A un moment ou un autre, nous allons avoir un sérieux problème. Plus le temps passe, plus le montant nécessaire pour Rallye afin de manger le flottant va devenir faible mais il semble que Jean-Charles Naouri n’a pas le patrimoine, il faudrait qu’il s’endette à titre personnel pour sortir le titre Casino de la cote. Les 90 % pourront être atteints et c’est la fin de partie pour nous. Si le groupe continue de vendre des actifs il n’y aura plus rien à valoriser et plus rien en mesure de générer des marges suffisantes (il ne manquerait plus qu’il décide de vendre Assai et on se retrouve uniquement avec des actifs à faible marge sans perspective). Je ne comprends pas où cela va nous mener. Vous avez des liquidités dans le portefeuille France et vous n’en profitez pas alors que la valeur est à la casse. Cela ne dénote rien de favorable non plus. Si vous étiez super confiant, vous auriez remis le paquet. Ne le croyez-vous pas ?

CASINO : TIENS BON LA BARRE ET TIENS BON LE VENT !

Pouvez-vous réactualiser la dette de Casino en tenant compte des rachats effectués y compris le rachat des obligations avec décote et nous donner le montant de cette dette à ce jour ? Pour mémoire, le compte séquestre est de 685 millions d’euros. Pouvez-vous aussi mettre en face la valeur totale des actifs de Casino (fourchette basse et haute) afin d’être rassuré ? Le calendrier des divers remboursements ainsi que le montant de ces échéances nous donneraient des informations supplémentaires. Les agences de notation ne cessent d’être négatives et nous subissons toujours des cours en baisse. Le capitaine tient-il fermement la barre et avez-vous la ferme conviction que nous serons gagnants même si l’échéance et l’objectif que vous aviez en ligne de mire ont été largement dépassés ?

CGG

La société CGG a annoncé un T2 plutôt pas mal en ce qui concerne les résultats. La dirigeante estime que le secteur devrait être en cycle haussier pluriannuel et affiche donc un grand optimisme. Pourtant, le cours de Bourse a flanché depuis quelque temps. Pensez-vous que nous soyons à un prix d’achat et si oui quel serait votre objectif de moyen terme ?

DNX CORP

Que pensez-vous de la société DNX Corp ? Je suis tombé sur cette valeur l’autre jour grâce à un screener. Il est vrai que le secteur d’activité est un peu particulier mais en voyant les ratios, j’ai été tout de même surpris. Il y a un dividende versé chaque année. Le rendement actu est élevé. La trésorerie nette couvre la moitié de la capitalisation boursière, le PER est d’environ 4, n’est-ce pas là une petite pépite pour agrémenter le portefeuille ? Si oui, à quel pourcentage faudrait-il monter au maximum ? Si non, pourriez-vous préciser la raison d’un non-investissement malgré ces ratios attractifs ?

ELIOR

Le 21 septembre, Elior avait reculé de 7,75 %. Croyant faire une affaire, j’ai acheté l’action à 2,96 euros. Mal m’en a pris puisque le lendemain le titre a reculé de plus de 8 % et le lundi 26, c’était encore -25 % pour terminer à 2,02. Que se passe-t-il sur Elior ? Maintenez-vous votre objectif compris entre 4 et 5 euros ?

ERAMET

Après une très légère incursion sous 80 euros, le titre Eramet s’est repris. Pensez-vous qu’il soit toujours intéressant d’attendre que l’on soit largement sous 80 euros pour revenir sur la valeur ? A plusieurs reprises j’ai fait des allers-retours très fortement gagnants grâce à vos conseils sur Eramet, je vous en remercie.

ESSO

Comment se fait-il que le titre Esso soit aussi volatil que cela ?

GAUSSIN

Pour Gaussin, rien n’est perdu. Je parle de l’entrée d’Aramco. Rien n’est gagné non plus. Cela fait déjà dix mois que Gaussin a évoqué l’option d’achat Aramco. Je ne comprends pas que cela ne soit pas déjà signé. Gaussin perd un temps précieux et la concurrence va le rattraper. En ce qui concerne la licence Charbone, cela fait déjà quatre mois que la lettre d’intention a été signée. C’est bien que Gaussin signe des options d’achat et des lettres d’intention, mais à un moment, il faut signer des contrats fermes. Heureusement que Metalliance est là, pour signer des contrats fermes. Dans le numéro 1154 de Bourse Plus, vous avez dit « on est dans l’incertitude » donc vous êtes moins confiant qu’avant.

M6

Comment se fait-il que le titre M6 qui était monté à presque 16 euros est redescendu presque immédiatement après à 13 euros ? Je n’ai pas vraiment compris.

