VOS QUESTIONS / NOS RÉPONSES

LES VALEURS

AB SCIENCE

Concernant AB Science, ne doit-on pas craindre que le dossier Covid, non encore abouti à ce jour, arrive bien trop tard face à Pfizer, Moderna qui en sont à la troisième dose et où une immense majorité des populations issues de pays riches sera déjà vaccinée. Par ailleurs, rien de concret pour ce qui concerne le Masitinib sur le cancer du pancréas et Alzheimer. La situation n’est-elle pas un tantinet critique ?

APERAM

Je ne suis pas actionnaire de la société Aperam. J’aimerais connaître votre position sur ce titre. Est-ce intéressant d’en acheter ? Si oui, dans quelle fourchette de prix et pour viser quel objectif ? Je suis abonné de longue date et j’en profite pour vous remercier pour vos précieux conseils.

AXA

Je ne suis pas actionnaire de la société Axa. J’ai noté que vous considériez, de longue date, que c’était un titre à travailler, et que, sur le long terme, il était plus intéressant d’avoir des actions Axa dans son portefeuille que d’avoir des produits Axa, dont le rendement est beaucoup plus faible. Je n’ai pas de titres Axa pour le moment dans mon portefeuille, qu’en pensez-vous ? A quel niveau seriez-vous acheteur ?

CASINO

J’ai une grosse ligne Casino dans mon portefeuille avec 4.800 actions prix de revient unitaire 30,73, cela représente environ 25 % de mon portefeuille. Jusqu’où durera la chute ? Je m’en tiens à vos prévisions mais il faut avoir le cœur bien accroché. Merci pour vos conseils pertinents.

CASINO ET CNOVA

Casino vient de reporter l’augmentation de capital de Cnova en raison de « conditions de marché défavorables ». Aucune nouvelle date n’est proposée. Comment fera Cdiscount pour se développer sans cet apport financier ? Aurons-nous la même déception pour GreenYellow ? Car si les conditions ne sont pas bonnes pour l’une, il en sera de même pour l’autre, non ? Ou alors il y a autre chose ! Un groupe comme OVH s’introduit actuellement en Bourse sans aucune difficulté.

CASINO ET L’AMÉRIQUE DU SUD

Dans l’ensemble Casino, en Amérique du Sud et en Europe, il semble qu’il n’y ait plus de publications avant le 9 mars 2022. Confirmez-vous ?

CASINO, RALLYE ET NAOURI

La position de M. Naouri ne devient-elle pas intenable face à la plongée du titre Casino et à la nécessité de trouver 1,2 milliard pour Rallye d’ici à quinze mois ? Quand on connaît les délais pour la conclusion d’une vente, on s’interroge sur la stratégie que cet homme a en tête. En tout cas, toujours aucune réponse du directeur financier à mon courrier électronique du 21 septembre. La sérénité ne doit pas être de mise !

CASINO : NAOURI VEUT RAMASSER LES MINORITAIRES ?

M. Naouri, qui ne semble guère se soucier de la valorisation actuelle de son entreprise, n’aurait-il pas un intérêt à laisser la baisse du cours se poursuivre pour mettre la main à faible coût sur le flottant restant qui vaut 600 millions environ ? En proposant une prime de 50 % sur le cours actuel, pour moins d’un milliard, il pourrait ramasser les minoritaires, provoquer un retrait obligatoire de la cote. Il est plutôt bien entouré en termes de partenaires financiers. Une telle opération peut-elle être envisagée compte tenu qu’il a prouvé à ces mêmes financiers ses capacités à pouvoir se désendetter ces derniers mois ?

