VOS QUESTIONS / NOS RÉPONSES

LES VALEURS

AIR FRANCE-KLM

Ne pensez-vous pas que le titre Air France-KLM ne se stabiliser pas entre 1,60 et 2 euros comme on peut le constater actuellement mais bien plus bas, aux alentours ou en dessous de 1,17 euro, le prix retenu pour l’augmentation de capital à raison de trois actions nouvelles pour une action ancienne ?

AIR FRANCE-KLM (BIS)

Pensez-vous qu’il puisse être pertinent de souscrire à l’augmentation de capital d’Air France ou peut-on acheter des actions au cours actuel ? A la lecture des numéros passés, j’ai cru comprendre que votre avis était globalement négatif. Ne pensez-vous pas que cela puisse être actuellement une opportunité d’entrée ? Je vous précise que je ne suis pas actionnaire.

AIR FRANCE : SE POSITIONNER ?

Suite à l’augmentation de capital d’Air France, vous semble-t-il intéressant de se placer après que l’augmentation de capital ait été réalisée ? Je suppose que vous suivez le dossier. Quelle est votre position ? Le marché aérien ne peut que s’améliorer désormais.

CASINO

Le 13 mai, Casino a fait une poussée de fièvre en clôturant à 18 euros (+9,85 %). Depuis, le soufflé est retombé. Pourquoi ? Quel est l’événement qui a déçu le marché ?

CASINO : LE TRÉFLUX N’EST PAS LE RÉSULTAT

Dans l’Hebdo Bourse Plus numéro 1140, concernant Casino, vous avez écrit : « il faut que le groupe Casino démontre qu’il est capable de générer un tréflux positif ». Voulez-vous dire que le résultat net de l’ensemble consolidé (part du groupe), qui était négatif à hauteur de 530 millions d’euros pour l’exercice 2021, doive être nettement positif pour que l’action remonte ?

CASINO ET NAOURI

L’attitude de M. Naouri à l’AG peut-elle nuire au cours de Casino ?

DELTA DRONE OU DRONE VOLT ?

Entre Delta Drone et Drone Volt, où va votre préférence ?

DERICHEBOURG ET ELIOR : POURQUOI CE PRIX ?

Je m’apprête à suivre Derichebourg et à prendre une ligne Elior. Le cours d’Elior paraît très bas, il l’est même comparé au prix payé par Derichebourg. Pourquoi Derichebourg a-t-il payé cette acquisition si cher alors que le marché offrait des meilleures conditions ?

ERAMET

Eramet a annoncé qu’il allait éventuellement développer de nouveaux sites de production de lithium en Amérique du Sud, notamment au Chili et en Bolivie. A quel délai ? Pour quels coûts ?

ELIOR OU SODEXO ?

Entre Elior et Sodexo, laquelle aurait votre préférence ?

FAURECIA, VALEO…

Les titres Faurecia, Valeo et autres semblent avoir connu un point bas. Y a-t-il risque de rechute ? Est-on vraiment reparti ? J’ai ramassé des titres Faurecia il y a peu de temps à un peu moins de 20 euros, car j’estimais que l’entreprise le valait bien, que pensez-vous des projets éventuels de cession d’activités par Faurecia ?

GETLINK

Getlink est à son plus haut historique. Quelle en est la raison ?

INEOS ET LE GRENADIER

On n’entend plus parler du 4x4 Grenadier, qui doit remplacer la fabrication de Smart dans l’usine lorraine d’Ambach ? Qu’en est-il ?

MAISONS DU MONDE

Après l’avertissement de Maisons du Monde sur les résultats de l’année qui ne seront pas atteints et avec la chute du titre en Bourse, serait-il opportun de regarder ce dossier ? Je ne suis pas actionnaire de cette entreprise.

MBWS

Pensez-vous que Marie Brizard Wine and Spirits puisse redémarrer en Bourse ? N’est-ce pas là une sorte de valeur anti-crise puisque dans le domaine des boissons alcoolisées, lorsque la bouteille est terminée, on court en racheter une autre ?

NEXITY

Je m’interroge sur l’achat de l’action Nexity. Le titre semble être au creux de la vague et il procure de ce fait un rendement supérieur à 9 %. Y a-t-il un risque particulier, notamment sur le dividende, qui pourrait justifier ce recul de l’action ? Seriez-vous acheteur au cours actuel ?