MCPHY ENERGY

Je voudrais acquérir des titres McPhy Energy aux alentours de 8 euros. Je n’en ai pas pour l’instant. Qu’en pensez-vous ? Soyez remercié pour tout le travail que vous faites.

MERCEDES

Tout d’abord, j’espère que vous avez trouvé un organisme bancaire digne de ce nom, pas comme ceux qui vous lâchent sans raison et qu’il faut boycotter. J’ai depuis très longtemps des actions Mercedes (elles s’appelaient Daimler avant) avec un prix de revient de 61 euros sans tenir compte des actions Daimler Truck reçues. Cette ligne représente 5 % de la valeur de mon portefeuille. A l’époque de l’achat, vous aviez donné un objectif de cours de vente entre 85 et 90 euros. Vu le contexte actuel et à venir pour le constructeur allemand, quel serait pour vous le cours auquel on peut espérer vendre ces actions Mercedes ainsi que les actions Daimler Truck ?

MERCIALYS ET KLEPIERRE

Depuis maintenant plusieurs jours les actions Mercialys et Klepierre sont en nette baisse. Vous avez conseillé ces deux valeurs au titre des portefeuilles de rendement. Est-ce que le recul est lié à la hausse des taux et aux dettes que peuvent avoir les valeurs immobilières ? Doit-on craindre une baisse importante des dividendes futurs ? Peut-on les acheter au prix actuel ? J’ai pour 10 % de mon portefeuille des actions Mercialys avec un prix de revient de 7,50 euros et je m’intéresse à Klepierre dans une optique de diversification. Dans mon portefeuille qui vise le rendement, j’ai également des actions TotalEnergies, Bouygues et Imerys.

OVH CLOUD

Etes-vous toujours favorable à l’action OVH Cloud, pensez-vous toujours qu’il puisse y avoir un objectif compris entre 24 et 28 euros comme vous l’aviez annoncé au moment de l’introduction à 18,50 ?

SANOFI

Parmi les entreprises qui sont favorisées par le dollar élevé, ne pensez-vous pas que Sanofi soit l’une des principales ?

STELLANTIS ET UBER

Il y a eu un accord qui a été annoncé entre Stellantis et Uber, avec la possibilité, pour les chauffeurs Uber, d’accéder à des véhicules avec tarifs réduits. Est-ce important comme accord ?

TECHNICOLOR

Que pensez-vous de la séparation en deux de la société Technicolor ? Est-ce que les studios de Technicolor, qui sont spécialisés dans les effets visuels pour le cinéma, jeux vidéo, l’animation et la publicité pourraient être éventuellement un investissement porteur ?

TESLA

Il est envisagé de supprimer le bonus automobile pour les voitures électriques qui sont importées. Quel pourrait être l’impact pour une entreprise comme Tesla, qui a du mal à monter en puissance pour son usine allemande ?

TOTALENERGIES

Une étude publiée par JPMorgan indique que les grandes sociétés pétrolières européennes vont voir leur part dans les ventes mondiales d’Energie s’éroder au fur et à mesure des prochaines années. Quelles peuvent en être les conséquences pour TotalEnergies ?

TRIGANO

Que doit-on penser des résultats qui ont été publiés par Trigano ?

UBISOFT

Après une pointe légèrement sous 30 euros, il semble qu’Ubisoft cherche à se stabiliser un peu au-dessus. Est-ce un prix d’achat ? Il y a quelque temps quand on était à 45 euros je vous avais interrogé sur Ubisoft et vous aviez dit que le titre devrait aller chercher les 30 euros pour valider un éventuel rebond, on y est. Avez-vous changé d’opinion ?

UBISOFT : TENCENT ET GUILLEMOT

Dans le cadre de leurs accords, la société Tencent Mobility et la société Guillemot Brothers Limited ont prévu que Tencent puisse monter jusqu’à presque 10 % du capital d’Ubisoft et que la holding familiale puisse monter jusqu’à presque 20 %. Comme il y a des moyens assez illimités chez Tencent, comment se fait-il que le groupe chinois ne profite pas de la faiblesse des cours pour abaisser son prix de revient et ramasser ce qui vient sur le marché ?

VEOLIA

Veolia, qui avait fait une pointe à plus de 30 euros en début d’année, est désormais installé sous 20 euros. Est-ce vraiment une opportunité d’achat ?

GESTION DE PORTEFEUILLE

QUE CHOISIR ?

Stellantis, Air Liquide, Bouygues, Engie, Veolia et Alstom sont, si j’ai bien compris, à un prix d’achat. Dans le but de se positionner en limitant au maximum le risque de baisse et en supposant que le CAC reperdra encore du terrain, quelles seraient, dans cette liste, les deux actions à mettre en portefeuille qui auraient le maximum de potentiel et de rendement assuré ?

