L’IEIF publie son étude annuelle sur les placements immobiliers.

IMMOBILIER

L’IEIF (Institut de l’épargne immobilière et foncière) analyse les performances des placements sur une longue période. En couvrant 4 décennies complètes, marquées par quatre crises économiques majeures (krach obligataire et boursier d’octobre 1987, éclatement de la bulle internet au début des années 2000, crise des subprimes en 2008 entraînant la crise financière globale, choc brutal sur l’économie mondiale à partir de 2020 avec l’irruption de la crise sanitaire), l’étude de l’IEIF aboutit à des conclusions importantes sur l’évolution longue des principaux placements. Voici les principales conclusions de l’étude.

Sur 5 ans (2016-2021) : les performances des locaux Industriels (couvrant la logistique et les locaux d’activité) sont particulièrement élevées, en raison de la forte appréciation des valeurs vénales de la Logistique sur la période. Alors que les Actions présentent un TRI 5 ans (Taux de rentabilité interne) de plus de 10 %, l’immobilier coté est en territoire négatif, en lien notamment avec le comportement en bourse des Foncières Commerces. Sur 10 ans (2011-2021) : les Actions sont en tête du classement des performances avec un TRI 10 ans de 12,4 % devant l’immobilier direct : les locaux Industriels sont en deuxième place avec un TRI 10 ans de 11,4 % suivis par les Bureaux (7,8 %) et les Commerces (7,2 %).

Sur 15 ans (2006-2021) : l’immobilier direct domine nettement le classement des performances, avec des TRI 15 ans supérieurs à 8 %. Les Commerces distancent les autres classes d’actifs immobiliers avec un TRI 10 ans de 10,7 %. L’immobilier coté présente en revanche des performances en retrait, loin derrière les autres placements immobiliers.

Sur 20 ans (2001-2021) : comme sur 15 ans, les Commerces sont nettement en haut du classement avec un TRI 20 ans de 17,6 %, suivi par les Foncières (TRI 20 ans : 12,3 %). Les autres actifs immobiliers direct se positionnent ensuite : les locaux Industriels (TRI 20 ans : 10,4 %) puis les Bureaux (TRI 20 ans : 10,3 %) et le Logement (TRI 20 ans : 10,1 % pour le Logement France et 9,4 % pour le Logement à Paris).

Sur longue période : Sur 30 ans (1991-2021), les Actions et l’Immobilier coté délivrent des niveaux de performances comparables. Le Logement est particulièrement performant sur 30 ans et distance les autres classes d’actifs immobiliers. Les TRI des SCPI et des Bureaux sont très proches, en lien avec la forte exposition historique des SCPI aux Bureaux. Sur 40 ans (1981-2021), les placements en bourse sont les plus performants : les Actions devancent l’Immobilier coté de 2 points. Le Logement à Paris présente un TRI supérieur à 10 % sur 40 ans. L’immobilier non coté présente des performances supérieures à celles des obligations.