CDISCOUNT ET AMAZON

J’ai écouté l’audiotel suite à la déclaration de Casino la semaine dernière annonçant que l’augmentation de capital de Cnova n’allait pas se faire, compte tenu des conditions de marché actuelles. Pas de chance pour nous ! Cela faisait partie de nos leviers pour améliorer le flux de nouvelles sur le titre. Sur l’audiotel, vous avez parlé des gens qui feraient mieux d’acheter chez Cdiscount que via Amazon. Je ne suis pas tout à fait d’accord avec cela. On ne peut pas être content qu’Amazon et Casino se rapprochent pour certains aspects du business et ensuite dire qu’Amazon, c’est mal ! Pour ma part, j’utilise les deux plates-formes. Amazon pourrait être encore améliorée en termes de qualité du descriptif des produits mais malgré ce point noir, le service est de bien meilleure qualité que chez Cdiscount. Il n’y a pas photo. L’affichage, la qualité du moteur de recherche, la rapidité de livraison d’Amazon sont de meilleure facture que chez Cdiscount. Je vous dis ça car je suis utilisateur des deux.

CDISCOUNT (PRO)

Régulièrement, je reçois des courriers électroniques de Cdiscount et également des courriers électroniques de Cdiscount Pro. Quelle est la différence ?

CNOVA

Est-ce le moment d’acheter Cnova qui a perdu la moitié de son cours depuis le mois de juin ?

COSTCO

Que pensez-vous de l’offensive du groupe américain Costco dans la distribution française, déjà hyperconcurrentielle ?

DIVERSIFICATION PHARMACEUTIQUE

Dans une optique de diversification pharmaceutique, que pensez-vous d’un achat de la société danoise Novo Nordisk, positionnée essentiellement sur le traitement du diabète et de l’obésité ? Sinon, quelle société pharmaceutique pourrait avoir votre préférence actuellement ?

EDF ET LE NUCLÉAIRE

Comment se fait-il que l’on parle de nouveaux réacteurs nucléaires de petites dimensions, alors que, pour le moment, l’EPR n’est toujours pas couplé au réseau à Flamanville ? Quel serait l’enjeu pour EDF ? En a-t-il les moyens ?

ELIS

Après en avoir vendu il y a quelque temps, j’avais gardé une petite ligne résiduelle Elis achetée à 9,92 euros. Il me reste une quarantaine de titres. Que me conseillez-vous ?

ENGIE

A quel prix conseilleriez-vous de vendre Engie ? J’en ai une centaine qui me reviennent) 9,871.

EUROPCAR

Je suis abonné à l’Hebdo Bourse Plus et je le lis avec plaisir chaque semaine. Je me permets de vous interroger sur Europcar. Il me reste 3.000 actions à 0,32 euro. Le titre stagne autour de 0,50 euro. Me conseillez-vous de vendre ou peut-on espérer plus ?

FAURECIA ET AIR LIQUIDE

Je n’ai pas trop compris quel est l’accord qui a été conclu entre Faurecia et Air Liquide pour développer des réservoirs d’hydrogène. Quel est l’impact éventuel pour ce qui concerne la société Faurecia ?

LVMH

Que doit-on penser du chiffre d’affaires publié par LVMH ?

RENAULT ET LA PRODUCTION EN FRANCE

Est-ce que la promesse de Renault de produire plus de 700.000 véhicules par an dans l’hexagone est crédible ? Dans les dernières années, si on ajoute Renault et Dacia, on est avec des ventes supérieures à 700.000 unités, ce qui fait que Renault confirme, pour le futur, son ambition de devenir le premier importateur hexagonal alors que les usines Renault furent longtemps le premier exportateur de France.

SCHNEIDER ELECTRIC

Le monde semble se tourner de plus en plus vers « la fée électricité ». L’action Schneider Electric est en baisse depuis qu’elle a touché son cours le plus haut, il y a quelques jours. A quel prix peut-on s’y intéresser ? Je ne suis pas actionnaire de cette société. Merci beaucoup à vous et à votre équipe pour tout le travail que j’ai plaisir à lire.

SPIE, EQUANS ET BOUYGUES

La société Spie a annoncé qu’elle se retirait de la course au rachat d’Equans. Pensez-vous que Bouygues ait des chances, est-ce que cela diluera les actionnaires de Bouygues, s’il y a nécessité d’augmentation de capital ?

