Vers une tentative de débordement des 6.750 points.

ANALYSE GRAPHIQUE

Le deuxième énorme rebond de l’indice Cac 40 lui permet de revenir actuellement dans le canal baissier qui était le sien avant les évènements d’Ukraine. La prochaine zone de résistance majeure se trouve à présent autour de 6.750 points, soit le niveau de l’ancienne « ligne de cou » de la figure baissière en forme de « Tête et épaules » évoquée dans mes analyses juste avant la chute des marchés. Il s’agit également de la zone de la MM200 dont la pente est passée baissière depuis. Que les cours puissent revenir aussi vite, aussi haut, montrent qu’il y a encore beaucoup d’acheteurs prêts à en découdre. Ils ne regardent toujours pas les prix, mais vus les niveaux de 7.400 points qu’ils avaient payé avant la forte baisse des marchés, cela semble leur paraitre encore relativement bon marché. En tout cas, la forte remontée des cours à la Bourse de Paris semble d’abord « réparer » les gros excès baissiers commis après l’invasion de l’Ukraine par la Russie à partir du 24 février.

Graphiquement, on peut noter que les indices américains sont toujours restés dans leurs canaux baissiers respectifs tout au long de la phase de crise, contrairement à leurs homologues du vieux continent qui les avaient cassés très nettement à la baisse avant de réussir à les réintégrer maintenant. On peut affirmer d’une certain manière que les grands indices européens et américains se sont à nouveau synchronisés. Par conséquent, ils devraient évoluer à présent de manière corrélée, sous la conduite des seconds. D’après mon humble vision des choses – et cela ne regarde que moi-même – ces canaux présents partout matérialisent en quelques sortes les effets des nouvelles politiques monétaires des Banques Centrales. La raréfaction des flux de capitaux issus des opérations de soutien bientôt suivie par des ponctions de liquidités directement sur les marchés lorsque les BC voudront recycler leurs gigantesques stocks d’actifs accumulés au fil des « QE » successifs. La courbe des taux d’intérêt (obligataires) est d’ores et déjà engagée sur une forte tendance haussière, à peine masquée pendant la période de la crise. La Réserve Fédérale américaine vient tout juste d’annoncer la couleur ce mercredi soir (au moment même où j’écris cette analyse). Le plan consiste à relever ses taux directeurs d’un quart de point aujourd’hui puis de six autres mouvements de hausse dès cette année 2022 !

L’idée de commencer par un « traitement de cheval » (premier relèvement d’un demi-point) contre l’inflation qui a pris beaucoup d’avance a été déclinée pour ne pas effrayer des marchés encore fragiles. La spéculation haussière n’a pas attendu les décisions de la Fed pour se ruer à nouveau à l’achat en considérant tous les problèmes déjà réglés par cette simple décision administrative. Le marché le plus soulagé et de loin, c’est le Nasdaq dont les performances en matière de croissance et d’innovation sont largement financés par appel au crédit, nonobstant leurs montagnes de liquidités de trésorerie. Pour revenir sur le plan technique, on notera que l’indice Cac 40 a par la même occasion réintégré son canal haussier majeur à long terme dont la ligne de support a pourtant été fracassée lors de la crise Ukrainienne. Au niveau des valeurs qui ont animé la côte, on retiendra surtout les titres les plus matraqués pendant la crise avec les bancaires les les valeurs du luxe. A la baisse, les niveaux de soutien les plus significatifs se trouvent désormais vers 6.485 points où passe le support du canal baissier secondaire puis 6.330 points correspondant au niveau actuel de la ligne de support du canal majeur.