La pression vendeuse d’accroît sur les actions

ANALYSE GRAPHIQUE

La cassure de la ligne de support horizontale majeure de 6.100 points sur le Cac 40 avec la formation au passage d’un « gap » entre 6.178 points et 6.127 points en séance du lundi 13 juin représente théoriquement un fort signal baissier. Ce genre de figure traduit un marché subitement déséquilibré dans lequel une bonne partie des intervenants sont pris de court par des évènements qu’ils n’avaient pas anticipés ou bien sont pris à contre-pied sur des anticipations inverses. En effet, à peine une semaine auparavant, l’indice parisien insistait pour tenter de sortir par le haut de son canal baissier actuel dont la ligne de résistance passait tout de même autour de 6.600 points ! On notera au passage que la MM200 s’est nettement retournée à la baisse indiquant une probable installation durable dans la baisse du marché. C’est assez difficile à concevoir mais le changement de décor est profond entre les conditions techniques des marchés avant le « Tapering » et après. Il est désormais très clair que la Réserve Fédérale américaine accorde la priorité à la lutte contre l’inflation, quitte à faire entrer l’économie US dans la récession. De toutes façons, le cycle d’expansion économique était déjà à son sommet outre-Atlantique vu le niveau très bas atteint par le chômage. D’où probablement une erreur de timing sur le changement de sa politique monétaire qui aurait dû intervenir beaucoup plus tôt comme je l’écrivais dans mes analyses de 2021.

La machine économique et la Bourse tournaient beaucoup trop rapidement car il y avait beaucoup trop d’argent qui circulait générant entre autres un réflexe de rétention des actions chez les investisseurs en plus d’un appétit vorace et une spéculation haussière effrénée. A présent, la pensée dominante se dirige peu à peu vers une anticipation de la récession avec en outre, une poursuite de la hausse des taux d’intérêt. Les gros investisseurs finaux ont tendance à revenir progressivement sur les produits « taux » qu’ils soient obligataires ou monétaires et ce forcément, au détriment des actions. La pression vendeuse d’accroit ainsi sur les actions et tout particulièrement sur les titres des sociétés endettées ou valorisant une hypothèse de forte croissance, à l’instar des valeurs du Nasdaq. Le danger est d’autant plus grand que des capitaux colossaux se sont accumulés au fil des ans sur les titres de ce marché, notamment sur les fameuses « Gafam » qui pèsent encore parfois plus de 1.000 milliards de dollars de capitalisation boursière. Techniquement, l’indice Cac 40 reste sous forte pression vendeuse et semble se diriger vers son point bas de 5.756 points atteint lors de la séance fortement baissière du 7 mars au plus fort de la crise militaire en Ukraine. Un nouveau test de cette zone de soutien majeure devrait probablement intervenir prochainement, notamment si les marchés américains restaient encore faibles. En cas de cassure de cette zone, un signal d’accélération baissière serait déclenché en direction des 5.250 points où se trouve la zone de soutien majeure à long terme suivante.