Où sont passés les vendeurs ?

ANALYSE GRAPHIQUE

La hausse se poursuit sur le Cac 40 avec une absence quasi-totale de consolidation à court terme. Ceci matérialise un marché à sens unique dans lequel les vendeurs semblent avoir complétement déserté les échanges. Celle linéarité de la hausse pousse par ailleurs les actionnaires à reporter les ventes et les prises d bénéfices à plus tard dans le but de tirer profit le plus longtemps possible du déséquilibre haussier installé : ce phénomène de « rétention » se produit généralement dans les phases terminales des marchés haussiers majeurs. Par ailleurs, la présence de vendeurs à découvert piégés par des hausses jugées exagérées sur des titres ou des indices sur lesquels ils s’étaient positionnés imprudemment à la baisse, amplifient les mouvements haussiers par les rachats de positions vendeuses très lourdement perdantes. Cela concerne le plus souvent la petite spéculation mais parfois des fonds et des banques de grande taille dont les autres gros intervenants tentent d’exploiter la mauvaise posture en maintenant une pression haussière permanente sur le marché, une sorte d’étranglement continue jusqu’à leur expulsion du marché par des rachats forcés. Il arrive parfois que ce type de situation technique très particulière se termine par une énorme séance haussière qui se retourne avant la clôture car une fois que les vendeurs à découvert auraient capitulé, leurs adversaires acheteurs n’auraient plus de raison de rester en position acheteuse et se mettent à vendre les positions spéculatives accumulées le plus vite possible, avant que la baisse ne se diffuse plus largement et entrainer les ventes des « rétentions » évoquées ci-dessus.

Cette situation est le miroir inversé des profonds creux baissiers dits de « capitulation » des acheteurs à l’instar de celui de la grande séance de retournement du marché du 16 mars 2000. En France, il existe un autre facteur dont on ne mesure pas encore la portée par manque de recul, il s’agit des différentes aides gouvernementales distribuées massivement pour permettre aux entreprises de traverser la crise de la pandémie. Il s’avère qu’une partie non négligeable est détournée de son objectif initial en était utilisée dans des buts totalement spéculatifs, ou au mieux sur des investissements imprévus. Cela alimente directement la bulle spéculative déjà existante. Sur les marchés américains, c’est au tour du Dow Jones et du SP500 de montrer des signaux de plafonnement après ceux du Nasdaq il y a quelques semaines. On notera curieusement que ce dernier a fini par rattraper son retard très rapidement et teste à présent pour la troisième fois sa zone des records historiques du 16 février égalés le 29 avril (lire par ailleurs l’analyse technique spécifique sur ce marché). Sur les cryptomonnaies sur lesquels la spéculation reste extrêmement intense, la manipulation continue au plus haut niveau.

Cette fois-ci, certains gouvernements d’Amérique centrale comme le Salvador annoncent une future légalisation du bitcoin. Il faut rappeler que les narco-trafiquants ne sont pas bien loin. Comme ils se sont très lourdement engagés dans les cryptos, ils tentent logiquement d’éviter leur chute par tous les moyens. Ceci a entrainé un fort rebond du bitcoin mais le soufflet devrait finir par retomber une fois de plus face à l’évidence de la supercherie planétaire. Techniquement, à la Bourse de Paris, l’indice Cac 40 poursuit donc sa progression régulière en l’absence de vendeurs et surtout d’évènements stressants susceptibles d’entrainer des prises de bénéfices chez les grands gérants institutionnels encore sous l’euphorie de la fin des mesures de confinement annoncées un peu partout à plus ou moins brève échéance. L’indice Cac 40 évolue dans son nouveau canal fortement ascendant dont la ligne supérieure passe désormais autour de 6.720 points. Même le record historique des 7.000 points qui semblait encore inatteignable il y quelques semaines, n’est plus qu’à 5 % seulement des niveaux actuels ! Tout reste donc possible malgré les risques énormes de fortes corrections à venir.