NEXITY (BIS)

Je m’interroge concernant l’achat d’actions Nexity. Sommes-nous à un cours d’achat dans une optique de rendement ? Y a-t-il un risque particulier notamment sur le dividende qui puisse justifier le recul de l’action ?

ORANGE

L’action Orange était remontée frôler les 12 euros. Le titre ne l’a pas atteint. Est-ce une sorte de plafond de verre ?

PEUGEOT 408

La marque Peugeot vient de présenter son SUV coupé, le nouveau 408, ce qui confirme vos informations, dans la presse spécialisée on parlait souvent de 4008. Quel est l’enjeu de ce style de silhouette ? N’y a-t-il pas un problème et une contradiction entre l’affirmation naguère de diminuer le nombre de véhicules marque par marque qui avait été celle de Carlos Tavares et la multiplication des dénominations comme des silhouettes, qui vont encombrer les concessions ?

RENAULT TP

Je détiens des titres participatifs Renault que j’ai acquis il y a au moins dix ans. Leur cours baisse et se rapproche de mon prix de revient (350 euros). Pensez-vous qu’il soit opportun de me renforcer dans l’optique d’un rachat à meilleur prix en cas de mouvement capitalistique dans l’alliance Renault-Nissan ? Merci pour votre réponse, vos réponses sont toujours très utiles pour mes investissements.

RUBIS

Après plusieurs vagues baissières, le titre Rubis semble vouloir redémarrer, avec désormais une performance annuelle positive. J’en ai une petite ligne, j’ai été assez convaincu par vos différentes analyses sur la valeur, est-ce que vous pensez qu’il est envisageable que l’on redescende entre 23 et 25 pour compléter ma ligne ou est-ce désormais totalement inenvisageable ?

SAINT-GOBAIN

Quel est l’intérêt, pour Saint-Gobain, d’acheter le groupe canadien Kycan ?

SCHLUMBERGER

Tous nos vœux de prompt et bon rétablissement à M. Ghailane. Merci à M. Radar pour sa loupe et aussi à tout votre travail M. Miguet. Pour l’Hebdo Bourse Plus, nous étions surpris au premier envoi sans protection car nous n’avions pas vu cette information dans le journal. Le froissage du journal a eu lieu les deux premières fois, depuis, plus de soucis. Nous verrons quand il pleuvra, sinon c’est bon comme ça. A propos de Schlumberger, nous sommes arrivés dans la fourchette basse. J’ai 300 titres Schlumberger achetés à 27,20 euros, cela représente 30 % de mon portefeuille. Je n’ai pas besoin de liquidités. En mars, vous aviez écrit que cette société allait être un des grands bénéficiaires de la reprise dans son secteur, avez-vous relevé votre objectif ?

STELLANTIS ET TOYOTA

Sur injonction de la Commission européenne, Stellantis vend des véhicules utilitaires légers à prix coûtant à Toyota. A quoi cela sert d’étendre ce système ? Pourquoi est-il réjouissant que le fourgon nouveau soit également commercialisé par Toyota, qui n’a pas la capacité de développer les utilitaires par ses propres moyens, vu les énormes investissements qu’il conviendra de faire ?

TELEPERFORMANCE

Cela fait longtemps que vous n’avez pas parlé de Teleperformance. Je ne suis pas actionnaire, j’avais bien noté que vous considériez comme totalement exagéré que l’entreprise soit valorisée à plus de 400 euros, lorsque ce fut ponctuellement le cas, mais je voudrais savoir à quel niveau seriez-vous éventuellement acheteur. On a connu un plus bas légèrement sous 300 euros et le titre est remonté depuis.

VALLOUREC

Comment se fait-il qu’il y ait eu un reclassement aussi important de titres Vallourec ? Pourquoi avoir pris une décote aussi grosse ?

VALLOUREC (BIS)

Je souhaiterais avoir un conseil concernant l’action Vallourec. Comment interprétez-vous que plusieurs gros actionnaires aient cédé 6 % du capital soit 13,7 millions de titres avec une décote de 12 % par rapport au cours ? D’un autre côté, Oddo BHF réitère son opinion avec un objectif de 16,50 euros. Que devons-nous penser avec ces divergences ? L’entreprise est-elle encore endettée et à quelle hauteur malgré son augmentation de capital ? Je ne suis pas actionnaire de Vallourec, quel est votre conseil ? Quel est le prix d’entrée et la posologie à respecter en cas de réponse positive ? Vos objectifs resteront-ils les mêmes en tenant compte de ces dernières informations ?