STELLANTIS : VENDRE À CAUSE DE LA PÉNURIE DE PUCES ?

Une anecdote : je suis conducteur d’une Mercedes GLA achetée neuve en mai 2016. Le 26 juillet dernier, avec 89.600 km au compteur, le turbo a lâché. A ce jour, le 12 octobre, la panne n’est toujours pas réparée. Mercedes est incapable de fournir un turbo à travers toute l’Europe car la pièce est probablement fabriquée dans un pays à bas coûts. Pour une marque soi-disant premium, ce n’est pas fort. On m’évoque le Covid, je crois plutôt à la théorie que le stock c’est de l’argent qui dort donc il n’en faut pas. Vu la difficulté d’approvisionnement en puces et donc fermeture d’usines, ne convient-il pas de vendre Stellantis vers 17 euros ?

STELLANTIS ET LA RESTRUCTURATION DES USINES

Ne pensez-vous pas qu’une restructuration va s’imposer, notamment en Italie, après les flonflons de la fusion, pour l’outil industriel de Stellantis ? On parle de plus en plus de la fermeture de l’usine de Grugliasco.

STELLANTIS, CASINO ET LES MARCHÉS

On entend souvent dire que les marchés sont efficients. Pourtant, Stellantis a annoncé des pénuries, des usines qui ferment, une crise pire que les confinements… mais le titre se maintient assez haut voire très haut au vu des circonstances qui ne vont pas se résorber dans les six semaines. A l’inverse, Casino ouvre des magasins de proximité à tout-va, l’inflation bénéficie généralement aux entreprises de distribution mais rien… la baisse se poursuit. Quel paradoxe ! Que faut-il y comprendre ou interpréter par une telle réaction contre-intuitive des marchés ?

SWILE

Que pensez-vous de la société Swile, une jeune pousse française qui vient de lever 200 millions de dollars et semble avoir le vent en poupe ?

THALES

Je ne suis pas actionnaire de Thales. Quel est votre avis sur cette grande entreprise, sur sa croissance future ? Dans une optique de long terme et de rémunération des actionnaires, peut-on l’intégrer dans un portefeuille de rendement ? Est-ce que l’action Thales peut être achetée au cours actuel et si non, à partir de quel cours peut-on s’y intéresser ?

VALLOUREC

Que faire après la baisse de Vallourec de plus de 8 % ? Pourquoi cette chute ? Je possède des titres avec un prix de revient unitaire de 11 euros pour 5 % de mon portefeuille.

GESTION DE PORTEFEUILLE

CHAQUE CAS DOIT S’ADAPTER

Je lis avec attention votre série d’articles « héritage, succession ». Dans le premier article il me semble qu’il existe une imprécision au sujet de la communauté universelle. LA communauté est un vase que les époux remplissent à leur guise. Si elle est universelle, elle comprend tous les biens. Par contre, c’est la convention de mariage qui décide du sort des biens, sous réserve, bien entendu, de l’action en retranchement. Il est possible de décider d’une attribution moitié en propriété, moitié en usufruit. Il est aussi possible de convenir d’une attribution en propriété. C’est dans ce cas que le conjoint survivant sera propriétaire de la communauté, qu’elle soit universelle ou non. A mon avis, la convention de mariage va reprendre dans tous les cas un intérêt fiscal, si les droits de mutation sont rétablis à l’encontre du conjoint survivant.

POLITIQUE-ECONOMIE

COOPÉRATION ENTRE LES CONSTRUCTEURS FRANÇAIS

Le président Macron, lors de la présentation d’un plan à horizon 2030, déclare que la baisse de la production automobile en France vient en partie d’un manque de coopération entre les grands constructeurs français. Est-ce possible de mieux coopérer ?

LES ENTREPRISES ET LA BOURSE DE SHANGHAI

Comment se fait-il que des entreprises qui soient déjà cotées à la Bourse de Hong Kong et à New York veuillent se faire coter également à la Bourse de Shanghai ? Comment se fait-il que lorsqu’elles renoncent à se faire coter à la Bourse de Shanghai, cela entraîne un effondrement de leur cours à la Bourse de Hong Kong ?

