VOS QUESTIONS / NOS RÉPONSES

LES VALEURS

AIR FRANCE-KLM

Air France-KLM est désormais tombé en dessous du prix de son augmentation de capital. Au moment de l’augmentation de capital, vous aviez estimé qu’il était raisonnable d’avoir une stabilisation du cours comprise entre 1,60 et 1,80. On est actuellement à 1,10 euro. Est-ce le moment d’acheter pour viser une remontée entre 1,60 et 1,80 lorsque les marchés se seront calmés ?

AIR FRANCE-KLM (BIS)

En classant quelques journaux, j’ai retrouvé une étude que vous aviez publiée il y a un peu plus de deux ans en indiquant qu’Air France, cela valait l’euro symbolique. A l’époque, on était entre 3 et 4 euros. Bravo pour votre clairvoyance. On est actuellement très proche de l’euro symbolique. Pensez-vous que le titre Air France puisse tomber en dessous ? Peut-il y avoir de la panique à bord des actionnaires institutionnels après ce déjà très fort effondrement du titre ? Je n’ai pas ce titre en portefeuille, je m’interroge pour en prendre une ligne éventuellement, à titre spéculatif, mais je ne suis pas certain de la capacité de rebond.

AXA

Le titre Axa est actuellement pile poil au milieu de la fourchette que vous estimez comme étant raisonnable. Confirmez-vous que si jamais le titre venait à tomber sous 18 euros, ce serait un signal d’achat ? Est-il envisageable que le groupe Axa baisse son dividende ?

CASINO : OBLIGATIONS ET DETTE

Fin juin et encore ce lundi 11 juillet, Casino a annoncé deux opérations de rachat sur le marché puis annulation d’un important montant nominal de ses obligations sécurisées Quatrim 2023 et Quatrim 2024. Sait-on à quel prix ces obligations sont rachetées ? Si oui, est-ce que cela peut jouer dans le cadre de la réduction de la dette de Casino ?

EDF

Suite à votre conseil en page 4 de La Lettre La Bourse numéro 1810, j’avais pris à titre spéculatif une ligne EDF et je ne m’en plains pas. J’ai pu effectivement acheter en dessous de 8 euros comme vous le préconisiez, mon prix de revient est de 7,67 euros. Cette ligne représente environ 5 % de mon portefeuille. Dois-je concrétiser ma plus-value qui est déjà coquette ou puis-je attendre quelques semaines afin qu’on y voie davantage clair dans ce dossier et que l’on puisse éventuellement retrouver un cours supérieur à 12 euros ?

EDF ET LA RENATIONALISATION

Comment se fait-il que l’on ait aucune information sur la valorisation qui sera retenue par l’Etat français dans le cadre de la renationalisation d’EDF ?

EIFFAGE

Quelle peut être l’importance, pour un groupe comme Eiffage, d’acheter des toutes petites entreprises aux Pays Bas ?

ERAMET

Sur un site financier, il est indiqué que le titre Eramet vaut actuellement 2,58 fois son bénéfice estimé pour l’année 2022 ce qui me semble être ridiculement bas. Est-ce que les analystes se trompent sur les perspectives de résultat ? Comment se fait-il que, à cette valorisation, le titre Eramet glisse toujours ? Je vous précise que je n’ai plus d’actions Eramet, je les avais vendues avec un très beau profit à 136,50 euros.

FNAC-DARTY ET KRETINSKY

Y a-t-il une limite pour le renforcement dans le capital de FNAC-Darty de la société Vesa Equity, qui appartient à Daniel Kretinsky, par ailleurs actionnaire de Casino et de Maisons du Monde ?

KLEPIERRE ET URW

Entre Klepierre et Unibail-Rodamco-Westfield, laquelle pourrait avoir votre préférence ?

KORIAN OU ORPEA ?

J’avais lu avec beaucoup d’intérêt votre étude sur le titre Korian. J’hésite entre Korian et Orpea pour éventuellement mettre une ligne dans mon portefeuille concernant l’Economie des seniors. Quelles sont les différences entre les deux entreprises ?

LATÉCOÈRE

Au S1, Airbus a livré 295 appareils et a reçu 259 commandes. Quel pourrait être l’impact de cette remontée des livraisons pour ce qui concerne Latécoère ?

LEXIBOOK

Dans l’hebdo numéro 1113, vous aviez conseillé l’achat de Lexibook si le titre revenait vers 3,80 euros pour viser 5,50 à 6,50 euros. J’avais mis une alerte et j’ai été informé de ce passage de cours il y a quelques jours. J’étais en réflexion sur un achat et l’action est maintenant à 3,38 euros. Je ne possède pas le titre Lexibook en portefeuille. Avec l’inflation, la hausse des coûts des matières premières, la récession… révisez-vous votre recommandation sur la valeur ? Est-il plus sage d’attendre une autre opportunité ? Je ne voudrais pas me retrouver encore « scotché » sur un titre en attendant des jours meilleurs.