VALLOUREC ET LES RÉSISTANCES

Dans le dernier Hebdo Bourse Plus, vous avez indiqué les seuils graphiques de Vallourec. Si vous permettez, je puis compléter votre réponse. Il y a bien un seuil de résistance à 14,50 puis un très fort vers 19 euros dont l’origine date de février 2019 et qui correspond également au comblement du gigantesque gap ouvert en mars 2020. Par la suite, nous avons plus si affinités : 27, 43, 56, 97… 180 et même 400 euros !

POLITIQUE-ECONOMIE

LA BAISSE DES IMMATRICULATIONS

Est-il envisageable que la baisse des immatriculations de voitures neuves, qui est quand même près de 17 % sur les cinq premiers mois de l’année 2022 pour ce qui concerne le marché français, se poursuive tout au long de l’année ou peut-on espérer qu’il y aura un renversement de situation au S2 ?

LE BARIL

Le baril de pétrole est remonté un moment à 125 dollars le baril environ. Est-il possible qu’on soit de nouveau à 140 dollars d’ici à quelques semaines, ou votre estimation est-elle d’une volatilité qui se fera également à la baisse comme à la hausse ?

LE SECTEUR DE L’HYDROGÈNE

Vous avez souligné la forte réactivité, un atout, du secteur automobile français qui s’oriente vers des motorisations à hydrogène. Le rendement de cette filière est déplorable : 20 % de pertes lors de l’électrolyse, 30 % pour comprimer l’hydrogène à plusieurs centaines de bars dans un réservoir, sans récupération lors de la décompression et entre 50 et 60 % de pertes selon que l’hydrogène est utilisé dans une pile à combustible ou un moteur thermique soit un rendement de 22 à 28 %. Le fait d’utiliser des éoliennes n’améliore pas le bilan financier puisque cette énergie coûte entre 3 et 4,5 fois le prix du kilowattheure atomique. Si les bobos des grandes villes veulent des livraisons par véhicules à hydrogène, ils vont payer très cher cette aberration technique. L’argument écologique de la pureté de l’air est une mode qui cessera devant les faits. La qualité de l’air très contrôlée par un maillage national montre que les polluants dioxyde de soufre, particules fines et plomb sont revenus de 1960 à 2015 de 200 microgrammes par mètre cube à 2 ou 3 seulement. La filière hydrogène n’est-elle pas une erreur stratégique qui, une fois la mode passée, va ruiner nos entreprises compte tenu des investissements engagés ? Sauf à être comme Carlos Tavares qui personnellement ne croit pas à cette mode électrique mais, responsable devant ses collaborateurs et actionnaires, adapte provisoirement son outil industriel et son marketing pour les satisfaire… tout en gardant des plates-formes mixtes pour un retour éventuel du thermique. Que la transition énergétique, la nouvelle religion, soit inscrite dans un plan national stratégique est une bonne et une mauvaise nouvelle : une bonne car ces plans français sont en général des fiascos donc on visera mal en se tirant une balle dans le pied, une mauvaise, parce que les fiascos coûtent cher. Au plaisir de vous revoir le 25 juin.

LES DÉLAIS DANS UN MÊME GROUPE

Dans ma très petite entreprise, j’avais besoin de renouveler les véhicules de livraison, j’ai demandé des tarifs chez Citroën, Peugeot, Renault et Opel. Le plus compétitif, c’était le garage Opel le plus proche de chez moi, par ailleurs, je connais très bien le propriétaire de ce garage. Le seul problème, c’est que pour les livraisons de véhicules, il y a des délais qui sont impossibles. Comment se fait-il qu’à l’intérieur d’un même groupe il puisse y avoir des différences tarifaires assez significatives d’une part et, d’autre part, comment se fait-il que le groupe Stellantis ne livre pas suffisamment de véhicules pour sa marque allemande, qui partage désormais presque tout avec les autres modèles ex-PSA ?

QUESTIONS A LA SOCIETE

MA RÉGION : SUIVEZ LE GUIDE !

Ce message n’est pas vraiment une question. Il y a deux semaines, je vous ai dit être allé avec mon épouse dans votre région et que nous l’avions trouvée très jolie. Nous allons donc retourner voir Verneuil et aussi aller à Evreux qui est une plus grande ville, ce qui nous rapprocherait de nos deux enfants (on sera au milieu, en distance) et aussi pour essayer de se rendre compte des prix de l’immobilier des biens placés en centre-ville ou à proximité. Bonne journée à vous et bon vœux de rétablissement à Mustapha !