LES FAILLITES

On nous annonce des faillites au plus bas depuis trente-cinq ans. Pourtant, autour de moi, j’ai l’impression qu’il y a beaucoup d’entreprises qui sont en difficulté. Est-ce que les chiffres sont truqués, de votre avis ?

MATIÈRES PREMIÈRES ET TAUX D’INTÉRÊT

Même si l’inflation ne va pas être autre chose qu’un rattrapage lié à la baisse des prix des matières premières au moment du plus fort de la crise Covid, ne pensez-vous pas qu’elle sera répercutée sur les prix de détail pour un grand nombre de biens et un certain nombre de services ? N’y a-t-il pas un risque de remontée forte et beaucoup plus ample que prévu des taux d’intérêt ?

NATIONALISATIONS

A la suite d’une question relative au livre de M. Roux de Bézieux, vous semblez approuver les grandes nationalisations entre 1944 et 1947 : banques, électricité, Renault, aéronautique… Peut-être ai-je mal interprété car ces nationalisations se sont révélées négatives pour l’Economie française et le sont toujours, en raison des traces laissées et encore difficiles à estomper ?

STAGFLATION, VOUS DITES ?

Ne pensez-vous pas que l’on soit actuellement un peu comme dans les années 1970, avec les deux chocs pétroliers, l’envolée des prix de l’Energie peut-elle amener une série de stagflations ?

TAUX FRANÇAIS ET ALLEMANDS

Vous indiquez que l’écart entre les taux français et allemands devrait rester stable sauf mauvaise surprise électorale. Qu’entendez-vous par « mauvaise surprise électorale » ? Est-ce que, par exemple, une reconduction des « branquignols » en place en serait une ?

QUESTIONS A LA SOCIETE

ACTUALISATION

Suite à ma question du 6 septembre, vous aviez répondu que la réactualisation des objectifs pour le portefeuille France serait faite avec la valorisation de fin septembre, comme chaque année. Nous sommes au 10 octobre. J’attends avec impatience cette réactualisation !

CLARESCO

Je vous remercie pour votre travail d’information et de conseil. Je prends plaisir à suivre vos conseils car ils sont souvent rentables. Même si je suis les conseils pertinents, j’apprécie de les comprendre. Je reviens vers vous au sujet de l’intermédiaire Claresco que vous conseillez sur votre site. Pour un petit épargnant, qui passe des ordres modestes (entre 1.000 et 5.000 euros), uniquement par Internet, quelle est la plus-value de passer par cette société ?

LE DIVIDENDE DE NMA

J’ai un problème : vous m’avez viré 21 euros correspondant à 1.000 coupons, or, sur mon PEA du Crédit Mutuel, j’ai 3.000 actions NMA sur mon compte-titres. Que se passe-t-il ? Est-ce une omission de votre part pour les 2.000 autres ? J’aimerais une réponse de votre part.

LES ÉTUDES SONT LÀ POUR VOUS FAIRE APPROFONDIR LES SUJETS

Mon portefeuille est composé à 50 % d’actions Casino et Rallye et pour les 50 % restants, d’actions Total Energies. Je tiens à vous féliciter, Monsieur, pour votre travail et pour les dossiers des Hebdo Bourse Plus numéro 1024, 1032 et 1069-1070 traitant du pétrole. Vos analyses ont été exactes, pertinentes, vous avez vu juste sur toute la ligne. Je n’ai certes pas investi au plus bas ni fait d’aller-retour car j’ai pris mes positions au fil de mes relectures, ces dossiers étant devenus mes livres de chevet. J’ai alors consacré mon temps à approfondir mes connaissances sur les matières premières liées aux énergies, au point de bien maîtriser désormais le sujet. Je vous remercie donc aussi pour m’avoir ouvert d’autres horizons de connaissance. Je vous adresse mes félicitations !