NOVACYT

Pour Novacyt, vous étiez plutôt acheteur entre 2,50 et 3 euros, prétextant le cash, et que les tests seront toujours vendus… Patatras, le titre est à 1,30 euro ! C’est énervant de se retrouver encore avec une moins-value !

PRODWAYS

Le titre Prodways est désormais aux alentours de 3 euros. Mon prix de revient est de 2,20 euros. Est-ce que je dois m’en contenter ? J’avais cru comprendre que votre objectif était bien supérieur, est-ce que les modifications de valorisation générale dans le marché vous font changer d’objectif ?

RALLYE ET CASINO

Pour ce qui concerne le dossier Rallye-Casino, je comprends que vous gardez les mêmes objectifs que depuis le début (70 à 90 euros pour Casino et 25 à 35 euros pour Rallye). Même si vos fondamentaux ont peut-être une certaine réalité, nous voyons malheureusement depuis quatre ans, trimestre après trimestre, cessions après cessions, que les cours s’enfoncent désespérément, sans cesse, avec l’aide active des vendeurs à découvert. Comment sera-t-il possible d’avoir un retournement car chaque « bonne nouvelle » ne fait pas long feu et n’enraye pas la baisse incessante de ces deux valeurs ? Il est d’ailleurs plus qu’inquiétant de savoir que ces deux titres sont encore fortement endettés et que toutes les petites améliorations opérationnelles et financières sont totalement englouties dans des frais financiers qui risquent de devenir insupportables dans les mois à venir, faute d’un désendettement massif. Comme vous le savez très bien, la confiance part au galop et elle revient en marchant. Quand vous voyez que le galop dure depuis plus de quatre ans, quel est l’horizon de temps pouvant présager d’un retournement suffisamment important et long ?

RECYLEX

Que doit-on penser de la cession, par Recylex, de ses actifs industriels français ?

RENAULT

Les mauvais chiffres publiés par Renault ne vont-ils pas entraîner une mauvaise surprise en ce qui concerne les résultats semestriels ?

SAIPEM

Que pensez-vous de la société italienne de services à l’Energie, Saipem, concurrente de Technip Energies ? L’entreprise est en difficulté, elle a lancé un appel au marché, qui a reçu un accueil modéré. Est-ce intéressant ?

TRIGANO

J’ai gagné beaucoup d’argent sur le dossier Trigano grâce à vos conseils, j’en suis sorti peut-être un peu trop tôt, mais ma plus-value fut particulièrement grasse, je vous en remercie. A quel niveau pensez-vous qu’il serait intéressant de revenir ? J’avais cru comprendre qu’entre 80 et 100 euros, c’était éventuellement envisageable. Avez-vous modifié votre optique ?

VALLOUREC

Je suis un retraité très actif (sculpteur, je fais beaucoup d’expositions). Je m’interroge sur ma place : je suis un manuel et non un intellectuel et j’ai encore l’impression d’être à l’école qui mettait sur la touche ceux qui ne correspondaient pas aux normes de l’Education nationale et combien de fois ai-je entendu « si tu n’es pas bon, tu iras en technique ». A vous lire ou vous écouter parfois ainsi que certains de vos lecteurs qui nous disent : il faut aller voir sur les sites des entreprises, lire les comptes rendus… Moi, ce n’est pas mon truc. Je n’aime pas trop cela et je pensais qu’en m’abonnant chez vous je me libérerais de cette charge et j’aurais tous les renseignements, les conseils… sans avoir à passer du temps à chercher d’autres informations puisque vous faites le travail et que je paie pour cela. Je vous comprends quand vous dites que chacun fait ce qu’il veut dans la gestion de son portefeuille. Pour ma part, je vous écoute et j’attends vos conseils pour acheter ou vendre. Tous ces lecteurs qui passent sans doute leurs journées à consulter les sites des entreprises, à lire les revues techniques… cela m’énerve. Est-il possible de comprendre que je suis et sans doute d’autres, différent ? Je passe mon temps à bricoler, à créer et à exposer, je m’épanouis ainsi. Je prendrais pour exemple Vallourec où vous aviez un premier objectif entre 12 et 14. Nous y étions. Je m’apprêtais à vendre et vous avez conseillé de garder avec un objectif de 18 euros. J’ai du mal à comprendre, quand je vois le cours aujourd’hui, qu’est-ce que j’aurais dû faire ? Je vous lis, je vous écoute, un point c’est tout.

GESTION DE PORTEFEUILLE

PROTÉGER NOS ÉCONOMIES ?

