Cac 40 : vers une nouvelle tentative de record historique ?

ANALYSE GRAPHIQUE

Après la forte correction de la troisième semaine du mois d’août, l’indice Cac 40 tente de repartir de l’avant cherchant à renouer avec sa forte tendance haussière de fond. Au cours de cette correction, les valeurs du secteur du luxe ont rendu une partie de leur accélération haussière réalisée entre mi-juillet et mi-août. Entre-temps, les « minutes » de la Réserve Fédérale américaine de juillet avaient jeté un coup de froid sur les marchés boursiers laissant envisager une entrée imminente dans la fameuse phase de « Tapering » qui consiste à diminuer progressivement les volumes de rachats mensuels de la dette publique obligataire et des actifs hypothécaires directement sur les marchés. Ils s’élèvent actuellement au rythme de 120 milliards de dollars mensuels. Les responsables monétaires au plus haut niveau sont montés rapidement au créneau pour rassurer les intervenants en indiquant notamment que le calendrier des réductions n’était pas pour tout de suite et que cela dépendrait des chiffres futurs sur l’emploi et l’inflation. Cette semaine, les déclarations finales du « symposium de Jackson Hole » où se déroule au mois d’août la réunion annuelle des personnalités économiques et monétaires les plus influentes, sont allées dans le même sens, encourageant ainsi les acheteurs frénétiques à redoubler d’ardeur alors que le calendrier devrait être fixé dès la prochaine réunion d’octobre ou au plus tard en novembre. Les membres du comité directeur de l’institution sont de plus en plus nombreux à affirmer publiquement que non seulement la poursuite des « QE » n’a plus d’effet sur l’économie réelle qui bute sur des pénuries d’approvisionnement mais qu’elle aurait un rôle désormais néfaste sur les prix des actifs (bulle boursière et immobilière entre autres).

Du coup, les indices boursiers américains sont repartis à la chasse aux nouveaux records historiques avec particulièrement un indice Nasdaq qui explose une nouvelle fois littéralement à la hausse. L’élément qui a mis le feu au Nasdaq est l’annonce que la Fed ne toucherait pas aux taux avant très longtemps et que seul le « Tapering » serait concerné par les prochaines décisions. Il est clair qu’aujourd’hui, les Banques Centrales cherchent à naviguer entre deux écueils : éviter toute panique boursière susceptible de découler du retrait du filet du soutien du « QE » tout en n’encourageant pas un sur-gonflement létal à terme de la bulle spéculative actuelle. Pour le moment, la route penche plutôt vers la frénésie acheteuse dans laquelle s’engouffrent les algorithmes de la spéculation boursière, ce qui a tendance à l’amplifier encore. On notera que la Bourse de Paris a eu plus de mal à repartir de l’avant mais la séance de jour (mercredi au moment au je réalise cette analyse) semble aller dans le sens d’un certain rattrapage haussier. Dans ces conditions, il est très difficile de tenter des stratégies d’achat sur le long terme en dehors de quelques situations spéciales qui ont encore beaucoup de retard. Sur le plan technique, l’indice Cac 40 a formé un large « gap » baissier (trou dans le courbe des cours) entre ls séances du 18 et du 19 août qui vient tout juste d’être refermé ce mercredi. Au-dessus, les niveaux de résistance les plus significatifs autour de 6.920 points correspondant au récent pic du vendredi 13 août puis celui du record historique de 6.945 points qui remonte à septembre 2001. A la baisse, les niveaux de soutien les plus importants se trouvent vers 6.560 points (point bas de la récente correction) puis 6.530 points où passe désormais la ligne de support du canal haussier de 2021.