Cac 40 : le record historique lui échappe encore !

ANALYSE GRAPHIQUE

Les velléités du Cac 40 de battre coûte que coûte son record historique de septembre 2000 (et non pas 2001) ont encore échoué ! La tentative de reprise après la brusque correction de la semaine du 16 au 20 août a buté cette fois-ci sur une nouvelle ligne de résistance, représentée en bleu pour la mettre en évidence car elle a de bonnes chances d’avoir un rôle majeur dans les prochaines semaines et mois. Avant d’aller plus loin, récapitulons ce qu’il s’est passé cet été : la phase de consolidation en forme de triangle ouvrant intervenue entre le 15 juin et le 19 juillet a été suivie par une forte vague haussière très surprenante dont le but était clairement de battre le record historique de septembre 2000 (6.944,77 points). Le « tirage vers le haut » des valeurs du luxe prédominantes dans la composition de l’indice Cac 40 et dont le flottant réel n’est pas si large que cela est grandement facilité par l’étroitesse des marchés au cœur du mois d’août. Cela permit à l’indice de remonter très rapidement vers cet « objectif technique ».

A la première anicroche, en l’occurrence une déclaration d’un banquier central américain assesseur sur la nécessité et l’urgence d’engager un « Tapering » de la part de la Fed a douché l’ambiance d’euphorie beaucoup plus sévèrement à Paris qu’ailleurs. La réunion de la semaine dernière des grands argentiers de ce monde (dite le « symposium de Jackson Hole ») ayant accouché d’une souris avec comme fil conducteur du discours final, le souci de rassurer coûte que coûte des marchés en ébullition haussière. Cela a suffi pour revoir à nouveau les acheteurs invétérés et les spéculateurs de tout poil se ruer encore sur les « Gafam » et les cryptomonnaies alors qu’elles sont toujours à des niveaux de records historiques. Mais le vrai problème, c’est que « la peur n’empêche pas le danger » comme dit l’adage populaire ! Ce mercredi soir (au moment où je réalise cette analyse), La Fed doit publier son fameux « livre beige » dans lequel elle devrait fournir davantage de détails et précisions. Néanmoins, une partie des intervenants a néanmoins déjà compris que le soutien massif des banques centrales aux marchés se rapproche de la fin et que par conséquent, il va falloir apprendre à faire sans. Les institutions centrales cherchent à jouer les prolongations afin de laisser le temps aux très gros intervenants de distiller leurs ventes sur la plus longue période possible afin de ne pas trop peser sur les cours.

Quant aux novices et derniers arrivants qui ont été attirés sur les marchés financiers par les « Gafam » et les cryptomonnaies, ils restent encore persuadés que les marchés n’ont qu’un seul sens : la hausse ! Les dernières évolutions techniques en complément de cette analyse des intervenants laissent envisager dans ce cas la formation probable d’un marché d’échange des « mains fortes » vers les « mains faibles » qui pourrait prendre la forme du canal légèrement haussier représenté en bleu sur le graphique. Dans un premier temps, on prend acte du fait que l’indice Cac 40 ne battra plus son record historique. Ceci devrait entrainer un repli vers la ligne de support du canal haussier de 2021 qui passe actuellement autour de 6.560 points et qui correspond par ailleurs au plus bas de la semaine de correction du 16 au 20 août. Si ce niveau est cassé à la baisse, ce qui me parait désormais assez probable, la baisse devrait se prolonger rapidement au contact de la ligne de support du candidat-canal bleu qui évolue en ce moment près de 6.320 points ! En dessous, l’ancien sommet de février 2020 situé à 6.110 points pourrait également marquer la fin du mouvement correction qui a déjà commencé, il faut le rappeler. On notera que la seconde ligne de support du canal principal passe également autour de ce niveau.