RECYLEX ET MOINS-VALUE

Je souhaiterais externaliser la moins-value de mon PEA. Ayant une ligne non cotée (Recylex), j’ai compris qu’en signant un formulaire de désistement (mise à zéro de cette ligne), je pourrais ensuite solder mon PEA. Pensez-vous qu’il existe une chance que Recylex soit à nouveau cotée à une valeur non symbolique et dans ce cas, cela vaudrait-il le coup d’attendre avant de fermer mon PEA quitte à reporter l’externalisation de la moins-value sans doute pour la fin de l’année 2023 car il semble que la suspension actuelle pourrait se prolonger au-delà de la fin de 2022 ?

TECHNICOLOR EN DEUX MORCEAUX

J’avais une petite ligne Technicolor (une belle erreur d’avoir investi là-dedans, mais ce ne sera sans doute pas la dernière), aujourd’hui la ligne a été convertie en Vantiva. J’ai cherché dans l’actualité la raison. L’idée est de séparer en deux activités Technicolor. Dans ce cas, comment se fait-il que je n’aie qu’une seule ligne Vantiva et non pas une seconde ligne correspondant à l’autre activité scindée ? Ne serait-ce pas là encore une tentative de spoliation bien connue des marchés ? On garde la bonne activité pour les actionnaires majoritaires et on refile la m… aux minoritaires. Merci pour vos éclaircissements.

POLITIQUE-ECONOMIE

COUPURES DE GAZ : UN CHOC SALUTAIRE ?

Comme M. Poutine est en guerre (un peu contre nous, n’est-ce pas M. Bruno Le Maire ?), il trouvera bien un entretien de gazoduc pour nous couper le gaz. Cela ne se fera pas à Noël car on aura nos bougies et que les industries seront fermées mais dans les semaines très froides de février. Avantage, si un grand nombre d’écolos se les gèlent, particulièrement en Allemagne, ils reverront peut-être leur idéologie antinucléaire. Ce serait un choc salutaire en quelque sorte. Inconvénient, ne faudrait-il pas identifier les sociétés qui seront obligées d’arrêter leur production dans le cadre des « plans de sobriété » des Etats européens ou celles qui sont trop dépendantes de clients ou fournisseurs allemands puisque ceux-ci seront aux premières loges en matière de restrictions ? Merci pour votre avis toujours éclairé.

DIFFÉRENCES DE PRIX DE L’ÉLECTRICITÉ

Comment se fait-il qu’il y ait des différences de prix aussi extravagantes entre les prix de l’électricité pour la France, l’Espagne, l’Italie, l’Allemagne ou le Royaume-Uni ? Qu’est-ce qui peut l’expliquer ?

ET SI LA CHINE S’Y MET…

La guerre Russie-Ukraine nous a pénalisés en Bourse. Ne pensez-vous pas que si la Chine entre en guerre face aux Etats-Unis pour Taïwan, cela pourrait encore amener une baisse des Bourses mondiales et donc de notre portefeuille ?

HAUSSE DU DOLLAR

Comment se fait-il que la hausse du dollar américain puisse entraîner une baisse du baril de pétrole ou d’autres matières premières ?

LA TUNISIE ET LA CRISE

Sur Internet, j’ai vu qu’il y avait des vrais soucis en Tunisie, avec des scènes de chaos pour aller acheter des sachets de sucre. Que se passe-t-il dans ce pays ? Ne risque-t-on pas d’avoir un effondrement du fait de la crise inflationniste et de pénuries ?

QUESTIONS A LA SOCIETE

CASINO : ALERTE

En admettant, par miracle pour moi, que l’action Casino atteigne vos objectifs par une violente hausse, pouvez-vous prévenir vos lecteurs par un message direct, courriel, SMS, plutôt que de les envoyer consulter un « conseil » ?

MUSTAPHA, COMMENT ALLEZ-VOUS ?

Avez-vous des nouvelles de M. Ghailane qui fait vos analyses graphiques ? Je n’arrive pas à le joindre et le dernier numéro paru de Stratégies Boursières date du mois de mars. Je lui ai envoyé plusieurs courriers électroniques et j’ai essayé de l’appeler, c’est resté sans réponse.

UNE BANQUE, SVP !

J’ai pu lire que vous étiez à la recherche d’une banque. Est-ce pour la gestion courante des affaires ? Est-ce pour la mise en place d’un nouvel emprunt ? Je me renseignerai dans mon réseau. Si c’est possible, pouvez-vous expliquer les raisons qui vous amènent à élargir votre recherche en dehors de vos partenaires financiers actuels ?