Vladimir Poutine a déclaré que le dollar et l’euro ne constituent plus des monnaies de réserve crédibles. Les « BRICS » vont donc créer assez vite une nouvelle monnaie de réserve internationale, mettant ainsi en danger la dette américaine. N’est-il pas probable que les banques américaines spéculent contre l’euro et spécialement contre la dette française pour retarder l’effondrement du dollar ? Dans ce cas, les titres que vous conseillez constitueraient-ils un portefeuille suffisamment défensif pour protéger nos économies ?

POLITIQUE-ECONOMIE

ACTEURS US ET LA MISE EN CAUSE DE L’AMF

Veuillez noter ci-dessous mes questions envoyées la semaine dernière et pour lesquelles, sauf erreur de ma part, je n’ai pas eu de réponse. Je ne vais pas vous apprendre les historiques ou précédents de certains dossiers, totalement manipulés, sous les regards de je-ne-sais quelle réglementation, faisant que certaines valeurs se retrouvent aux mains uniquement de fonds US, au plus bas de tout entendement, que l’on soit en situation de marché normal (ou presque comme en 2021) ou anormal (comme en ce moment : guerre en Ukraine, inflation réelle ou manipulée, taux d’intérêt en hausse…). On nous parle également de récession, orchestrée ou manipulée par les acteurs US également. Pour exemple, je ne vais lister que quelques valeurs particulièrement touchées comme Atos, Casino, CGG, Vallourec, Faurecia, Valeo et tant d’autres. Comme par hasard, ces valeurs fortement affectées sont celles ciblées par les fonds de vente à découvert, tous US ou anglo-saxons au moins. Qu’attendent donc l’AMF, l’Etat français avec ses 41 nouveaux ministres et secrétaires d’Etat ou tout autre organisme de régulation français au moins ad hoc pour enfin intervenir et interdire les ventes à découvert ne faisant que faire des profits colossaux à des acteurs étrangers sur la « misère » et l’anormalité de marché créée par eux au détriment des actionnaires normaux, petits ou grands, qui apportent leurs capitaux pour participer à la réussite de leurs cibles et pas à leur perte ?

LA SUISSE ET LE NUCLÉAIRE

La Suisse a décidé de redémarrer sa plus vieille centrale nucléaire. Sauf erreur de ma part, un des arguments pour fermer Fessenheim était que c’était une demande de nos voisins allemands et suisses. Est-ce que j’ai une mauvaise mémoire ?

LES COPAINS ET LES COQUINS SONT RECASÉS

On dit que Mme Florence Parly va être nommée à la tête d’Air France. On dit également que Mme Amélie de Montchalin sera nommée ambassadrice à Madrid. Ne pensez-vous pas qu’il y a matière à discuter de ces nominations diverses, y compris pour Jean Castex, qui va se retrouver à présider une agence plus ou moins bidon ?

L’INDUSTRIE ALLEMANDE ET LE GAZ RUSSE

Que se passera-t-il si l’industrie allemande ne bénéficie plus des livraisons de gaz russe ? Il semble que les quantités livrées via le gazoduc Nord Stream 1 soient désormais à peine supérieures au tiers des quantités usuellement livrées pour l’ensemble des destinataires, est-ce vérifié ?

UBER FILES

Que doit-on penser du nouveau scandale, Uber Files ?

VERS UN BLOCAGE DE L’ASSEMBLÉE NATIONALE ?

Il y a déjà six députés PS qui n’ont pas voté la motion de censure de la NUPES. Ne pensez-vous pas qu’il y a actuellement une entreprise de débauchage qui pourrait permettre d’éviter le blocage de l’Assemblée nationale ?

VOITURES ÉLECTRIQUES EN CHINE

Comment se fait-il que les prix des voitures électriques soient très inférieurs en Chine à ceux qui sont constatés en Europe ?

QUESTIONS A LA SOCIETE

BOURBON ET ARARE

Dans le dossier Bourbon, dans votre éditorial, vous avez déploré que 99 % des lecteurs ont choisi de ne pas adhérer à l’ARARE. Pouvez-vous nous dire quelle fourchette approximative, en pourcentages, vous pensez pouvoir récupérer sur cette affaire et environ à quelle échéance, SVP ?

GAUSSIN AG

Allez-vous vous rendre à l’AG de Gaussin qui se tiendra le 1er août 2022 ?

PAS DE PETIT-DÉJEUNER

Ma question pour le prochain numéro de l’Hebdo Bourse Plus est : que pouvez-vous nous dire quant au petit-déjeuner que vous avez pris avec le secrétaire général du groupe Casino, M. Franck-Philippe Georgin, le lendemain de l’AG ?

TOUT LE MONDE EST CONCERNÉ

Je suis abonné à l’Hebdo Bourse Plus. J’ai reçu la semaine dernière un message d’alerte pour signaler l’achat d’une ligne dans le portefeuille France. J’en ai déduit que je n’étais pas concerné par cette info. Pouvez-vous me confirmer le bien-fondé de mes dires ?