Jusqu’où le marché pourrait-il baisser ?

ANALYSE GRAPHIQUE

A force d’être pilonnée, la zone de soutien horizontale psychologique des 6.000 points a fini par lâcher et permettre par la même occasion à l’indice Cac 40 d’aller tester directement le point bas du précédent marché baissier du mois de mars, situé autour de 5.750 points. Entre-temps, ce niveau avait été également approché par la baisse intermédiaire de fin juin à début juillet. Autant vous dire que ce niveau revêt une importance capitale du point de vue technique. Au moment où je réalise cette analyse, il fût nettement cassé à la baisse tout au long de la séance de ce mercredi 28 septembre avant d’être sauvé par le gong de la clôture de la séance à 17h 35. Du coup, techniquement, l’indice forme a priori une figure de retournement haussier de « Marteau » dans le modèle technique des chandeliers japonais. Dans le même temps, les RSI repassent de la zone de « survente » vers la zone normale et confirment ce signal de retournement haussier à court terme, pour le moment.

Techniquement, le potentiel de ce rebond devrait se situer vers la zone des 6.000 points que le marché va tenter semble-t-il de réintégrer. Toutefois, la tendance de fond reste baissière comme le montre le canal de tendance principal dont la ligne de support passe désormais théoriquement vers 5.530 points. Dans l’enchainement baissier actuel de la Bourse de Paris, les valeurs bancaires ont joué un rôle primordial par le fait qu’elles fussent attaquées copieusement par la spéculation baissière et les vendeurs à découvert. Les perspectives d’une récession proche sur le vieux continent et le basculement politique en Italie vers l’extrême droite populiste font craindre aux investisseurs étrangers une possible crise de l’euro qu’entrainerait une volonté de sortie du prochain gouvernement italien de la monnaie unique. Les marchés obligataires largement secoués par la résurgence de l’inflation et les séries de fortes remontées des taux par les Banques Centrales subissent en outre des écarts croissants entre les rendements selon les Etats de l’Union.

A présent, les investisseurs s’interrogent également sur le degré de solidité des grandes banques commerciales alors qu’une longue traversée du désert se profile pour cet hiver. La coupure du gaz russe qu’entraine le sabotage des gazoducs Steam 1 et Steam 2 fait craindre une récession plus profonde que prévue en Allemagne et par ricochet dans le reste de l’Europe. Dans cet environnement de stress élevé, les marchés boursiers restent fragiles comme le montre l’impact relativement fort des évènements négatifs dès qu’ils surviennent. Les « mains tremblantes » ont désormais tendance à lâcher le papier chèrement acquis lors des périodes euphoriques lorsque l’indice caracolait allègrement au-dessus des 7.000 points ! En cas d’invalidation de ce signal de rebond à court terme par notamment la cassure éventuelle des 5.650 points, la baisse de fond pourrait reprendre la main et entrainer l’indice parisien vers les zones de soutien suivantes. Elles se trouvent successivement vers 5.500 points où passe la ligne inférieure du canal puis aux alentours des 5.250 points qui représente la nouvelle zone de soutien horizontale majeure à long terme.